中國證監(jiān)會(huì)官員昨日指紅籌發(fā)A股快將落實(shí)，以及研究中港上市公司股份互換，刺激紅籌國企股在美國預(yù)托證券（ADR）昨晚狂升。在憧憬H股股價(jià)將追貼A股下，資金大舉追捧中資ADR，中壽、中鋁、中石化早段皆大升超過10%，而即使沒有A股的中石油及中移動(dòng)，ADR亦上升近一成。

香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直倡議研究，在中港兩地上市公司的股份設(shè)立互換機(jī)制，從而令兩地相同資產(chǎn)股價(jià)趨向一致的發(fā)展。中證監(jiān)副主席屠光紹昨日接受記者訪問時(shí)首次表示，香港紅籌公司在內(nèi)地發(fā)行A股上市的實(shí)現(xiàn)時(shí)間，不會(huì)太遠(yuǎn)，當(dāng)局并正研究香港與內(nèi)地上市公司股份互換的發(fā)展；但他否認(rèn)正商討兩地交易所股權(quán)互換，因內(nèi)地證券交易所仍未股份化。

據(jù)香港《明報(bào)》今日撰文分析，屠光紹可能沒想到，自己一句略帶含糊的說話，昨晚令到美國市場陷入如癡如醉的瘋狂境地。他昨日在北京響應(yīng)記者提問時(shí)稱，“正就香港與內(nèi)地同步上市公司進(jìn)行股權(quán)互換一事進(jìn)行研究”。結(jié)果，就是這句話迅即被香港分析員解讀為A、H股即將互通，大行瑞信隨即發(fā)報(bào)告指一旦成事，將是重大舉措。這個(gè)解讀更在美國擴(kuò)大為大風(fēng)波，憧憬H股股價(jià)將追上A股下，資金瘋狂追捧在美國上市的中資ADR。

文章指出，不過對于屠光紹究竟是表明已研究A、H的互通機(jī)制，還是只是客氣地表示“要研究研究”，卻有不同理解。彭博通訊社昨日甚至報(bào)道屠光紹說“會(huì)于短期內(nèi)公布有關(guān)研究”；但至昨晚，內(nèi)地官方媒體卻一條相關(guān)消息也沒有。

容許兩地上市公司互通股權(quán)之說，雖未知何時(shí)落實(shí)，但瑞信昨晚已急不及待刊發(fā)報(bào)告，表示此舉會(huì)令A(yù)、H股差價(jià)消失。瑞信研究部董事陳昌華更認(rèn)為，如屠光紹所言能實(shí)現(xiàn)，將對A、H股股價(jià)帶來強(qiáng)烈影響，預(yù)料短期會(huì)對H股有利好作用，A股則難免受壓。

但他又提出，人民幣仍未開放，A、H股互通變相是大幅度的資本帳開放，牽連甚廣，或會(huì)惹來其他機(jī)構(gòu)尤其是外管局的反響。

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