這是一個(gè)很可怕的事情，大家再回過頭去看，實(shí)際上這個(gè)西方對(duì)日本的整個(gè)心態(tài)的轉(zhuǎn)移也是一樣的，什么時(shí)候?qū)θ毡咀钣行判木褪侨毡究斐鍪碌臅r(shí)候，所以這個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激方案本身帶來的后遺癥等一下我們要討論一下，這個(gè)后遺癥是非常大，當(dāng)然現(xiàn)在我也非常高興的看到，最近這十天，確實(shí)我們?cè)谧鲆恍┦虑?，我也是衷心希望這些事情能夠做到底，所以不管怎么樣，按照前一陣子，就是最近房地產(chǎn)的打壓的政策除外之前我看到的只有一條路，就是中國歷史上最大的金融泡沫正在形成，那么為什么講到這個(gè)問題呢？因?yàn)槲覀冏罱蠹叶颊f，教授您金講的有一點(diǎn)問題，就是出口不是恢復(fù)了嗎？這個(gè)恢復(fù)大家都知道很多的學(xué)者都在談，就是西方補(bǔ)庫存，帶來的一種修復(fù)，這是第一，第二呢，確實(shí)這個(gè)上次我也跟同學(xué)談到過，就是說確實(shí)對(duì)未來的中國出口的影響，可能不回避我們想象的要稍微小一點(diǎn)，其實(shí)這個(gè)原因很簡單，因?yàn)橹袊u的還是比較低檔的貨，在歐美經(jīng)濟(jì)衰退以后，所有的消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感以后，大家知道影響最大的不是奢侈品，也不是最低檔的而是中檔的，所以最簡單的一個(gè)例子，就是一個(gè)企業(yè)都從日本撤出去了，就沒有生意了，連鎖店都關(guān)門了，但是中國的產(chǎn)品如果是供應(yīng)沃爾瑪的那些產(chǎn)品的話，因?yàn)橛捎诂F(xiàn)在全球的消費(fèi)者的心態(tài)變化，影響不一定會(huì)那么大，但是要想靠出口，像原來那樣拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)可能性不大，而另外一個(gè)方面，我們的消費(fèi)者是很難得到提升，那么這里面最核心的我講到政府的態(tài)度最關(guān)鍵就是房子對(duì)消費(fèi)擠占的問題，還有一個(gè)就是教育費(fèi)支出醫(yī)療等等，所以在這里面有一個(gè)最核的盡管我們大家都不喜歡，盡管我們的小年說這個(gè)事情說了多少年了，但是這個(gè)投資拉動(dòng)，還是一個(gè)非常重要的一點(diǎn)，這個(gè)東西有沒有風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)肯定是有的，那么最大的風(fēng)險(xiǎn)就是我這里講到的，由于現(xiàn)在政府已經(jīng)被去年這些經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和土地出讓金的轉(zhuǎn)化帶來的投入被綁架，那么最近的變化我們等一下要談一下。

那么在這個(gè)情況下，當(dāng)然還有很多老外的錢要進(jìn)來這個(gè)問題，就是中國的泡沫它就會(huì)大，當(dāng)然這里面一個(gè)最核心的就是說我們要看這個(gè)政府有多大的決心去面對(duì)這個(gè)現(xiàn)象，現(xiàn)在首先這個(gè)政府來說，你要寄希望地方政府這是永遠(yuǎn)不可能的，我想地方政府他的財(cái)政收入當(dāng)中，這個(gè)土地這一塊，占到的比例已經(jīng)非常非常高了，像杭州這樣的城市都有1000億的去年的這個(gè)土地轉(zhuǎn)讓款，那么在這么高的轉(zhuǎn)讓款情況下，實(shí)際上一個(gè)最大的問題就是他們已經(jīng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫這塊區(qū)域去壓制的動(dòng)力是一點(diǎn)也沒有。這是我的看法，因?yàn)椴还馐撬F(xiàn)在的整個(gè)開支，已經(jīng)把這塊錢都考慮進(jìn)去了，實(shí)際上大家都知道，通過去年有很多的這種城市建設(shè)的公司的那些貸款才能貸，那些錢大部分都是在政府的擔(dān)保，或者一種信托計(jì)劃這種方式發(fā)出去，而這個(gè)發(fā)出去唯一信托計(jì)劃不破的一個(gè)簡單的例子這個(gè)事情也是真的。

