2010年03月01日 04:31證券日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

上周市場再次圍繞3000點(diǎn)多空拉鋸，周一周二在權(quán)重股的拖累下收出兩根陰線，最低一度到2938點(diǎn)，最終在金融、地產(chǎn)、鋼鐵、汽車、石化等權(quán)重股的帶動(dòng)下重上3000點(diǎn)，報(bào)收在3051.94點(diǎn)，給2月行情畫了一個(gè)比較完美的句號(hào)。

近日，融資融券試點(diǎn)標(biāo)的證券名單公布，90只股票幾乎全是大盤權(quán)重股，這在一定程度上對(duì)權(quán)重股的走強(qiáng)起到積極作用。海外市場經(jīng)驗(yàn)顯示，由于配置需要，大盤權(quán)重股及其相應(yīng)權(quán)重板塊在“股指期貨行情”中往往有較好表現(xiàn)，指數(shù)成份股中，權(quán)重越大的個(gè)股往往表現(xiàn)越好，同一行業(yè)內(nèi)權(quán)重大的個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)重小的個(gè)股。

分析師們普遍認(rèn)為，隨著股指期貨的漸行漸近，大盤股相對(duì)中小盤股的低估值將提供大盤權(quán)重股一定的上漲空間。就目前中小板綜指相對(duì)滬深300的估值，無論是相對(duì)市盈率還是相對(duì)市凈率，都處于或接近2005年以來的歷史最高水平。所以，3月份權(quán)重股表現(xiàn)超越中小盤股的概率將加大。本版今日特推出分析師看好的權(quán)重股所在銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、汽車四大板塊，以饗讀者。

□ 本報(bào)記者 孫 華

汽車板塊 強(qiáng)勢逼人 把握節(jié)奏

走勢分析：上周，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)，汽車板塊整體周漲幅為6.35%，漲幅靠前的股票有一汽轎車、一汽夏利、安凱客車、中通客車等，值得一提的是，汽車股周漲幅統(tǒng)計(jì)中無下跌股票。

權(quán)重股一汽轎車、上海汽車上周走勢明顯強(qiáng)于大盤，尤其是上海汽車已連續(xù)走出四連陽，呈現(xiàn)上攻態(tài)勢。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：1月份行業(yè)汽車總銷量再次創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到了166.4萬輛，同比增長126%。汽車銷量數(shù)據(jù)再次超出了市場的預(yù)期，不僅沒有受到購置稅上調(diào)帶來的影響有所下滑反而繼續(xù)高速增長，環(huán)比也增長了18%，這在以往幾年的1月份都是沒有出現(xiàn)過的。

需求高企和回補(bǔ)庫存繼續(xù)推動(dòng)轎車銷量。從銷量及增速的趨勢方面分析轎車銷量走勢我們可以看到，1月份銷量增速繼續(xù)維持高位，1月份轎車單月銷量創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到了930 萬輛，購置稅下調(diào)對(duì)汽車銷量的影響在1月份基本沒有體現(xiàn)。

重卡繼續(xù)超預(yù)期增長。1月份，重卡共計(jì)銷售7.8萬輛，同比增長621%，環(huán)比增長25%。由于去年的低基數(shù)，1月重卡同比高速增長已是預(yù)料當(dāng)中的事情，但將近歷史高點(diǎn)的銷量數(shù)據(jù)和逆勢的大幅度環(huán)比增長還是大大超出了我們的預(yù)期。重卡細(xì)分車型當(dāng)中物流用半掛和整車仍然主導(dǎo)增長。

大中客如期高增長，但環(huán)比因季節(jié)效應(yīng)出現(xiàn)回落。1月份，大中客共計(jì)銷售149萬輛，同比增長127%，環(huán)比下降28%。1月環(huán)比下降時(shí)大中客的季節(jié)性趨勢。比較歷年1 月份的大中客車銷量我們可以發(fā)現(xiàn)，今年1 月份的數(shù)據(jù)是最高的，從這方面看作為最后開始恢復(fù)的汽車品種，大中客車也進(jìn)入了正常的增長空間。

微客、輕卡景氣依然；受益工商企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)，商務(wù)車開始發(fā)力增長。1月份，微客共計(jì)銷售25.2萬輛，同比增長95%，創(chuàng)下歷史新高。

