2010年11月19日 14:44中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

國(guó)內(nèi)電容式觸摸屏發(fā)展?fàn)顩r

國(guó)內(nèi)Sensor業(yè)者前途光明，長(zhǎng)期需往上下游拓展加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈地位。未來(lái) Glass結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏仍然會(huì)保持主流地位，我們主要分析這一結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈。目前，在A股市場(chǎng)上，明確在這一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里的只有萊寶高科(002106)和南玻A兩家，它們都給觸摸屏模組廠商代工Sensor層。短期來(lái)看，由于下游需求迅猛增長(zhǎng)，模組廠商需要Sensor 代工廠來(lái)補(bǔ)充產(chǎn)能，對(duì)它們依賴性比較強(qiáng)。長(zhǎng)期來(lái)看，由于電容式觸摸屏高度定制化，產(chǎn)業(yè)鏈分工的形式比垂直結(jié)構(gòu)更有效率，因此Sensor代工廠在產(chǎn)業(yè)鏈中始終會(huì)有一席之地。因此，隨著電容式觸摸屏需求的快速增長(zhǎng)，Sensor代工廠定能分享盛宴、前途光明。但是當(dāng)行業(yè)供需達(dá)到平衡時(shí)，由于模組廠商對(duì)其依賴度減弱，Sensor代工廠的地位將會(huì)比現(xiàn)在下降。

對(duì)Sensor代工廠來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期需要往上下游拓展來(lái)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈地位。拓展的方向有兩個(gè)：一是往上游拓展，做玻璃基板和鋼化玻璃。這個(gè)與Sensor的制造工藝差距非常遠(yuǎn)，可以說(shuō)完全不相關(guān)，南玻因?yàn)閭鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)是玻璃，有一定基礎(chǔ)，目前它也正朝這個(gè)方向在做；二是往下游拓展，做觸摸屏模組。雖然模組的貼合工藝與Sensor的制造工藝差距也非常遠(yuǎn)，而且貼合工藝的良品率要求非常高，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)，純粹的Sensor代工廠更有機(jī)會(huì)進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域。不過(guò)，由于短期內(nèi)國(guó)內(nèi)Sensor代工廠的客戶過(guò)于集中，貿(mào)然向下游拓展容易得罪客戶造成訂單的大幅波動(dòng)。所以，這是一個(gè)長(zhǎng)期計(jì)劃，需要等條件成熟才能去做。

對(duì)于其它廠商來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。A股市場(chǎng)上還有超聲電子(000823)、歐菲光(002456)、長(zhǎng)信科技(300088)等公司明確公告已經(jīng)或?qū)⑦M(jìn)入電容式觸摸屏領(lǐng)域，從宇順電子(002289)的網(wǎng)站和招聘信息來(lái)看，它也在做電容式觸摸屏模組。對(duì)這些廠商來(lái)說(shuō)，行業(yè)需求大爆發(fā)是擺在他們面前的巨大機(jī)會(huì)，同時(shí)他們也面臨很多挑戰(zhàn)。我們認(rèn)為，這里面相對(duì)比較確定的是超聲電子，已經(jīng)能夠量產(chǎn)電容式觸摸屏，其它廠商量產(chǎn)進(jìn)程目前還很難確定，但短期能夠分享觸摸屏概念帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)信科技：進(jìn)軍電容式觸摸屏

公司利用超募資金3.3億元投資建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為80萬(wàn)片，對(duì)應(yīng)手機(jī)約為2000萬(wàn)只。該項(xiàng)目目前仍處于廠房建設(shè)和相關(guān)技術(shù)人員培訓(xùn)階段，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)時(shí)間為2011年5~6月份，我們認(rèn)為2011年和2012年公司小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將分別達(dá)到20萬(wàn)片/年，80萬(wàn)片/年。

電容式觸摸屏關(guān)鍵技術(shù)為鍍膜和光刻，關(guān)鍵原材料為ITO導(dǎo)電玻璃。公司與萊寶高科一樣生產(chǎn)ITO導(dǎo)電玻璃，已經(jīng)掌握了其關(guān)鍵技術(shù)——真空鍍膜技術(shù)。我們認(rèn)為公司是國(guó)內(nèi)幾家準(zhǔn)備進(jìn)軍電容式觸摸屏行業(yè)企業(yè)中最先有可能實(shí)現(xiàn)突破的企業(yè)，公司必將將沿著萊寶高科的足跡，從ITO導(dǎo)電玻璃到電容式觸摸屏，實(shí)現(xiàn)騰飛。

揭秘最佳電子商務(wù)平臺(tái) 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 公司為國(guó)內(nèi)ITO導(dǎo)電玻璃行業(yè)龍頭，市場(chǎng)份額達(dá)到20%。公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域包括電子表、辦公用品、儀器儀表(水表、電表)、家電、機(jī)械設(shè)備、車載、低端手機(jī)(海外市場(chǎng))等。受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和其他廠商減產(chǎn)影響，目前公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品供不應(yīng)求，僅能滿足80%~90%核心客戶的需求。公司主要客戶為索尼、比亞迪、深天馬和超聲電子等。

目前TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為1700萬(wàn)片/年，售價(jià)約為8.5元/片，毛利率約為26.8%；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為900萬(wàn)片/年，售價(jià)約為26元，毛利率約為40%；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能為200萬(wàn)片/年，售價(jià)約為15元/片，毛利率約為30%。

我們預(yù)計(jì)2011年和2012年，公司將持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，其中TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達(dá)到1900萬(wàn)片、2000萬(wàn)片/年；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達(dá)到1200萬(wàn)片/年、1500萬(wàn)片/年；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到320萬(wàn)片/年；我們預(yù)計(jì)公司2010~2012年EPS分別為0.74、1.34、2.44元，以2011年40倍PE計(jì)算，未來(lái)6~12月的目標(biāo)價(jià)格為53.6元。

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