本報(bào)記者于曉娜

盡管港股直通車仍未真正啟動(dòng)，但由于已“鳴笛”在先，刺激AH股連日暴漲，AH股之間價(jià)差正也隨之奇跡般逐漸縮小。

然而，對(duì)于亟待開閘的內(nèi)地居民錢袋而言，AH股的套利空間真如想象般誘人嗎？善于“爆炒”的內(nèi)地股民在撲殺進(jìn)香港開放市場(chǎng)之后，會(huì)否將成為最終高溢價(jià)的接棒者？

AH套利催生火爆行情

8月20日，外管局公布內(nèi)地居民可通過特定渠道直接投資港股之后，H股的情緒就有點(diǎn)“亢奮”起來。

之前，受美國次按風(fēng)波影響，市場(chǎng)悲觀氣氛濃重，港股一直陰霾不定，指數(shù)一路下跌，最大單日跌幅已超過1200點(diǎn)，顯示投資者信心已極度脆弱。

然而，在毫無預(yù)警的情況下監(jiān)管層放開內(nèi)地居民直接投資港股渠道后，市場(chǎng)立刻給予熱烈回應(yīng)。自20日開始，恒生國企指數(shù)從11002.52開始，一路暴漲，5個(gè)交易日內(nèi)連漲2175.57點(diǎn)，到29日漲幅已經(jīng)超過2500點(diǎn)，漲幅比例高達(dá)22%，相當(dāng)令人驚訝。

國企指數(shù)之外，恒生AH溢價(jià)指數(shù)最近的走勢(shì)也成為這一波“北水南調(diào)”行情另一個(gè)極佳注腳。

作為恒指公司今年最新推出的AH系列指數(shù)之一，AH溢價(jià)指數(shù)旨在衡量AH股價(jià)的溢價(jià)走勢(shì)，簡(jiǎn)言之，若指數(shù)值大于100，則表明A股股價(jià)對(duì)H股股價(jià)有溢價(jià)，指數(shù)越高則A股較H股溢價(jià)越高，反之則表明A股對(duì)H股存在折價(jià)。

8月20日至今，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)從當(dāng)日的178.93點(diǎn)，一路向下，經(jīng)由174.85點(diǎn)、168.67點(diǎn)直到165.69點(diǎn)，正如市場(chǎng)預(yù)期，在港股直通車的預(yù)期推動(dòng)下，AH股價(jià)逐漸趨同。

但蹊蹺的是，自8月24日開始，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)又開始掉頭向上，達(dá)到168.04點(diǎn)，隨后則走出波動(dòng)行情，28日收?qǐng)?bào)164.99點(diǎn)，29日則為165.48點(diǎn)，表明AH之間的溢價(jià)開始拉大。

一漲一跌之間意味著什么？

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，由于“北水”遲遲未到，加上28日美股再度大幅下挫，8月29日，國企指數(shù)開始大幅下跌，當(dāng)日跌幅最高超過500點(diǎn)，收?qǐng)?bào)13688.8，跌260.85點(diǎn)。之前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)內(nèi)地居民直接投資港股開閘之后，由于H股對(duì)A股巨大的折價(jià)誘惑，令A(yù)H概念股很可能成為內(nèi)地股民的首選，而這種資金效應(yīng)將最終使得AH股之間的差價(jià)消失。