輕卡方面，1月輕卡銷售15.8萬輛，同比增長150%，增速較上月繼續(xù)加快。1月份MPV、SUV車型銷量分別達(dá)到了3.9萬輛和9.4萬輛，分別同別增長229%、213%。

據(jù)消息透露，工信部已在國務(wù)院有關(guān)指示下，把擬定的《促進(jìn)汽車企業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》初稿向財(cái)稅、社保等相關(guān)部門征詢意見，如無意外，該指導(dǎo)意見將于3月底前正式出臺(tái)。該意見的出臺(tái)，為汽車行業(yè)的做大做強(qiáng)提供了政策支持和保障，也為汽車行業(yè)的龍頭個(gè)股提供了上漲空間。

投資策略：華泰證券在最新的報(bào)告里認(rèn)為，今年上半年行業(yè)銷量高速增長都已經(jīng)確立；下半年銷量增速雖然下降，預(yù)計(jì)全年行業(yè)銷量增幅仍可能超過15%。從季節(jié)效應(yīng)來說，3月份歷年是汽車銷量“大月”；所以維持“一季度行業(yè)盈利增幅將會(huì)超過100%”的預(yù)測，維持對(duì)汽車行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。同時(shí)，推薦個(gè)股有上海汽車、江淮汽車、福耀玻璃、江鈴汽車、宇通客車、中國重汽和濰柴動(dòng)力。

鋼鐵板塊 三條主線把握機(jī)會(huì)

走勢分析：上周，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)，鋼鐵股整體漲幅0.55%。漲幅靠前的股票有撫順特鋼，酒鋼宏興、重慶鋼鐵等。權(quán)重股寶鋼股份周K線顯示，前周漲幅9.26%，上周收出一根標(biāo)準(zhǔn)的十字紅星線，似有突破之意。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：在寶鋼上調(diào)出廠價(jià)帶領(lǐng)下，鋼材售價(jià)止跌并有所反彈，而日本JFE也計(jì)劃二季度鋼價(jià)提高200 美元/噸，需求回升是調(diào)價(jià)主因；預(yù)計(jì)節(jié)后天氣因素影響的開工率得以回升，迎來需求旺季，鋼企上調(diào)出廠價(jià)將帶動(dòng)鋼價(jià)上漲。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼鐵產(chǎn)品庫存下降。本旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存量741.74 萬噸，比上一旬庫存量減少5.10 萬噸，減幅0.68%；粗鋼庫存量232.99萬噸，比上一旬庫存量增加13.05萬噸，增幅5.93%；生鐵庫存量19.90 萬噸，比上一旬庫存量增加0.21 萬噸，增幅1.08%；焦炭庫存量10.07 萬噸，比上一旬庫存量減少0.09 萬噸，減幅0.84%。

鋼企1月下旬日均銷售量環(huán)比增長較大。本旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材銷售結(jié)算量1326.93萬噸，日均銷售120.63萬噸，比上一旬日均增16.68%；本旬粗鋼銷售結(jié)算量56.00萬噸，日均銷售5.09萬噸，比上一旬日均增18.45%；本旬生鐵銷售結(jié)算量23.90萬噸，日均銷售2.17萬噸，比上一旬日均減10.21%；本旬焦炭銷售結(jié)算量7.35萬噸，日均銷售0.67萬噸，比上一旬日均減3.79%。

投資策略：日本JFE鋼鐵計(jì)劃二季度將主要鋼材價(jià)格上調(diào)200美元/噸，漲幅約28.5%-33%，除了成本因素外，需求回升是提價(jià)的主要依據(jù)，寶鋼也于節(jié)前上調(diào)三月份出廠價(jià)，鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格或成為二季度主流，鋼鐵板塊迎來較好投資時(shí)機(jī)，招商證券維持鋼鐵行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

招商證券推薦公司：1、受益汽車、家電旺銷帶動(dòng)的冷軋、鍍鋅上漲的寶鋼股份、鞍鋼股份；以及2010年上半年房屋裝修及不銹鋼消費(fèi)升級(jí)受益最大的太鋼不銹。2、區(qū)域公司：三鋼閩光、八一鋼鐵、柳鋼股份、韶鋼松山；3、黑馬公司：首鋼股份、新鋼股份。

銀行板塊 成長性+金融創(chuàng)新

走勢分析：上周，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)，銀行板塊整體漲幅0.17%，漲幅靠前的股票有華夏銀行和興業(yè)銀行，浦發(fā)銀行由于不確定事件停牌。

