許小年：

謝謝郭理默教授，我想郭理默教授代表了現(xiàn)在一種非常普遍對于世界形勢的觀察，那就是世界的希望似乎是在中國，而另外一方面，在中國的學者們更多的發(fā)出的聲音是中國有它自己的問題，中國能不能夠提供世界現(xiàn)在急需的方向和未來的遠景還是一個很大的問號，中國自身的問題，我們現(xiàn)在還不知道怎么解決？

我們還會在后面再討論關(guān)于中國和西方，那么下面的演講者是吳敬璉教授，我們希望所有的演講者把自己的發(fā)言時間控制在15分鐘之內(nèi)。

吳敬璉：

謝謝小年教授，我努力完成他給我們規(guī)定的限度。我很同意剛才郭理默教授說的，現(xiàn)在我們需要進行反思就要重新來認識能夠通過整個認識形成新的通論。這是很重要，但是呢，形成這樣一個新的通論呢，我想我們中國不完全是提供經(jīng)驗，是我們有自己的問題。所以我講演的題目是世界金融體系的改革和中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這兩者之間的關(guān)系。

從世界范圍來說，大家都關(guān)注這次金融危機告訴我們，我們這個世界的金融體系存在很大的問題，需要改革需要完善，那么在中國來說，特別在今年中國的領(lǐng)導(dǎo)最關(guān)心的問題，是中國的經(jīng)濟發(fā)展方式，要有一個根本的轉(zhuǎn)變。所以以至于前一個時候在北京中共中央辦了省部級領(lǐng)導(dǎo)干部，關(guān)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的研討班，這個研討班在開學的時候，我們黨中央胡錦濤總書記做的一個很重要的講話，在這個講話里面，他有50次了用加快這個詞，主要加快我們的經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這就是說這個事情對于中國來說是非常緊迫的，我就想我怎么來體會這兩件事情對世界事務(wù)的關(guān)心，是一個國際金融體系的完善和改革問題，對我們國內(nèi)事務(wù)的關(guān)心是集中在轉(zhuǎn)變我們的經(jīng)濟發(fā)展方式上，這兩件事情是什么關(guān)系呢？我想講講我的體會。

對國際這個經(jīng)濟體系來說，這次金融危機表明了它存在很大的缺陷，正是因為這種缺陷造成了這次金融危機的爆發(fā)，那么是什么缺陷呢？從現(xiàn)象上看就是所謂布雷頓森林體系2，就是布雷頓森林體系崩潰以后，這個最近的這幾十年這個國際金融體系它的特點呢，就是一個由不受國際監(jiān)管的，是由一個主權(quán)國家發(fā)行的貨幣美元，作為國際的儲備貨幣，作為一個國際儲備貨幣，它跟布雷頓森林體系是不一樣的，是不受黃金的約束的，它也不受國際監(jiān)管的，它是由一個主權(quán)國家美國的中央銀行來監(jiān)管的。

因為美元的不良發(fā)行，美國的信用膨脹和對于衍生工具的監(jiān)管不到位，使得整個金融體系中充滿了虛擬的財富。那么對于在這樣一個金融體系中活動的企業(yè)呢，它的資產(chǎn)負債表就出現(xiàn)了很大的問題，這就是所謂的高杠桿化是由大量負債沒有對應(yīng)的物質(zhì)財富所構(gòu)成的企業(yè)的財務(wù)的基礎(chǔ)。于是當某一種沖擊出現(xiàn)了某些企業(yè)或者某一個行業(yè)的資產(chǎn)負債表的危機的時候，它很快就通過了連鎖反應(yīng)，傳達到整個經(jīng)濟甚至傳達到整個世界。于是就爆發(fā)了金融危機，那么這樣一個金融體系它為什么能夠持續(xù)存在呢？我想它的根本的原因首先在于發(fā)達國家它的結(jié)構(gòu)是很這個在美國表現(xiàn)的非常明顯，就是說極低的儲蓄率，極高的消費率在危機爆發(fā)以前美國的居民儲蓄率，甚至到了零甚至到了負，那怎么能夠維持這樣一個經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)呢？怎么能夠有投資呢？當儲蓄率是零的時候，怎么可能有投資呢？怎么這個經(jīng)濟還能運轉(zhuǎn)下去呢？它的辦法就是用了這樣一個美元，作為國際儲備貨幣，這么一個特性。大量的發(fā)行美元就造成了這個，所以在危機剛爆發(fā)的時候，我覺得那個時候大家的認識還是比較清楚的，就是要研究這個所謂的布雷頓金融體系2它存在的缺陷？怎么來改正？怎么來彌補？怎么來完善？所以提出了各種各樣的意見，但是后來呢這個情況好像有一點不一樣，一方面因為要救急，所以就出臺了許多刺激政策，穩(wěn)住這個經(jīng)濟使它不至于崩潰，大家的注意力在這方面，那么當這種刺激政策發(fā)生了效果的時候，大家的注意力似乎又在怎么對付金融體系中的壞孩子就是這些金融企業(yè)，投資銀行，做衍生工具投機的一些企業(yè)，看來現(xiàn)在還要把這個注意力回到基本問題上去，怎么能夠改善完善這個金融體系，那么對于發(fā)達國家來說，它有一個很重要的任務(wù)，就是要實現(xiàn)再平衡，當然我們已經(jīng)看到了像美國這樣的國家，它儲蓄率已經(jīng)有所上升，就是說它向一個正確的方向有所前進，能不能持續(xù)？現(xiàn)在還是一個問題，只有在實現(xiàn)再平衡的情況下，對于國際儲備貨幣體系的完善才有可能實現(xiàn)。

