謝百三：宏觀經(jīng)濟——微妙股市走勢——徘徊

2008年06月01日 09:47中國證券網(wǎng)【大中小】【打印】已有評論0條

宏觀經(jīng)濟好中有瑕中國宏觀經(jīng)濟面臨著微妙局面，處于既要反通脹又要防止經(jīng)濟突然冷卻的局面。

（一）國共兩黨在京會談，吳伯雄到京與胡錦濤同志會談，這是68年以來又一次國共高層領(lǐng)導友好會談，將把前兩年定下來的和平友好發(fā)展"愿景"變成政策行動，這將使中國向和平統(tǒng)一方向?qū)嶋H上邁進了一大步。中華民族今后將和睦發(fā)展的70-100年已成定局。從中長期看，中國經(jīng)濟肯定還會持續(xù)高速增長。

（二）一些產(chǎn)業(yè)，一些地區(qū)前一段經(jīng)濟過熱、偏熱，但大多正常。

確有產(chǎn)業(yè)地區(qū)前一段"偏熱"，但很難區(qū)分偏熱與正常高速發(fā)展，比如廣東、江浙一帶的中小企業(yè)、私營企業(yè)紅紅火火，完全不顧宏觀調(diào)控的壓力，在民間以20-30%高利貸借款，繼續(xù)發(fā)展生產(chǎn)。他們從來不埋怨政府和銀行，能貸到款最好，貸不到，就自己想辦法。

但中國經(jīng)濟總體上五年來在10%以上健康成長，我近日有感于全國人民團結(jié)、發(fā)奮，抗震救災，中國人民、青年這種強烈的愛國主義精神是中國經(jīng)濟高速增長的最重要保證，我深信:中國經(jīng)濟還將健康增長多年。

（三）CPI還在8.5%的相當高位運行。其中食品漲6.8%，房價占1%，其余上漲僅占0.2%。而食品價格在全部商品價格中占的比例最大。顯然有國外傳入型、局部結(jié)構(gòu)型之特征。但下幾個月可能回落。

（四）中國是個"三年一小災，五年一大災"的國家。今年以來的雪災，汶川大地震更是令人痛心不已。每次看到四川電視臺播放災情，人們眼里都會涌出淚水。這對中國宏觀經(jīng)濟無疑會有很大壓力和打擊。但災后，團結(jié)一心，恢復重建工作，將會彌補上述損失，幾年內(nèi)我們定將重建一個新汶川、北川、綿陽、都江堰。災后重建的迅速展開，將使GDP的受損降到最低點。

（五）美國次貸危機及其引發(fā)的主要工業(yè)國家經(jīng)濟嚴重低迷也會影響中國出口、外貿(mào)等工作。英國房價出現(xiàn)17年來最大跌幅，令人對中國高高在上的大中城市房價捏了一把冷汗。目前，大中城市的房地產(chǎn)"租售率"明顯不合理，買了房出租是吃大虧的，但實際需求又很大。

股市在膠著狀態(tài)中艱難向前股市自4.22創(chuàng)下2990點新低后，出現(xiàn)了強勁反彈，已持續(xù)五周了。但從5月6日達到最高點3786點以來的四周時間中,多數(shù)日子是漲少跌多，高點逐日下移。這幾天走平,成交量始終不能有效地放出來。現(xiàn)在多空雙方分歧很大。

多方堅定不移地看好中國經(jīng)濟，認為股市仍處在牛市之中。

他們從2005年的998點到2007年的6124點，到現(xiàn)在的3400點，始終看好中國經(jīng)濟，始終做多，絕不動搖。比如羅杰斯，他說，現(xiàn)在拋中國股票，就像1910年拋美國股票。他會長期持有。中國也有相當一些投資者是這么做的。比如頗有傳奇色彩的林園先生。但也有一些投資者是沒有掌握股市規(guī)律，上去了不肯跑,跌了30-40%又不想跑，以至于被動地拖到了十分尷尬的境地。

有少數(shù)人全面看空股市，堅決離場做壁上觀。

他們認為中國股市經(jīng)歷了2005年7月20日-2007年10月16日的大牛市以來，做多的能量已經(jīng)得到了充分的宣泄。加之如下幾個大問題，股市將會有一個長時期的膠著徘徊低迷階段。

（1）"大小非"解禁壓力仍然很大。據(jù)市場人士稱，他們解禁的沖動依然很強烈，如果允許，恨不得一天減完?，F(xiàn)在證監(jiān)會對它們的減持活動，盯得越來越緊，多賣了，令其立即買回來。此外，一旦在某證券公司多跑了大小非，證券公司也要負連帶責任。

總之，證監(jiān)會千方百計減少"大小非"上市壓力，放慢其速度，但這到底有多少家企業(yè)在出逃，也沒有公布，這是世界各國中僅有的一種特殊情況。而且"抽刀斷水水更流"，這么一來，上市公司大小非的沖出來就成了一個多數(shù)公司夢寐以求的想法。

（2）06年全流通新股也形成了很大壓力。在當時股改時，曾有一年不發(fā)新股,但2006年5月開始發(fā)新股。這些股票與歐美差不多，都是全流通的。它們的中小股東，一年后可上市,大股的股東三年后可上市。這就是一種新的"大小非"?，F(xiàn)在06年5月9日至今已有兩年了。這些新股也在蜂擁而出。

（3）極度從緊的貨幣政策，至今額度制管理依然在嚴格執(zhí)行中。

總之，現(xiàn)在多方的心理支撐就是宏觀經(jīng)濟好，政府在2900點堅決救市。有個政策底撐著。

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