從周線上觀察，銀行類股已連續(xù)收出3根小陽線，有望走出陰霾。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：2009年8月，在浦發(fā)再融資之后，招行宣布以配股方式再融資補(bǔ)充資本金；緊接著，寧波銀行、興業(yè)銀行、南京銀行相繼宣布再融資計(jì)劃。與此同時(shí)，市場關(guān)于大行巨額再融資的傳說紛紜。從此，“再融資”猶如巨大的陰霾沉重地壓在銀行股的頭上，銀行股的股價(jià)也因此跌跌不休。

國泰君安研究所分析認(rèn)為銀行再融資帶來的資金壓力有限，其負(fù)面作用被夸大了。2010年銀行再融資總規(guī)模預(yù)計(jì)為2170億元，但其中A股再融資規(guī)模只有1530億元。如果再考慮銀行大股東參與所帶來的資金緩解作用，其對(duì)A股的資金壓力更小。

除已公告再融資方案外，銀行股權(quán)再融資需求已經(jīng)很小。假設(shè)核心資本充足率要求分別為7%，2010年上市銀行核心資本缺口僅為91億元。假設(shè)大行核心資本充足率標(biāo)準(zhǔn)為8%，中小行核心資本充足率標(biāo)準(zhǔn)為7%，則2010年上市銀行貸款增長的最大潛力為9.8萬億，對(duì)應(yīng)全行業(yè)貸款增長的最大潛力為17.8萬億?？梢?，資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提高對(duì)2010年銀行業(yè)信貸增長無明顯制約。

他們還認(rèn)為銀行再融資對(duì)其EPS的攤薄效應(yīng)有限。銀行再融資對(duì)其每股收益增長的攤薄效應(yīng)為3%至4%，同時(shí)銀行再融資后，其市凈率會(huì)更低，估值優(yōu)勢更凸出。

投資策略：國泰君安認(rèn)為，融資融券與股指期貨的臨近，銀行股有望逐步走出低迷，步入上升通道。給予銀行股“推薦”的投資評(píng)級(jí)。個(gè)股選擇上，應(yīng)注重成長性和金融創(chuàng)新兩條選股思路。成長性方向重點(diǎn)推薦深發(fā)展、南京銀行、興業(yè)銀行3家銀行；金融創(chuàng)新方向重點(diǎn)推薦招行銀行、民生銀行、交行銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行等5家滬深300權(quán)重股。

地產(chǎn)板塊 估值偏低有望反彈

走勢分析：由于近期房地產(chǎn)受到相關(guān)政策調(diào)控打擊，受此影響，房地產(chǎn)類股票遭到重挫。近三個(gè)月地產(chǎn)板塊一直處于調(diào)整態(tài)勢，地產(chǎn)股超跌嚴(yán)重。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按總市值加權(quán)平均法計(jì)算，自2009年12月8日至2010年2月23日的調(diào)整階段，地產(chǎn)指數(shù)下跌幅度高達(dá)24.30%，同期全部A股跌幅為10.14%，很顯然地產(chǎn)股相對(duì)大市超跌較為明顯。上周四，一則“房地產(chǎn)上市公司再融資審核重啟在即”的消息引發(fā)房地產(chǎn)板塊集體異動(dòng)，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)出色，整體漲幅居前，中江地產(chǎn)、首開股份、世榮兆業(yè)等5只漲停，蘇寧環(huán)球、上實(shí)發(fā)展、中華企業(yè)等漲幅超過4%，萬科A、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等4朵金花也上漲3%左右。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：2009年應(yīng)是我國房地產(chǎn)市場波瀾壯闊的一年，在刺激內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的宏觀背景下，走出了一波又一波的漲價(jià)行情?！暗赝酢睂覍页霈F(xiàn)，房價(jià)也連連攀升，漲幅創(chuàng)近些年來的新高。國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的《2009年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，去年我國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲1.5%，其中新建住宅價(jià)格上漲1.3%，二手住宅價(jià)格上漲2.4%；房屋租賃價(jià)格則下降0.6%。

去年全年，房地產(chǎn)開發(fā)投資額為36232億元，比上年增長16.1%.其中商品住宅投資25619億元，增長14.2%；辦公樓投資1378億元，增長18.1%；商業(yè)營業(yè)用房投資4172億元，增長24.4%。 此外，全國105個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測城市綜合地價(jià)比2008年上漲5%，其中居住地價(jià)上漲7.9%。

