25天，兩度加息！中國人民銀行(下稱“央行”)14日宣布，決定自9月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的7.02%提高到7.29%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。

這將是央行今年以來第五次加息，同時(shí)此舉也創(chuàng)下了央行歷次利率調(diào)整間隔時(shí)間最短的頻率。前一次加息時(shí)間為8月22日，期間間隔為25天。

遏制通脹決心

即便如此，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家并未感到絲毫意外。鑒于8月份CPI刷新十年來高點(diǎn)，中國已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月處于實(shí)際負(fù)利率中，且實(shí)際負(fù)利率水平已經(jīng)高達(dá)3%，“未來加息空間巨大”已成共識。

“此時(shí)加息并不意外?！痹谥袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所所長吳曉求看來，8月份CPI增幅數(shù)據(jù)出來以后，市場已有預(yù)期，當(dāng)天股市大跌，算是作出了提前反應(yīng)。

國家統(tǒng)計(jì)局本周早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期增長6.5%，增幅創(chuàng)下十年以來的最高水平。隨后，海關(guān)總署公布了創(chuàng)出有紀(jì)錄以來次高水平的8月份貿(mào)易順差。

高盛研究團(tuán)隊(duì)14日發(fā)表評論指出，本次加息，特別是結(jié)合9月6日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)及向商業(yè)銀行直接發(fā)行人民幣1500億元央行票據(jù)、向市場發(fā)行特別國債的舉動(dòng)，表明了央行和監(jiān)管當(dāng)局抑制通貨膨脹壓力的決心。

中歐國際商學(xué)院教授許小年與高盛的看法如出一轍。許小年稱，此次加息顯示出央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，貨幣政策目前最為緊迫的任務(wù)就是打消居民的通脹預(yù)期。

事實(shí)上，早在上周一，央行行長周小川就已明確表態(tài)，對通貨膨脹感到擔(dān)憂。

央行在昨天發(fā)布的公告中亦再度提及，加息舉措目的之一即在“穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”。

抑制通脹存疑

但本次加息能否有效抑制通貨膨脹，持保留態(tài)度者甚多。

“利率難以成為利劍。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁建臣教授稱，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，通過加息來緩解流動(dòng)性過剩、抑制經(jīng)濟(jì)過熱，這一貨幣政策效應(yīng)正在逐漸減弱。因?yàn)橹袊L期處于負(fù)利率時(shí)代，百姓社保制度的缺失和投資渠道的狹窄，使得加息的效應(yīng)要么被提前消化，要么沒有起到明顯的作用。

吳曉求將加息更多視為一種政策姿態(tài)：“央行需要在宏觀調(diào)控中有所作為”。

吳曉求認(rèn)為，加息是一個(gè)緩慢的過程，目的是使銀行存款利率達(dá)到一個(gè)均衡的水平，不能一次到位。經(jīng)過此次加息，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率提高到3.87%。但只有達(dá)到5%以上，負(fù)利率的狀況消除了，調(diào)控的效果才會(huì)顯現(xiàn)。

據(jù)新華社13日報(bào)道，出席和列席于8月下旬在京舉行的十屆全國人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議的部分人員認(rèn)為，“本輪宏觀調(diào)控已持續(xù)四年多，國家有關(guān)部門雖然已經(jīng)出臺(tái)了大量政策措施，但效果尚不明顯”。

針對治標(biāo)不治本的現(xiàn)狀，新華社援引全國人大常委會(huì)委員們的話稱，應(yīng)切實(shí)增強(qiáng)宏觀調(diào)控目標(biāo)的科學(xué)性、指導(dǎo)性和前瞻性，不能“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”。