比如說浦東要做一個(gè)100億的大橋，浦東就做了，做了這個(gè)錢哪里來？就是信托計(jì)劃，這個(gè)信托計(jì)劃以一個(gè)比較高的利息，比如說45000這樣的利息賣給很多的高端的客戶，那么這個(gè)錢什么時(shí)候拿的回來呢？就是說浦東政府未來的一個(gè)財(cái)政收入來承擔(dān)這塊，那么這一塊東西錢哪里去搞來？就需要土地以后繼續(xù)賣高價(jià)，不然的話哪來的錢來做這個(gè)，所以很多的情況下，就是九九歸一這個(gè)錢，最后都是落到高地價(jià)上，所以最近中央政府他有這個(gè)決心，因?yàn)槲ㄒ荒茏鲞@件事情就是中央政府，中央政府可能他在整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定社會(huì)和諧和資產(chǎn)泡沫之前，他可能更容易決策抉擇，但是這個(gè)抉擇有多大的決心能夠堅(jiān)持下去，后面有很多的不定因素，因?yàn)樗赡軓乃目谔?hào)當(dāng)中，邏輯上就是有問題的，嚴(yán)厲遏制房價(jià)的快速上升期，大家都知道因?yàn)樗糁频闹皇强焖偕蠞q，就是不希望房子跌的，但是如果你沒有要讓房子跌下來的這種決心的話，他房子是肯定是暴富性的上漲，所以這是個(gè)最大的問題，所以現(xiàn)在這個(gè)政策出來以后，現(xiàn)在房子馬上開始交易量下降了，最近我今年在飛機(jī)上看上海最近幾塊地的成交都是底價(jià)，再過幾天肯定要流拍了，那么在這種情況下，地方政府就會(huì)對(duì)中央政府施加壓力，如果你在稅收體制上，不做修改的話，那么你中央政府這個(gè)政策執(zhí)行上扛不扛的??？那么現(xiàn)在本質(zhì)上又回到銀行了，大家知道在銀行里面貸款質(zhì)量最高的還是這個(gè)人房地產(chǎn)貸款，為什么質(zhì)量高？因?yàn)楸澈笥幸粔K不斷在上漲的資產(chǎn)做抵押物，那么這其實(shí)大家不知道，這是一個(gè)非常傳統(tǒng)的這么一個(gè)旁氏游戲，只有更多的人進(jìn)來以更高的房價(jià)地價(jià)，那么這塊資產(chǎn)的質(zhì)量就越高，那后面沒有人帶的話，你這個(gè)貸款就不出，你的利潤就要受影響，那么你手頭上捏著的這些資產(chǎn)的質(zhì)量就開始下降，這個(gè)時(shí)候銀行會(huì)不會(huì)也采取措施對(duì)政府的一種壓力，那么甚至倒過來，現(xiàn)在我們聽到的是很多是沒有房子的人的這種叫的聲音，但有房的人也開始叫，說我這個(gè)資產(chǎn)開縮水的時(shí)候，政府扛不扛的住？這是調(diào)整，我覺得是最后一次機(jī)會(huì)，如果這一次機(jī)會(huì)，最后證明中央政府是扛不住的話，那后面只有一條道路走到后面。

