2011年01月12日 02:02第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

李雋

與2010年多家商業(yè)銀行采取配股融資的方案不同，多家銀行在2011年選擇發(fā)債和定向增發(fā)作為新的融資方式。有分析稱，融資方式的改變降低了對股價影響，有利于銀行股未來走勢。

不過，在一片“叫好”聲背后也有人提出，如此定向增發(fā)對其余不能認(rèn)購增發(fā)股份的股東有失公平。

三銀行融資

1月6日，農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH，01288.HK)宣布擬發(fā)行不超過500億元次級債；7日，興業(yè)銀行(601166.SH)公告稱董事會決議發(fā)行不超過150億元次級債；7日，民生銀行(600016.SH，01988.HK)公告稱，擬向7個特定機(jī)構(gòu)定向增發(fā)不超過47億股A股，發(fā)行價4.57元，預(yù)計募資總額不超過214.79億元。

農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行分別采取了發(fā)債的方式融資，而民生銀行則采用定向增發(fā)，這和之前多家主要銀行配股融資的方式有所不同。

華林證券研究部副主任胡宇向《第一財經(jīng)日報》記者表示，融資方式的改變使得融資本身對二級市場影響較少，預(yù)計對銀行股的負(fù)面因素會逐步消除。目前，阻礙反彈的原因主要是投資者對調(diào)控政策的心理預(yù)期依然存在，預(yù)計市場未來走好的機(jī)會較大。另外，未來利率市場化進(jìn)程也會對銀行股走勢有重要影響。

廣發(fā)證券分析師沐華認(rèn)為，本輪融資不同于2010年的行業(yè)集體性融資，有股權(quán)融資需求的銀行較少，市場對上述三家銀行的融資并不意外。其中民生銀行采用定向增發(fā)方式進(jìn)行融資，對市場的影響較小，而當(dāng)前銀行股的低估值為其提供了較高的安全邊際。

也有一位分析師認(rèn)為，民生銀行的定向增發(fā)價格4.57元較昨日收盤價5.12元僅折讓10.74%，這和之前多家銀行以折讓30%的價格配股導(dǎo)致銀行股不振的情況有所不同，表明認(rèn)購增發(fā)股份的股東認(rèn)為目前銀行股的估值已經(jīng)沒有太大向下空間。

定向增發(fā)有失公平？

盡管不少分析師為民生銀行的定向增發(fā)“叫好”，然而香港多位分析人士認(rèn)為，此次定向增發(fā)對其余不能認(rèn)購增發(fā)股份的股東有失公平。

據(jù)香港媒體報道，獨立評論員大衛(wèi)·韋伯(David Webb)質(zhì)疑民生銀行的安排。他認(rèn)為，民生銀行可以供股(相當(dāng)于內(nèi)地所說的“配股”)，讓所有股東得到以同等折讓價格認(rèn)購股份。以民生銀行現(xiàn)時A及H股的股本計算，民生銀行可以每4股配售1股，按每股3.22元供股，可以籌集相同資金。

民生銀行公告稱，擬向7個特定對象定向增發(fā)不超過47億股A股，鎖定期為3年。有股評人認(rèn)為，此次定向增發(fā)有向7家機(jī)構(gòu)傾斜的嫌疑，既然其他中資銀行可以通過供股集資，民生銀行應(yīng)當(dāng)同樣可以采取供股方式。

也有投資者認(rèn)為，此次定向增發(fā)的價格4.57元較H股昨日收盤價6.82港元折讓21.5%，因此對H股股東有更多不公平，股東持有資產(chǎn)遭到攤薄；昨日民生銀行A股升0.79%，報收5.12元，較H股折讓12%。

相關(guān)報道：

散戶質(zhì)疑民生銀行定向增發(fā) 擬集體反對議案

香港評論員炮轟民生銀行配股不公 建議H股股東投反對票

三銀行再融資超860億 民生銀行董事長此前稱融資太丟人

國內(nèi)銀行資本告急：農(nóng)行民生興業(yè)再融資 招行或效仿農(nóng)行

史玉柱捧場民生銀行增發(fā) 自稱黑心資本家

產(chǎn)業(yè)資本追捧民生銀行定向增發(fā) 銀行股大底或出現(xiàn)

更多數(shù)據(jù),請訪問鳳凰網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)中心(http://app.m.dali56.com/data/)

相關(guān)專題：

再融資猛于虎

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。

>>  熱點推薦：

村民送“最不作為”獎 強(qiáng)生再爆大規(guī)模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