另外，我國(guó)古代“大禹治水”的故事其實(shí)也是最好的答案，治水之道中治標(biāo)為“堵”，治本為“疏”，目前央行各種回收流動(dòng)性的圍堵之策顯然難以抑制３０萬(wàn)億的過(guò)剩流動(dòng)性。顯然，在股市財(cái)富效應(yīng)的驅(qū)使下，這些逐利資金大量涌入中國(guó)股市，讓股市水位過(guò)度膨脹，在這種情況下不擴(kuò)壩、修堤，而采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率等方式抽水顯然很難抑制追求暴利的資金，那么管理層究竟應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的中國(guó)股市？

有調(diào)控派和悲觀派的人士認(rèn)為，目前股市泡沫太大，建議管理部門(mén)應(yīng)該采取直接的行政干預(yù)，以抑制不斷吹大的股市泡沫。但好在目前各界爭(zhēng)執(zhí)不一，看法各不相同，無(wú)法達(dá)成統(tǒng)一，于是上上下下都處于高度觀望的狀態(tài)。就在這個(gè)時(shí)候，中國(guó)證監(jiān)會(huì)則實(shí)施了更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施和風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)杭蕭鋼購(gòu)不合理的信息披露給予了懲治和罰款，這讓很多人誤認(rèn)為是管理部門(mén)行政干預(yù)的信號(hào)，讓市場(chǎng)也無(wú)不擔(dān)心，從而部分資金繞道去炒作Ｂ股，讓Ｂ股行情近期出現(xiàn)了大幅上漲的走勢(shì)。雖然Ａ股目前并不安全，但Ｂ股也未必是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)交易，很多Ｂ股目前的股價(jià)已經(jīng)離Ａ股價(jià)格相差不遠(yuǎn)，但是Ｂ股在發(fā)行時(shí)的流通盤(pán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于Ａ股，因此Ａ、Ｂ股之間究竟是否應(yīng)該拉開(kāi)差價(jià)，以及如何解決Ｂ股市場(chǎng)問(wèn)題等都懸而未決，所以不能簡(jiǎn)單的像炒Ａ股一樣去炒Ｂ股。

在筆者看來(lái)，證監(jiān)會(huì)最近嚴(yán)查價(jià)格操縱、提示風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管違法犯罪是他們本職工作和職責(zé)，市場(chǎng)不應(yīng)該對(duì)此大驚小怪，更不應(yīng)該亂加猜測(cè)，況且對(duì)杭蕭鋼構(gòu)的處罰在筆者看來(lái)還是太輕，還不足以震懾股市中的違規(guī)造假者，而且目前各種借題發(fā)揮和操縱股價(jià)的行為確有發(fā)生，采取監(jiān)管約束非常有必要。因此，證監(jiān)會(huì)的此次行為不能充分證明為行政直接干預(yù)股市的論調(diào)，雖然目前證監(jiān)會(huì)體制弊端較多，但較之以往卻相對(duì)成熟許多，而且他們不再會(huì)像以前那樣作繭自縛、盲目地進(jìn)行政策調(diào)控，也可能不會(huì)再像以前那樣時(shí)刻對(duì)股價(jià)指手畫(huà)腳，因?yàn)樗麄兩钪呤械馁O害，也深知依靠直接干預(yù)的行政之手扶持起來(lái)的市場(chǎng)會(huì)問(wèn)題多多，而且往往會(huì)成為貽害后代的歷史性遺留問(wèn)題。

可是，在目前Ａ股、Ｂ股、新股等輪番非理性炒作和過(guò)剩流動(dòng)性泛濫之際，管理當(dāng)局不能不管不顧和盲目放任，應(yīng)該通過(guò)積極監(jiān)管、制定長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，構(gòu)建多層次資金融通渠道、正確引導(dǎo)資金流向，同時(shí)啟用看不見(jiàn)的市場(chǎng)化之手來(lái)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控，但一定要慎用政策調(diào)控的大棒，應(yīng)該完全按照公平、公開(kāi)、公正的市場(chǎng)化原則來(lái)進(jìn)行杠桿化調(diào)控。

首先，須盡早建立起多層次、多渠道的投融資體系，讓洪水分流，以避免水患和合理、高效利用資金，同時(shí)希望盡早將債券市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募基金、ＱＤＩＩ等都快速發(fā)展起來(lái)，以進(jìn)行多樣化的投融資，并以資金主導(dǎo)科技自主創(chuàng)新和成果產(chǎn)業(yè)化，關(guān)于建立多層次資本市場(chǎng)的呼聲雖然已經(jīng)很高，可是從目前的進(jìn)展情形來(lái)看仍然是“雷聲大雨點(diǎn)小”，應(yīng)該抓緊落實(shí)；其次，應(yīng)該從改善市場(chǎng)的供求結(jié)構(gòu)方面出發(fā)，在股市需求旺盛、垃圾股、概念股等被瘋炒之際，應(yīng)該加快發(fā)行優(yōu)質(zhì)新股和大盤(pán)股，通過(guò)提高發(fā)行速度和發(fā)行數(shù)量來(lái)保質(zhì)保量的增加供給，以緩解市場(chǎng)需求，這樣既可以抑制非理性投資的局面，也可借流動(dòng)性過(guò)剩和資本市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的再一次升級(jí)。

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