所以這是非常非常重要的，那么后面未來面對(duì)的一個(gè)最核心的問題，是我要跟大家先講一下股票，現(xiàn)在我們就來談一下未來，未來要分成兩塊，一個(gè)比較短期的未來一個(gè)是比較長期的未來，從短期的未來我們剛才已經(jīng)看到，現(xiàn)在中國這個(gè)情況很簡單，很多很多成長性非常好的股票，非常的便宜，在中國的歷史上從來沒有那么便宜過，我們做了很多的分析都是便宜的，那么在這種情況下，這個(gè)企業(yè)的業(yè)績還會(huì)繼續(xù)下滑，我從看你們的臉就看得出來，未來一年到兩年是用不著擔(dān)心，那么這種情況下還是這句話，是很放衛(wèi)星的話，A股會(huì)給中國的投資者，這個(gè)股票還是在選過的，一從大方向來說，能夠給你帶來100%，到300%的這個(gè)不是一個(gè)很可怕的事情，如果是從這個(gè)底線來說，100%的回報(bào)其實(shí)很容易實(shí)現(xiàn)，為什么呢？只要這個(gè)企業(yè)每年給你帶來20%幾到30%的業(yè)績?cè)鲩L，大家可以繼續(xù)，如果三年的話，就算他的市盈率倍數(shù)沒有發(fā)生任何變化，你已經(jīng)賺到100%了，就這么簡單。那么所以我這里講到兩重，一個(gè)是業(yè)績的提升，還有一個(gè)最關(guān)鍵就是最近大家知道有一本書芝加哥大學(xué)教授寫的人類一種動(dòng)物特性就是叫市場的信心他的一種炒作，當(dāng)大家都覺得好的時(shí)候，這個(gè)股價(jià)又會(huì)市盈率倍數(shù)又放大，所以在這種情況下，要漲100%，到300%是完全可能的，那么有的同學(xué)問你這個(gè)組合怎么樣？所以我來之前也算了一下，從去年的11月20日這很重要，因?yàn)?1月20日我做了一個(gè)演講，到4月14日來之前算的，那么這個(gè)組合呢，我這個(gè)組合還是掙的2.75的回報(bào)，大盤是跌的，從2008年7月1日，到3月底我那個(gè)網(wǎng)頁上有那個(gè)分析，組合跑贏3滬深300指數(shù)50%幾，滬深300指數(shù)漲了百分之十幾，一共那個(gè)盤子漲了70%幾，你把滬深300指數(shù)上漲的十及跑掉，還有50%幾。

所以這一塊是近期的我們說能看到兩到三年的情況，那么再遠(yuǎn)一點(diǎn)會(huì)怎么樣呢？所以我最擔(dān)心的是這個(gè)問題，就是這是一個(gè)很簡單的指數(shù)，就是按照15歲到64歲的人口總數(shù)去除以中國的人口總數(shù)這個(gè)聯(lián)合國他們都是計(jì)算這個(gè)很標(biāo)準(zhǔn)的一個(gè)指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)大家就發(fā)現(xiàn)一個(gè)比較可怕的事情，首先在日本它是1990年出現(xiàn)這個(gè)，就是中國是在2015年，印度還早著呢，因?yàn)闆]有計(jì)劃生育，那么最近大家可能注意到，中經(jīng)其實(shí)這個(gè)數(shù)字就是從中經(jīng)來的，當(dāng)然這個(gè)中經(jīng)這個(gè)報(bào)告還沒出的時(shí)候，去年他們就把這個(gè)表發(fā)給我，那么今年最近中金這個(gè)報(bào)告出來中金這個(gè)報(bào)告，我不知道是因?yàn)椴幌虢o大家講的太慘，還是因?yàn)樗麄冞@些分析員本身有很多庸見的東西，最后的結(jié)果還是留了一個(gè)非常光明的尾巴，那么我當(dāng)時(shí)很激動(dòng)，因?yàn)樗幸粋€(gè)光明的尾巴，我也希望人家能夠說服我什么呢？就是中國的人口問題，在未來是一個(gè)光明的尾巴，我就去看中金的那個(gè)報(bào)告里面講到的三點(diǎn)所謂光明的尾巴。

結(jié)果沒想到他那個(gè)三點(diǎn)理由我看完以后，對(duì)我來說是三點(diǎn)都是悲觀的理由，不是樂觀的理由，因?yàn)榈谝稽c(diǎn)他們講到什么呢？就是說中國的人口這個(gè)拐點(diǎn)，他承認(rèn)就是2015年，但是中國的基數(shù)的拐點(diǎn)，就是人口真的開始絕對(duì)數(shù)開始下降是在2030年，那么日本的特點(diǎn)他是在1990年這兩個(gè)拐點(diǎn)同時(shí)出現(xiàn)，就是在那個(gè)時(shí)候人口老齡化帶來的兩個(gè)問題同時(shí)出現(xiàn)，所以他認(rèn)為對(duì)中國這是一個(gè)利好消息，就是從2015年到2030年盡管這個(gè)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，但是這個(gè)中國還可以持續(xù)享受人口紅利，因?yàn)槿丝诘目偭窟€在增加。

當(dāng)我看到這段話的時(shí)候，我的心里發(fā)抖，我在想想這個(gè)事情其實(shí)是一個(gè)正面的還是負(fù)面的我想了老半天，我感覺是一個(gè)負(fù)面的，因?yàn)橐簿褪钦f，日本人在1999年出現(xiàn)這個(gè)勞動(dòng)人口比例下降的時(shí)候，他總的人口就是吃干飯，吃閑飯的人比例也下降了，而我們?cè)?015年到2030年的時(shí)候，勞動(dòng)率人口是要下降的，而且那些要養(yǎng)的人還不要不斷地放大，那么這兩個(gè)之間的差距實(shí)際上說明這個(gè)問題，所以對(duì)我來說這不是一個(gè)好消息。

