經(jīng)過兩周多的調(diào)整，滬深股市兩次走上上升軌道：截至上周交易結(jié)束，在深成指再創(chuàng)歷史新高的同時，滬市綜指也站上4100點。而上周，4只新發(fā)基金受到投資者的熱烈追捧，150億的額度均在一天內(nèi)基本售馨，表明普通百姓投資熱情依然高漲。

業(yè)內(nèi)專家表示，從中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展考慮，多層次資本市場建設已成當務之急。在資本化高速發(fā)展的今天，這也是解決之前主板資金泛濫而暴漲的源頭所在。

加快多層次資本市場建設既是資本市場自身發(fā)展的需要，也是實現(xiàn)國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的長遠要求。一個多層次、內(nèi)涵豐富的資本市場將為我國的企業(yè)融資結(jié)構安排、國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展提供新的強大動力，也是我國資本市場發(fā)展的重要目標和標志，更能在滿足不同企業(yè)的不同融資需求的同時，為越來越多投資意識覺醒的投資者提供更多的投資渠道。

黨的十六屆三中全會的決定明確強調(diào)，“建立多層次的資本市場體系……規(guī)范和發(fā)展主板市場，推進風險投資和創(chuàng)業(yè)板市場建設?！倍鄬哟钨Y本市場建設這一發(fā)展的目標第一次被正式寫入我國經(jīng)濟改革與發(fā)展的綱領性文件，成為深化金融體制改革的重要舉措和突破口。而在完成股權分置改革這一歷史重任后，加快建設多層次資本市場也就理所當然地成為中國證監(jiān)會2007年的工作重點。而當前國內(nèi)流動性過剩的外部環(huán)境和普通群眾日益高漲的投資熱情，則為多層次資本市場的建設提供了難得的歷史機遇。既可以吸引更多的流動性，又可以對目前持續(xù)流入股市的資金產(chǎn)生一定的分流作用，還可以為不同投資者提供更多的投資選擇。

值得關注的是，我們究竟要建設一個怎樣的多層次資本市場？多層次資本市場是否就僅僅指的是股票市場？

事實上，溫家寶總理在今年“兩會”的政府工作報告中，在賦予“大力發(fā)展資本市場”一個全新內(nèi)涵的同時，已為多層次資本市場下了一個詳細而又準確的定義。報告明確提出“要大力發(fā)展資本市場，推進多層次資本市場體系建設，擴大直接融資規(guī)模和比重；穩(wěn)步發(fā)展股票市場，加快發(fā)展債券市場，積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場……”

這表明，一個成熟而又發(fā)達的資本市場至少應該包含以下幾個層面：一是要有一個發(fā)達的多層次證券交易市場，既包括場內(nèi)證券交易市場，即目前的滬深證券交易市場，還應包括場外交易市場、柜臺交易市場、直接的產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓交易市場等多層次、多形式的資本交易市場。而在場內(nèi)交易市場內(nèi)部，又可細分為包括主板和創(chuàng)業(yè)板市場在內(nèi)的證券集中競價交易、大手交易、非流通股轉(zhuǎn)讓等若干交易平臺。二是要有一個發(fā)達的債券交易市場，要采取措施進一步促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互動，推動場內(nèi)外市場的融合，從而提高我國債券市場整體動作效率和流動性；還應進一步豐富債券交易品種，盡快啟動和加快發(fā)展公司債市場，大規(guī)模推出儲蓄替代型金融產(chǎn)品，為百姓開辟新的投資渠道。三是要有一個發(fā)達的期貨市場，既包括商品期貨市場，也包括金融期貨市場等。