政府遏制房價(jià)過快上漲的效果在目前看已基本顯現(xiàn)出來，今年一月份全國房屋銷售價(jià)格環(huán)比為1.3%，比去年12月的1.5%有所回落。2月份由于春節(jié)因素，商品房銷售出現(xiàn)了大幅的下滑，從13個(gè)重點(diǎn)城市的成交面積看，春節(jié)黃金周期間總計(jì)成交8萬平方米，成交金額為2.23億元，雖然跌至今年以來的冰點(diǎn)，但是與去年同期比，還是有很大的增幅。2009年黃金周期間，上述城市總計(jì)成交面積為4.2萬平方米，成交金額為1.31億元，2010年成交金額與面積同比增長分別為90%和70%，這說明，目前樓市成交的動(dòng)力仍然存在，與2009年初樓市的冰點(diǎn)有著本質(zhì)的不同。從成交金額/成交面積看，13個(gè)重點(diǎn)城市的價(jià)格2月份比1月份有了一定的回落，不過從單周的數(shù)據(jù)看，盤整拉鋸的態(tài)勢仍在持續(xù)。

由于國務(wù)院曾出臺(tái)文件明確規(guī)定，對(duì)“房地產(chǎn)項(xiàng)目超過土地出讓合同約定的動(dòng)工開發(fā)日期滿一年，完成土地開發(fā)面積不足1/3或投資不足1/4的企業(yè)”應(yīng)審慎貸款和核準(zhǔn)融資，對(duì)違法用地項(xiàng)目不得提供貸款和上市融資。受這一規(guī)定影響，2009年下半年以來，A股房地產(chǎn)上市公司向證監(jiān)會(huì)提出的“增發(fā)”申請(qǐng)均未獲批。主要原因是新增設(shè)的國有土地審核環(huán)節(jié)及具體操作沒有確定，而證監(jiān)會(huì)與國土資源部也一直就此事進(jìn)行溝通與協(xié)調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)提出再融資方案，并經(jīng)過股東大會(huì)通過的地產(chǎn)上市公司有35家，招商地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球等。

投資策略：中投證券認(rèn)為，低谷往往也暗示著反轉(zhuǎn)，由于前期市場悲觀預(yù)期的充分釋放及政策調(diào)控面臨的真空期，三月份樓市交易有望回歸正常。盡管短期房價(jià)盤整的態(tài)勢仍將繼續(xù)，而全年單月銷售平均增速有望超過20%。估值的嚴(yán)重偏低也一定程度上在孕育板塊的反彈行情。

由于行業(yè)面臨的大環(huán)境仍未有大的改觀，未來地產(chǎn)業(yè)整體投資的機(jī)會(huì)不大，投資者可以結(jié)合區(qū)域熱點(diǎn)及有關(guān)題材，選擇二三線城市為重點(diǎn)的上市公司。

解讀融資融券業(yè)務(wù)中擔(dān)保證券的權(quán)益處理

投資者提交充抵保證金的證券和通過信用證券賬戶買入的證券，均作為擔(dān)保證券記入在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，而非客戶的普通證券賬戶。那么，客戶如何行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利？擔(dān)保證券涉及權(quán)利行使、權(quán)益分派、收購、退市時(shí)，如何進(jìn)行相關(guān)權(quán)益處理？本文將為投資者簡要介紹這方面的內(nèi)容。

一、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中的證券如何行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利？

對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利是指請(qǐng)求召開證券持有人會(huì)議、參加證券持有人會(huì)議、提案、表決、配售股份的認(rèn)購、請(qǐng)求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。

客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中的證券應(yīng)由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的各項(xiàng)權(quán)利。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱《實(shí)施細(xì)則》)第四十五條規(guī)定，客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利。

客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶是證券公司以自己的名義在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立的，用于記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所產(chǎn)生債權(quán)的證券。這些擔(dān)保證券的名義持有人是證券公司，而投資者則是對(duì)應(yīng)的“權(quán)益擁有人”。作為名義持有人，證券公司向發(fā)行人行使權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見，并按照其意見辦理。

二、擔(dān)保證券涉及投票權(quán)行使時(shí)，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