第二個(gè)又談到日本是在90年達(dá)到這個(gè)最高點(diǎn)，那時(shí)候日本的人均已經(jīng)有2萬美金了，中國現(xiàn)在的人均公民生產(chǎn)總值到2015頂多就5000美金，只相當(dāng)于日本60年代中期后期的這個(gè)水平。那么也就是說中國有很大成長的空間，看到這里我又開始琢磨，我發(fā)現(xiàn)這個(gè)東西邏輯上也有問題，因?yàn)闆]有人告訴過我，一個(gè)國家一定要達(dá)到20000萬美金人均國民生產(chǎn)總值的時(shí)候，才會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的，所以我想這個(gè)東西也有問題。

第三個(gè)問題就是城市化進(jìn)程，城市化進(jìn)程大家知道現(xiàn)在其實(shí)這個(gè)討論，當(dāng)然這個(gè)概念首先是房地產(chǎn)商賣出來的，最可悲的是這些房地產(chǎn)自己謊話說1000遍自己也開始相信這個(gè)事情了。這個(gè)城市化進(jìn)程實(shí)際上中國這個(gè)城市化進(jìn)程這個(gè)概念是禁不起推敲的，因?yàn)槲覀冋劦淖疃嗟倪€是一個(gè)戶口的問題，現(xiàn)在就是說整個(gè)農(nóng)村人口實(shí)際上中國老齡化最嚴(yán)重的地方在哪里？不是在北京、也不是在上海，而是在農(nóng)村，大家看過最近像南方周末一個(gè)月前講到一個(gè)非常慘的事情，不知道大家有沒有注意到，是廣西一個(gè)農(nóng)村里面，那個(gè)村里面都是做鞭炮的，那個(gè)村里面沒有年輕人，只有老年人和小孩子，因?yàn)槟切┬『⒆佑玫鶍尲膩淼腻X是很困難的，那么在上學(xué)前和上學(xué)后還在黑鞭炮廠里面包鞭炮掙錢，結(jié)果好幾個(gè)小孩炸死了。就是這種情況很多我在重慶，我上次去成都的時(shí)候，我也去郊區(qū)看過，后來我還資助了兩個(gè)高中生上高中，就是很多情況就是這樣的。就是這個(gè)村里面沒有什么年輕人，我在那個(gè)工作，我在那邊也是一樣，我在亳州一中那有一些很窮的小孩，我說我可以贊助幾個(gè)小孩來上高三，因?yàn)樗麄儾皇遣牧霞倪^來看，開始我看不懂，寫的都是什么？父母失蹤，好幾個(gè)小孩父母是失蹤的，有的失蹤已經(jīng)10年了，后來我就問我同學(xué)，我說這個(gè)父母失蹤是怎么回事？就是出去打工了，開始還有信來往，隔個(gè)一年兩年就不見了，也不知道這個(gè)人哪里去找，也不知道是因?yàn)橛械娜酥{傳是因?yàn)橄蛹依镓?fù)擔(dān)太重，有老的有小的就跑掉了，也有人懷疑在外面工傷出事故就沒有了，好幾個(gè)小孩寫的是單方，有的是雙方出去打工或者失蹤了，這種情況是非常嚴(yán)重的，所以人口紅利到底對(duì)城市化進(jìn)程還會(huì)帶來多少？我是表示深刻懷疑，還有一個(gè)我們?cè)诤芏嗟乃^的發(fā)達(dá)城市再去算比例的時(shí)候，實(shí)際上都有點(diǎn)扯淡，分子在那里，分母都是虛的，分母是把所有創(chuàng)造價(jià)值的，不是本市戶口的人全部拿掉，所以才會(huì)出現(xiàn)像東莞，廣州這樣的地方早早就達(dá)到世界發(fā)達(dá)國家水平，上萬美金的人均國民報(bào)紙上都登了，所以這些人已經(jīng)在城里，永遠(yuǎn)不可能變成所謂的城市的中產(chǎn)階級(jí)他對(duì)城市現(xiàn)在這么高的房價(jià)和消費(fèi)他是一個(gè)有效供應(yīng)。所以這些很多的這些東西，放在這里的話，所以我最擔(dān)心的就是這個(gè)問題。就是說如果我們現(xiàn)在對(duì)這個(gè)房子的價(jià)格控制是不嚴(yán)格，就會(huì)出現(xiàn)當(dāng)這個(gè)房價(jià)最高的時(shí)候，這個(gè)揭盤的人突然消失減少，而且大家知道還有一點(diǎn)很重要的問題，就是大家去發(fā)達(dá)國家走一走，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)本質(zhì)上的區(qū)別是什么？中國的房子消費(fèi)是嚴(yán)重提前了，就是在國外都是在35歲到40歲年齡段的人是買房的高峰。

