2010年03月29日 13:55鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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報(bào)告要點(diǎn)

􀂄 十二萬億拼盤：基建占比高，10年施工項(xiàng)目多

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所占比重最大，占省級項(xiàng)目庫投資總額的30.6%，交通項(xiàng)目投資計(jì)劃超過1萬億元，是項(xiàng)目庫中比重最大的一塊；

10年在建、新開工項(xiàng)目投資總規(guī)模5.2萬億，占比50.1%

湖北：10年水泥行業(yè)景氣度繼續(xù)攀升

需求：10年固投增速不會低于09年

從《2010全省在建和推進(jìn)重大項(xiàng)目》可以看到10年的項(xiàng)目十分充足，不但原有的項(xiàng)目得以延續(xù)，更重要的是新開工的項(xiàng)目也及時(shí)跟進(jìn)；

新開工項(xiàng)目無論是數(shù)量還是總投資都超過了在建項(xiàng)目；

􀂾 發(fā)改委在文件中提出10年投資將過萬億元，以往實(shí)際投資完成額都是超出目標(biāo)額的，10年的目標(biāo)增速(26.5%)高于09年(21%)，因此我們可以預(yù)計(jì)，10年的固投實(shí)際增速也將不低于09年，我們保守預(yù)計(jì)，10年將維持09年的高位40%。

供給：產(chǎn)能增速將大幅回落

10年產(chǎn)能增速將回落至28%；09年淘汰落后產(chǎn)能的力度非常大，達(dá)到1400萬噸

從供需兩方面的情況來看，10年湖北的景氣度將進(jìn)一步攀升

華新水泥：區(qū)域景氣度高企與建材下鄉(xiāng)的受益者

公司在湖北的產(chǎn)能占全部產(chǎn)能的61%，占湖北市場份額的21%，同時(shí)公司積極開拓盈利情況較好的西藏市場并受惠建材下鄉(xiāng)政策，我們預(yù)計(jì)09-11年的EPS為1.262元、1.487 元、1.972元(攤薄后)，并給予推薦評級

葛洲壩：產(chǎn)能快速擴(kuò)張

水泥業(yè)務(wù)是公司的第二大收入來源，09年公司產(chǎn)能快速擴(kuò)張，已躋身水泥行業(yè)前十，并且絕大部分市場都位于湖北，將受益湖北固投計(jì)劃。我們預(yù)計(jì)09-11年的EPS分別為0.612、0.758、1.010，給予推薦評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：湖北實(shí)際固投未能達(dá)成目標(biāo)；房地產(chǎn)進(jìn)一步受政策打壓

3月22日，湖北省發(fā)改委公布了重大項(xiàng)目庫，投資總規(guī)模達(dá)12.06萬億元，投資額相當(dāng)于湖北省09年GDP的近10倍，全社會固投的15倍，08年全國四萬億的3倍。這是迄今為止，地方政府公布的最大規(guī)模的投資計(jì)劃。

公司公告：

[2010-03-26]長江證券:關(guān)于召開2010年第二次臨時(shí)股東大會的提示公告

公司新聞：

[2010-03-29]長江證券：1-11月工業(yè)企業(yè)利潤與存貨分析

[2010-03-29]長江證券鋼鐵行業(yè)周報(bào)：鋼價(jià)受成本推動

[2010-03-29]長江證券房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)(3月21日-27日)

[2010-03-26]長江證券：基于工業(yè)化擴(kuò)散期的區(qū)域經(jīng)濟(jì)投資

[2010-03-26]長江證券：崛起在中部 增長在湖北

[2010-03-26]長江證券：交通投資占比最大

[2010-03-26][長江證券]理財(cái)顧問晨會（20100326）

[2010-03-26]熱烈祝賀長江證券IB業(yè)務(wù)資格率先通過驗(yàn)收

[2010-03-25][長江證券]2010年二季度投資策略報(bào)告

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