當(dāng)擔(dān)保證券涉及投票權(quán)行使時(shí)，以證券公司名義參與投票。《實(shí)施細(xì)則》第四十六條規(guī)定，擔(dān)保證券涉及投票權(quán)行使時(shí)，由證券持有人名冊記載的、持有客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的證券公司作為名義持有人直接參加投票。

需要說明的是，證券公司參加投票時(shí)，是作為名義持有人參與的。證券公司應(yīng)當(dāng)事先征求信用交易投資者的投票意愿，并根據(jù)投資者的意愿進(jìn)行投票。

三、擔(dān)保證券涉及紅利、利息等現(xiàn)金派發(fā)時(shí)，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

當(dāng)擔(dān)保證券涉及紅利、利息等現(xiàn)金派發(fā)時(shí)，由證券發(fā)行人委托登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行派發(fā)。《實(shí)施細(xì)則》第四十七條規(guī)定，證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息時(shí)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。

需要說明的是，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作時(shí)，是按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息給證券公司，涉及的利息稅由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)信用交易投資者的身份，區(qū)分自然人或法人加以計(jì)算。證券公司在收到現(xiàn)金紅利和利息款項(xiàng)后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)分派給對(duì)應(yīng)的信用交易投資者。

四、擔(dān)保證券涉及紅股、權(quán)證等證券派發(fā)時(shí)，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

當(dāng)擔(dān)保證券涉及紅股、權(quán)證等證券無償派發(fā)時(shí)，由證券發(fā)行人委托登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理。按照看穿式二級(jí)賬戶體系的架構(gòu)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)既要相應(yīng)將派發(fā)的證券記入到證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，同時(shí)也要相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。對(duì)于后一賬戶維護(hù)行為，從法律上看，是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券公司的委托辦理的。

五、擔(dān)保證券涉及配售、增發(fā)時(shí)，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

當(dāng)擔(dān)保證券涉及配售、增發(fā)時(shí)，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)置配股權(quán)，并相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)?！秾?shí)施細(xì)則》第四十九條規(guī)定，當(dāng)證券發(fā)行人向原股東配售股份的，或者證券發(fā)行人增發(fā)新股以及發(fā)行權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí)原股東有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額設(shè)置配股權(quán)或優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，并根據(jù)證券公司委托相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。

在實(shí)際配售或增發(fā)時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者認(rèn)購意愿和繳納認(rèn)購款情況，通過交易系統(tǒng)發(fā)出認(rèn)購委托，相關(guān)認(rèn)購委托應(yīng)當(dāng)附有信用證券賬戶信息，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將認(rèn)購證券記入證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，并根據(jù)證券公司委托相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。

六、擔(dān)保證券涉及收購情形時(shí)，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

《實(shí)施細(xì)則》第五十一條規(guī)定，擔(dān)保證券涉及收購情形時(shí)，投資者不得通過信用證券賬戶申報(bào)預(yù)受要約。

這一規(guī)定主要是為了避免屆時(shí)擔(dān)保證券劃出導(dǎo)致證券公司融資融券債權(quán)擔(dān)保不足。當(dāng)然，這一規(guī)定并非剝奪投資者參與預(yù)受要約的權(quán)利，投資者在取得證券公司同意后，可以申請(qǐng)將擔(dān)保證券從證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)到其普通證券賬戶，以便通過其普通證券賬戶申報(bào)預(yù)受要約。

七、擔(dān)保證券涉及終止上市的，如何進(jìn)行權(quán)益處理？

《實(shí)施細(xì)則》第五十二條規(guī)定，擔(dān)保證券進(jìn)入終止上市程序的，投資者應(yīng)當(dāng)在了結(jié)相關(guān)融資融券交易后，申請(qǐng)將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)到其普通證券賬戶，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照現(xiàn)行方式辦理退市登記等相關(guān)手續(xù)。這一規(guī)定一方面考慮退市后相關(guān)證券不再適合作為擔(dān)保證券，另一方面也是為了與現(xiàn)行退市登記程序有效銜接。

由于投資者未提出申請(qǐng)導(dǎo)致退市后客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中仍有相關(guān)擔(dān)保證券的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)向證券發(fā)行人或其清算組交付的證券持有人名冊上，相關(guān)證券仍以“XX證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的名義登記。投資者日后需憑信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)自行通過證券公司主張權(quán)利。

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