否則的話像美國發(fā)達國家的一些經(jīng)濟它很難維持運轉(zhuǎn)。在這個內(nèi)部失衡的情況之下，我們說發(fā)達國家它要解決這個失衡的經(jīng)濟的再平衡問題，那么對于中國這樣的國家是怎么樣呢？應(yīng)該說在過去的20多年，中國的高速發(fā)展在某種意義上說是得益于發(fā)達國家的結(jié)構(gòu)失衡的，因為正是因為發(fā)達國家像美國這樣的國家儲蓄率過低，這個資源的嚴重不足使得我們東亞的國家能夠采取一種出口導(dǎo)向政策，通過出口的需求來彌補國內(nèi)需求的不足，支撐了我們最近20多年的高速度增長，如果西方國家它的實現(xiàn)了經(jīng)濟的再平衡，那么對于我們來說它就出現(xiàn)一個很大問題，就是出口需求不足，這也要明確的說這個出口講的是進出口不是出口總額，不是進出口總額是出超，進出口才能支撐才能提供需求來支撐經(jīng)濟的發(fā)展。

我們現(xiàn)在正在努力希望改善這個國際的金融體系，希望對于國際儲備貨幣不能由一個主權(quán)國家發(fā)行的貨幣，就取代了這個國際儲備貨幣，但是如果實現(xiàn)了這樣的要求，我們不在大量的用進出口去補貼發(fā)達國家的消費在這種情況下，我們國內(nèi)的需求是由什么支撐的呢？它就發(fā)生很大的問題，我們看一看過去一年多的情況就可以看到，出口進出口并沒有增加，今年以來我們常常在報上看到，說我們進出口總額增加很快，其實這個有一些誤導(dǎo)，因為進出口總額確實最近恢復(fù)的很快，可是進口增加的很快，出口增加的很慢，所以進出口比例是在下降。

那我們這一年多來是靠的什么呢？是靠的投資，就是10萬億加上國外進入的資金是十幾萬億的信貸規(guī)模，這樣拉起了我們的GDP增長，而消費并沒有明顯的提高，消費率并沒有明顯的提高，進出口率在下降，消費率沒有明顯的提高，那提高的是什么呢？在需求結(jié)構(gòu)里面提高的是投資，這是不可持續(xù)的，這個我就不詳細地講了。

怎么才能夠真正用消費來支撐起我們的經(jīng)濟增長呢？這個需求的分析它的根源要從生產(chǎn)分析去看，就是主要的生產(chǎn)要素，怎么能夠發(fā)生變化？這個主要的生產(chǎn)要素第一就是土地等自然資源，第二就是資本，第三就是勞動，第四就是所謂人力資本就是人的知識和技能，我們過去的是靠前面兩個要素。過去的一年多也還是靠的前面兩個要素，問題是要提高增加后面兩個要素的份額，一個要素就是勞動，那這是增加就業(yè)，另外一個要素是人力資本那就是說要技術(shù)進步，要改善管理要提高效率，這樣才能夠使得我們普通勞動者和專業(yè)人員他們的收入增長，他們的收入增長才能夠增加消費，那么這樣一件事情就是降低自然資源這個要素和資本這個要素在生產(chǎn)中的份額而提高勞動和人力資本的份額，這件事情換一句話說是什么，就是我們現(xiàn)在剛才講到的轉(zhuǎn)變我們的經(jīng)濟發(fā)展方式。

所以歸根到底一句話就是說中國要對世界經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻，那么首先要做的事情就是要轉(zhuǎn)變我們的增長模式，轉(zhuǎn)變我們經(jīng)濟發(fā)展方式，而這件事情呢，這件事情中國已經(jīng)講了20幾年了，但是一直進度不快。以至于我們胡錦濤總書記現(xiàn)在就要提出加快加快加快，我們做理論分析來說，為什么講了20幾年實現(xiàn)的進度太慢呢？根本的問題在于我們的體制，要克服那些轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的體制性障礙，要建立一個有利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的制度體系，歸根到底它的癥結(jié)，它的關(guān)鍵在于改革。謝謝！

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