2010年05月07日 02:52第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

曹金玲

無論歐洲央行是否在周四會議后采取實際行動援助希臘，該行行長特里謝無疑已被市場推向這場債務(wù)危機進展的風(fēng)口浪尖。

北京時間昨晚，歐洲央行宣布維持現(xiàn)有1%基準(zhǔn)利率不變，符合市場預(yù)期。特里謝同時指出，利率水平是“合適的”，物價水平中期保持穩(wěn)定，歐元區(qū)經(jīng)濟則將在2010年穩(wěn)定增長。

或考慮購買國債？

鑒于希臘債務(wù)危機的蔓延，此前市場猜測歐洲央行可能會考慮破例購買國債；但特里謝在昨天的發(fā)布會上顯得“口風(fēng)”甚緊，對此僅強調(diào)一句話“我們沒有在這次會議上討論這個問題”。

近日，歐元兌美元匯率暴跌至一年低點，歐洲股市挫至3月份以來最低；此外，西班牙國債與同期德國基準(zhǔn)國債收益率之差也達到歐元誕生以來最高，同時希臘和葡萄牙國債收益率也持續(xù)攀升。

這讓包括法國興業(yè)銀行、蘇格蘭皇家銀行等在內(nèi)的金融機構(gòu)認為，歐元區(qū)正面臨有史以來最大危機，而歐洲央行應(yīng)該考慮購買國債來重塑市場信心，從而支持銀行系統(tǒng)和壓低借貸利率。

市場人士看來，雖然受限于不得直接從政府手上購入國債，歐洲央行可以在二級市場上進行收購。但特里謝直到本月初還強硬指出，“目前完全沒有決定要購買國債”。

實際上，歐洲央行理事、德國央行行長韋伯已經(jīng)點燃歐洲央行將在何種程度上捍衛(wèi)歐元的爭論。韋伯近日指出，希臘財政危機帶來的蔓延效應(yīng)足以“值得采取任何救助方式”，以此來呼吁歐洲央行考慮購買國債。

雖然韋伯沒有指出歐央行購買國債的具體方法，但他同時警告稱，不應(yīng)該采取那些“會破壞歐元區(qū)基本原則和人們信心的方法，這對歐元區(qū)長期經(jīng)濟會有所不利”。

巴克萊資本駐倫敦首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Julian Callow對此指出，韋伯實際上也擔(dān)心購買國債可能會引發(fā)通脹和打破歐元區(qū)原有的制度設(shè)計，從而使得一些區(qū)域內(nèi)國家的財政融資計劃受阻。

為希臘“開倒車”？

繼歐元區(qū)除希臘外的15個成員國與國際貨幣基金組織(IMF)敲定1100億歐元貸款計劃后，特里謝已經(jīng)頗受“該做得更多”的壓力。

歐洲央行3日已經(jīng)宣布暫時放寬要求，在借貸抵押政策中暫定對希臘債券的最低信用評級要求，接受所有希臘政府發(fā)行或擔(dān)保的債券作為抵押品。這也是歐央行對希臘采取的特殊政策。

標(biāo)準(zhǔn)普爾此前將希臘長期主權(quán)信用評級降為BB+級，而根據(jù)歐洲央行現(xiàn)行抵押政策，抵押債券的最低信用評級為BBB+級，仍比希臘評級高出一個級別。

有分析人士預(yù)計，如果希臘債務(wù)危機繼續(xù)蔓延，歐央行可能將貸款抵押品豁免的范圍擴大到更多國家，諸如葡萄牙、西班牙等；在更緊急的情況下，不排除該行首次啟動收購國債的可能性。

而在一些分析人士看來，在歐元區(qū)部分國家的債務(wù)危機下，特里謝可能需要“開開倒車”，重新恢復(fù)去年實行的臨時流動性措施，比如恢復(fù)6個月、12個月期低息貸款，或加大以固定優(yōu)惠利率提供融資的力度?；ㄆ祚v倫敦首席歐元區(qū)經(jīng)濟學(xué)家Juergen Michels就預(yù)計，歐央行將重新恢復(fù)3個月期貸款，并將在每周和每月再融資操作中為銀行提供足夠流動性。

意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)駐倫敦首席經(jīng)濟學(xué)家Marco Annunziata也指出，實際上除了直接購買國債，歐洲央行還有其他工具可以使用來幫助希臘，比如恢復(fù)對銀行的無限制長期貸款，并接受任何信用評級的主權(quán)債券作為抵押等。

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