2009年11月20日 07:12中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

⊙記者 魏夢(mèng)杰

國家發(fā)改委昨日宣布，自11月20日起全國非民用電價(jià)每度平均提高2.8分錢，暫不調(diào)整居民電價(jià)，未來居民用電將逐步推行階梯式遞增電價(jià)，用電越多，電價(jià)越高。市場(chǎng)人士解讀本次調(diào)價(jià)意圖時(shí)表示，銷售電價(jià)上調(diào)，可能是出于恢復(fù)電網(wǎng)盈利，拉動(dòng)電網(wǎng)投資的考慮。

國家發(fā)改委剛剛公布本輪電價(jià)調(diào)整方案，便有上市公司立馬跟上。長江電力今日公告稱，自11月20日起，公司擁有的葛洲壩電站送湖北基數(shù)電量上網(wǎng)電價(jià)由每千瓦時(shí)0.1599元調(diào)整為0.18元，其余上網(wǎng)電量執(zhí)行電價(jià)由每千瓦時(shí)0.22元調(diào)整為0.24元。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，發(fā)改委此次電力調(diào)價(jià)方案超出市場(chǎng)先前的預(yù)期：全國銷售電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2.8分錢，高出市場(chǎng)普遍預(yù)期的2.5分錢。陜西等10個(gè)省(區(qū)、市)燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)0.2-1.5分，浙江等7個(gè)省(區(qū)、市)下調(diào)0.3-0.9分。西部地區(qū)電價(jià)上調(diào)的幅度和東部地區(qū)電價(jià)下調(diào)的幅度也優(yōu)于市場(chǎng)此前的預(yù)期。

不過該市場(chǎng)人士表示：“雖然電價(jià)已獲超預(yù)期調(diào)整，但是上調(diào)的價(jià)格從電網(wǎng)企業(yè)傳導(dǎo)電廠后，留下的利潤空間有限。因此對(duì)于緩解電廠的經(jīng)營困境意義不大。”不斷上漲的煤價(jià)依然是電廠難以卸下的重負(fù)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年四季度，動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)8%。而本輪電價(jià)調(diào)整，最多為電廠帶來3%-4%的增利空間，顯然電廠盈利空間將受到擠壓。此外，2010年的電煤合同尚未塵埃落定，但市場(chǎng)普遍預(yù)期會(huì)有5%-10%的漲幅?！皬拈L期來看，以發(fā)電補(bǔ)電網(wǎng)的做法將使得火電企業(yè)的經(jīng)營積極性受挫。要解決電廠的經(jīng)營問題，主要還得看煤電聯(lián)動(dòng)的進(jìn)展?！笔袌?chǎng)人士表示。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，本輪電價(jià)調(diào)整，電網(wǎng)企業(yè)無疑是最大受益者。但是總體而言，兩市電網(wǎng)企業(yè)上市公司屈指可數(shù)，而占絕大多數(shù)的電廠又難以分得足夠的利益?！叭?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh600969/" target="_blank" title="郴電國際 600969">郴電國際這類擁有‘廠網(wǎng)合一’電網(wǎng)企業(yè)將會(huì)是最大受益者，但是這類企業(yè)確實(shí)太少?！?/p>

此外，區(qū)域性電價(jià)調(diào)整反映到上市公司的業(yè)績上也相當(dāng)有限。市場(chǎng)人士分析，西部地區(qū)的上網(wǎng)電價(jià)雖然得以上調(diào)，但該區(qū)域內(nèi)的發(fā)電企業(yè)普遍盈利能力較差，估值較高。而且更為關(guān)鍵的是，上調(diào)地區(qū)的火電盈利能力較差，甚至虧損嚴(yán)重?！半妰r(jià)的調(diào)整只是杯水車薪，難以使這類企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生質(zhì)變?！倍鴸|部地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，將使地區(qū)電廠的盈利空間受擠壓?！叭?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh600011/" target="_blank" title="華能國際 600011">華能國際超過一半的火電機(jī)組都在華東地區(qū)，受上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)政策的影響最為明顯。”

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