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海外并購：現(xiàn)實與目標的差距論壇實錄

2010年04月10日 15:41鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

鳳凰網財經訊博鰲亞洲論壇2010年年會4月9-11日在海南舉行，鳳凰網財經全程進行報道，以下為“海外并購：現(xiàn)實與目標的差距”論壇實錄：

主持人：女士們、先生們，大家下午好！歡迎大家出席—海外并購：現(xiàn)實與目標的差距。下面有請我們會議主持人宋馬丁(Martin Soong)。

宋馬丁(Martin Soong)：非常感謝，首先非常重要的就是大家能聽到清楚我說話嗎？我的名字叫宋馬丁(Martin Soong)，來自CNBC電視臺，非常榮幸來到這里。大家都知道，達沃斯論壇非常成功，就像一個搖滾明星論壇。然后博鰲亞洲論壇是一個比較放松、隨意的論壇，我自己是喜歡參加論壇。而且我們這一場講的是海外并購。我們這一場從2：30到3：45，我邀請各位嘉賓先進行發(fā)言，先講大概40分鐘，然后剩下時間留出來給各位提問。

我講幾條規(guī)則，我們問答的時候，在座各位都可以提問，首先要告訴你是什么名字、代表什么機構、來自哪里。這樣我們就知道你提這個問題是什么背景。首先介紹一下各位嘉賓：

沙特基礎工業(yè)公司首席執(zhí)行官阿爾-馬迪

安佰深創(chuàng)始人Max Burger-Calderon

澳大利亞FMG集團執(zhí)行董事史貴祥(Russell Scrimshaw)

中國鋁業(yè)公司總經理熊維平

沃爾沃集團高級副總裁潘偉博(Par Ostberg)

我們都注意到這樣一個趨勢，兩年多以來海外并購的環(huán)境都不是非常好。在今年一季度并購的數(shù)量、金額都是突然一下子飚升了，所以大家很多都在關注亞洲，大家都聽說了這些情況。美國、歐洲他們的情況都更加糟糕一些，所以首先想請每一位嘉賓談一談的就是未來的前景，我們亞洲第一季度做的是不錯的，接下來三個季度海外并購前景怎么樣，首先請阿爾-馬迪先生介紹一下。

阿爾-馬迪：幾個月以來，這個環(huán)境不是非常有利于海外并購，因為整個環(huán)境非常負面，各大銀行不愿意為海外并購進行融資、籌資。而且大家都非常害怕，不敢走出國門做并購，面對現(xiàn)在的環(huán)境大家都非常害怕?，F(xiàn)在大家對海外并購重新產生了興趣，尤其是過去三個月出現(xiàn)了上升趨勢，但是問題是資金從哪里來？資金還是一個很大問題。許多公司是可以獲得政府資金支持，能夠幫助他們開展并購、交易。還有一些公司是沒有政府支持的，對這些公司來源說，他們要做并購就很難了。

Max Burger-Calderon：我是認為的，過去18個月歐美情況是非常糟糕的，但是我覺得亞洲情況沒有這么糟糕。你問我這個前景怎么樣，我覺得這方面是有所放緩，但是并沒有完全停止，絕對不會終止，而是在繼續(xù)進行。美國正在研究他們的問題，過去六個月中，美國融資是非?；钴S的。歐洲也一樣，現(xiàn)在歐洲也是在應對各種各樣的問題，主權債務問題、主權債務危機。中國、印度也是增長非常強勁，對于亞洲這個前景是非常美好的。

下來三個季度你覺得這個行業(yè)海外并購怎么樣呢？

史貴祥(Russell Scrimshaw)：現(xiàn)在各個行業(yè)并購機會都非常多了，而且增長非常強勁。過去三個月，我們在中國的業(yè)務發(fā)展非常好，我們非常感謝中國在內需方面做的好的工作。每次來到中國都看到中國建造了新的大陸、橋梁。這都非常需要鐵礦石。能源企業(yè)、設備、生產企業(yè)，服務類企業(yè)，這些領域里面，我覺得資源還是非常豐富的。當時有一些企業(yè)在金融危機倒閉了，在那個時候收購是非常好的機會，現(xiàn)在西方資本市場不斷開放，這都說明發(fā)出了非常好的信號，各國政府都做了工作，來刺激經濟復蘇。尤其中國做得非常出色，所以在這邊前景是非常好的。

宋馬丁(Martin Soong)：熊總，您是做鋁業(yè)方面的工作，您是在提高產能，而且保證鋁的供應方面有什么想法？

熊維平：隨著世界經濟回暖復蘇，世界經濟發(fā)展中國家，包括中國在內，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化步伐加快，對大宗商品需求還是越來越強烈。中鋁已經不是單一的鋁業(yè)公司，我們已經是一個多金屬礦業(yè)公司，不僅有鋁的板塊，還有銅、稀有金屬、礦產資源板塊。市場回暖給了我們一個很好的回暖機會。但是大宗商品，特別鋁行業(yè)還存在部分產能過剩情況。這個行業(yè)還存在產能過剩，打拼成本的微利時代，這對所有行業(yè)企業(yè)都是很嚴峻的挑戰(zhàn)，我們也做好了各項迎接挑戰(zhàn)的措施和準備。