這個(gè)之前在生第一，第二個(gè)小孩子都是租房子的，而中國現(xiàn)在沒有房子不能結(jié)婚，所有的上海人都是這么跟我講的，那么因?yàn)檫@個(gè)原因，就造成這25歲年齡段未來有購房能力的人都已經(jīng)買了，所以當(dāng)這個(gè)拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，它就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)放大效應(yīng)，因?yàn)檫@些人已經(jīng)有了，不會(huì)再進(jìn)來了，而后面的人又跟不上，而且這個(gè)人數(shù)又在下降，所以到那個(gè)時(shí)候出現(xiàn)問題的時(shí)候，還會(huì)跟剛才講到的所有的我們現(xiàn)在的做的那些投資，這個(gè)既然我們?cè)诒本┮惨o我們的中央決策部門提醒我是非常非常擔(dān)憂，我們現(xiàn)在看到的這么多去年放進(jìn)去，投進(jìn)去項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量，這個(gè)質(zhì)量不是說工程質(zhì)量，而是資產(chǎn)從未來的現(xiàn)金帶來的回報(bào)上的質(zhì)量，我去看過一個(gè)華東地區(qū)一個(gè)很大的交通集團(tuán)，就是原來的交通廳去之前他們報(bào)表都給我寄來，因?yàn)槎丝隙ㄊ侨タ磮?bào)表，看完以后就去了，去了以后交通廳的董事長就跟我來握手，請(qǐng)我吃飯，說熱烈歡迎丁老師到我們千億資產(chǎn)的大國企來指導(dǎo)，然后我就跟他說，我說你再借一千億的話，你就是兩千億資產(chǎn)了，因?yàn)樗呢?fù)債率比銀行還要高，而且當(dāng)時(shí)我去看他的報(bào)表，就發(fā)現(xiàn)一個(gè)什么事情呢？就是說他有很多子公司，有一個(gè)子公司在香港上市，就是發(fā)達(dá)地區(qū)那個(gè)效益是很好。

另外的子公司都是不上市，也就是我們作為大眾是看不到的。我不幸看到他們的報(bào)表了，他們希望我給他們提一些建議，怎么樣去提高他們的管理的有效性，我就發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，如果在拿那個(gè)現(xiàn)金流量表，他的經(jīng)營的現(xiàn)金流是一個(gè)正數(shù)，但是后來發(fā)現(xiàn)這個(gè)正數(shù)是跟中國財(cái)政部的現(xiàn)金流量的格式有關(guān)為什么？因?yàn)橹袊罄⒅Ц稁淼默F(xiàn)金留出是放在第三類，就是投資活動(dòng)，融資活動(dòng)，但是你這塊是每年由于貸款規(guī)模是肯定要付，你把這一塊一減掉他的經(jīng)營活動(dòng)線好幾家就變成負(fù)了，這是一個(gè)非常可怕的事情，也就是這個(gè)企業(yè)，根本別指著這條高速公路還本的，連付息都是有困難的，我說你這個(gè)錢怎么借的到？他說當(dāng)然借的到，因?yàn)槭∥屛易龅?，但是省委省政府說你做，我說我沒錢，跟銀行打電話銀行錢就貸過來了，這樣的項(xiàng)目有多少？我們投下去，前一陣子我到一篇文章，又觸到我的一根神經(jīng)，說在1840年的時(shí)候，不是鴉片戰(zhàn)爭，是打鴉片戰(zhàn)爭國家叫英國，英國出現(xiàn)了一個(gè)泡沫經(jīng)濟(jì)是干嘛的？修鐵路，最高峰就是1840年的時(shí)候，從倫敦，有的城市叫彼得堡，當(dāng)時(shí)最高峰的時(shí)候是三條鐵路，就是倫敦到這個(gè)城市三條鐵路，我看到這個(gè)我就想到，我們現(xiàn)在好像也差不多，大家如果從上?，F(xiàn)在做杭州，因?yàn)槲沂呛贾萑?，?jīng)常要去，就看到旁邊這一條鐵路馬上要造完了，人家跟我說，這就是未來的滬杭高鐵，前兩天我又看到磁懸浮已經(jīng)立項(xiàng)了，如果再修好的話就是三條鐵路，這個(gè)東西有沒有價(jià)值？這個(gè)就不一定，對(duì)我來說有價(jià)值，我覺得很有價(jià)值，原來杭州到上海三個(gè)小時(shí)，據(jù)說這個(gè)磁懸浮修好只要30分鐘，我可以回杭州去住，到中歐去上班，但是你對(duì)絕大多數(shù)的人來說有沒有價(jià)值？這下面就是我跟我爹媽的一段對(duì)話。

