央行11月10日再次宣布上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這是年內(nèi)央行第九次動用存款準(zhǔn)備金率。各存款類金融機構(gòu)從11月26日起執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)后，準(zhǔn)備金率已達13.5％，刷新了準(zhǔn)備金率自1985年統(tǒng)一以來的新高。

上周A股市場經(jīng)歷了大幅調(diào)整，周六央行又宣布本年度第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金比率，部分市場人士擔(dān)心股市將面臨較大的資金分流壓力，大盤指數(shù)將難以樂觀。由于本輪調(diào)整的幅度從目前看是下跌12%左右，調(diào)整的幅度不高也不低，市場形勢比較微妙。

實際上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對股市沒有直接的影響，前幾次準(zhǔn)備金率上調(diào)就沒有對市場產(chǎn)生什么影響，這就是所謂牛市不懼利空。但當(dāng)前市場處于調(diào)整下跌的階段，處于牛市的弱勢期，存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)會比前幾次對市場的影響要大。一是因為存款準(zhǔn)備金率將達到歷史新高，為世界少見，二是因為目前整個市場處于調(diào)整階段，利空會被放大。

值得注意的是，由于周二將發(fā)布10月份的CPI數(shù)據(jù)，且市場預(yù)期都比較高，因此市場預(yù)計加息的可能性會比較大。有分析人士認(rèn)為，近期市場可能會加速下跌，甚至有可能會形成跨年度的調(diào)整。

經(jīng)濟學(xué)家謝國忠接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，這次央行的政策有可能會令A(yù)股市場產(chǎn)生較大幅度的調(diào)整。他預(yù)測，在年底之前，A股市場很有可能比當(dāng)前要跌價15%~20%，下行至4500點左右。

謝國忠認(rèn)為，從目前的時機來看，幾乎沒有什么理由支撐投機者繼續(xù)追捧指數(shù)。雖然還有一個奧運概念，但奧運會還遠，投資者在這段時間內(nèi)很可能會退場。但是仍然有不少看好因素存在。比如人民幣升值速度將加快。此外，內(nèi)地不少投資者認(rèn)為，股指期貨即將推出將有助于讓股市回穩(wěn)。

雖然謝國忠認(rèn)為A股會大幅調(diào)整，但他并不認(rèn)為股市泡沫會很快破滅。他認(rèn)為，目前在中國的熱錢還很多，大家的預(yù)期位置尚未達到，老百姓的心態(tài)還很強烈，還遠未到最終調(diào)整階段。要實現(xiàn)最終的調(diào)整，要么資金面出現(xiàn)較大程度的撤離，以至于流動性不足；要么投資者開始回歸理性--但這兩種情況目前都不存在。

謝國忠預(yù)測，年底前的調(diào)整很可能會被年后“兩會”以及奧運會所帶來的市場樂觀情緒所終結(jié)，屆時投資者又會滿腔熱情地投入股市。

盡管認(rèn)為股市會回暖，但是這位經(jīng)濟學(xué)家并沒有開出理想的投資清單?！爸袊髽I(yè)的市盈率已經(jīng)太高?！彼f，“就目前來看，中國沒有估值便宜的股票。”

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