宋馬丁(Martin Soong)：非常感謝熊總，確實產能過剩不僅是鋁業(yè)的問題，鋼鐵行業(yè)也是這樣的情況。潘偉博(Par Ostberg) 先生是來自沃爾沃集團，他剛才跟我講了我們不要講汽車這個敏感問題，現(xiàn)在沃爾沃公司剛剛被吉利收購，現(xiàn)在沃爾沃公司也在順利正常發(fā)展。

潘偉博(Par Ostberg) ：未來海外并購前景還是很好的?？偟膩砜?，并購活動跟全球經濟環(huán)境和整個全球商業(yè)周期直接掛鉤，這個情況在2009年底以來不斷改善，在歐洲、美國都是不斷改善。在亞洲，在我們看來亞洲的經濟實力還是在不斷增強，2009年以來一直都是這樣趨勢。沃爾沃集團現(xiàn)在也在做商用汽車，我們提供卡車、轎車、建筑類汽車，在全球180多個國家和地區(qū)都有業(yè)務，我們在亞洲在過去幾年都做過海外并購的工作。我們在亞洲的營業(yè)額占到全球的25%，差不多達到了20個億美元，所以在過去幾年我們在亞洲的海外并購還是不錯的。

宋馬丁(Martin Soong)：我們剛才講了前景，未來有哪些機會是真正能夠實現(xiàn)的，是不是可以通過籌措資金實現(xiàn)這些海外并購，如果有一些公司他們的財務狀況非常好，他們可以通過內部融資就可以開展并購。自從去年以來，市場不斷地復蘇，現(xiàn)在你們看來借貸是什么情況？

潘偉博(Par Ostberg) ：從08年底、09年，確實挑戰(zhàn)非常大，要籌措短期、長期融資，對任何企業(yè)都是一個大的挑戰(zhàn)。我們資金在2008年的時候就非常緊了，后來過了9個月，利差放寬了，我們當時不斷提升對業(yè)務融資，現(xiàn)在我們擴大了許多行業(yè)的運作，所以我們資金實力不斷提升，現(xiàn)在情況越來越好，信貸市場狀況不斷改善，獲得短期、長期融資都非常容易了，美國、歐洲都是這樣，融資容易了。

宋馬丁(Martin Soong)：對你們私募股權公司怎么認為？

Max Burger-Calderon：我們私募股權基金過去兩三年都有很多問題需要解決，這個行業(yè)發(fā)展非?？?，變成完全跟以前不一樣的狀況，發(fā)展這么快，肯定問題是有的。我們出現(xiàn)了通貨緊縮式的狀況、周期，通過這樣的周期我們現(xiàn)在就要回到原先的基礎的工作，為增長型的企業(yè)、新興型的企業(yè)，他們需要資金或者他們要出售、改變股權結構，我們就要為他們提供資金，所以我們就要回到原先業(yè)務，我們需要成為幕后的人，而不是幕前的人。

而且我們是這些公司資產負債平衡表上又一個環(huán)節(jié)，堅持這樣的情況下，我們行業(yè)、各家基金公司都非常成功，為合伙人掙到很多錢，也獲得人們的信任，當然也造成2到3年信貸環(huán)境極其寬松。一旦我們過于的卷入到前臺的話，這樣造成我們在有些情況下名聲不佳的原因。比方說對沖基金的情況，有一家對沖基金是FMG一個重要的股東，當湖南華菱在FMG持股的時候，就控制權而言給你們帶來多大問題？FMG集團是如何來解決不同方面持股帶來控制權問題。這一點提的非常好，很多人做并購的時候他們并不知道，比方為了確保原料的供應還是其他的目標，其實確保原料供應并購只是一種方法，而且不一定是最好的辦法，就FMG而言，中國是我們一個重要的市場，我們已經向中國交付了大量的鐵礦石，所以我們要和中國鋼鐵行業(yè)建立起更加密切的關系是必然的，而湖南華菱在企業(yè)文化上、活力水平上、未來愿景上和我們都是高度契合，當我們投資一家企業(yè)，你要看看兩家企業(yè)文化是不是可以相互吻合，是不是能夠發(fā)揮合力，而且湖南華菱他們做了很多準備工作，對FMG做了很多調研工作，最重要他們是要建立一個戰(zhàn)略型供應關系，為鋼鐵行業(yè)找到一個戰(zhàn)略型供應商。我們一定近距離審視到底要達到什么目標，如果是消極投資者，和那種希望通過并購做出戰(zhàn)略投資并且確保供應這兩個情況是很不一樣的。湖南華菱持股17.4%。