還不是現(xiàn)在什么高鐵，磁懸浮都還沒有通，就是最近動(dòng)車通了以后，一個(gè)半小時(shí)，我就跟我爹媽我很激動(dòng)跟他說，我說你看現(xiàn)在好了，你來看你兒子方便多了，火車站條件又好，原來那個(gè)梅龍鎮(zhèn)原來很臟的，現(xiàn)在新南站修的很好，我說你看火車時(shí)間多，結(jié)果老頭老太太就很不高興的說，這個(gè)東西有什么意義？我說怎么沒有意義，我說能少半個(gè)小時(shí)，兒子有沒有搞清楚，原來我來看你做郵車空調(diào)的27塊錢，現(xiàn)在二等座54塊，你有的時(shí)候還給我買個(gè)一等座這么貴64塊，我說那就是20多塊錢的事情，他說我半個(gè)小時(shí)從來沒有掙到過20多塊錢，所以這是一個(gè)非常大的問題。

就是我們現(xiàn)在這些項(xiàng)目在做，很多事情大家去看看，就是說唯一一個(gè)地方，把這個(gè)事情放到陽光下面來討論就是香港，也是在去年11月20幾號(hào)的時(shí)候，我在香港看到香港那個(gè)報(bào)紙，就是南華早報(bào)，頭版有一篇文章，在香港打起來，炒的很厲害了，因?yàn)橄愀壅季褪撬綇V州的那條高鐵，有一段是香港造的，按照香港政府的估計(jì)，因?yàn)樗麄兪悄沁呚?cái)務(wù)透明度相對(duì)高一點(diǎn)，說是要50年收回本金的一半，當(dāng)然香港那邊反對(duì)派在鬧，香港政府說這個(gè)好事情，因?yàn)橐院髲V州到香港縮到20分鐘，那有更多的人來旅游，會(huì)帶來很多間接的收益等等，我當(dāng)時(shí)看了這篇文章我就很感慨，我想我們有多少成千上萬的項(xiàng)目就是借著這個(gè)刺激經(jīng)濟(jì)的這個(gè)名義，就被放下去，根本就沒有做，或者沒有認(rèn)認(rèn)真真做這些可行性分析。但是大家去看這個(gè)拐點(diǎn)，這是一個(gè)很可怕的事情，大家知道這都是長期工程，大家知道在建工程有一個(gè)好處，這就是會(huì)計(jì)問題，只要是在建工程，他是不提資產(chǎn)減值損失的，現(xiàn)在大家只有投錢的份，所以是看不到，但是到這個(gè)東西完成以后，你就要考慮未來的現(xiàn)金，那么這個(gè)資產(chǎn)價(jià)值就下來 ，這個(gè)時(shí)候我們的下一輩一就面臨著人口拐點(diǎn)，整個(gè)全社會(huì)的社保負(fù)擔(dān)的增加，還要考慮這么多現(xiàn)在項(xiàng)目的折舊攤銷和固定費(fèi)用，所以他們承受的了，所以這就是我最擔(dān)心的一個(gè)問題，所以這里面其實(shí)后面過度投資，這些我都已經(jīng)講過了。

所以我個(gè)人的看法，對(duì)現(xiàn)在來說，最近是兩到三年時(shí)間，它是一個(gè)火，但遠(yuǎn)期我覺得是一個(gè)冰，所以我也希望在座的房地產(chǎn)的調(diào)控，能夠把它做到底，這個(gè)能夠?qū)ξ覀冎腥A民族未來的生存和發(fā)展是非常重要的，我先講到這里，謝謝大家。

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