998點至今，上證綜指在1000點的整數(shù)倍附近都會出現(xiàn)震蕩走勢。在沖擊2000點之前，上證綜指在1541-1757點之間調(diào)整；在首次上沖3000點后，出現(xiàn)2541-3049點的調(diào)整；沖過4000點后，出現(xiàn)了3401-4335點的劇烈震蕩。如果延續(xù)上述規(guī)律的話，上證綜指在5000點整數(shù)關(guān)會有一次大幅震蕩。而上證綜指每次沖過1000點整數(shù)倍后，都在隨后的調(diào)整中跌破該整數(shù)倍。

新一輪牛市以來，期間的階段性逼空行情與相應(yīng)階段的新基金發(fā)行、老基金拆分、封轉(zhuǎn)開擴募密切相關(guān)，并且新基金發(fā)行提速或暫時停止，也表明了管理層對當時股市的態(tài)度。如5月30日后，管理層加大了新基金發(fā)行、老基金拆分的審批，隨后A股市場結(jié)束恐慌心理，重新進入上升浪；再如2006年底，A股市場出現(xiàn)2541-3049點的逼空行情，但20007年1月、2月新基金的發(fā)行數(shù)量急速減少，兩個月僅發(fā)行了三只新基金、一只封轉(zhuǎn)開，募集基金不及2006年12月的一半，期間大盤基本圍繞3000點大幅震蕩。因此，新基金發(fā)行、老基金拆分、封轉(zhuǎn)開擴募的速度也是研判當前市場走勢的一個重要指標。而公募基金經(jīng)歷了前期的急速膨脹后，除了一只基金拆分外，目前沒有新基金發(fā)行的消息，其中透視出管理層對目前股市的態(tài)度。

目前A股市場過高的換手率，使得大量資金被不斷耗損。截止到8月30日，有1356家A股上市公司公布了半年報，占已上市1481家公司的91.56%，其中1186家公司盈利，170家公司虧損，1356家公司共實現(xiàn)凈利潤3064.57億元(盈虧之和)。2007年上半年共有117個交易日，上調(diào)交易印花稅前，手續(xù)費按平均0.2%計算，94個交易日印花稅、手續(xù)費流失資金1069.01億元；上調(diào)交易印花稅后，23個交易日印花稅、手續(xù)費流失資金628.27億元。合計上半年交易成本消耗資金1697.28億元，即交易印花稅、手續(xù)費吞吃了上市公司一半的利潤。一旦投資者對A股市場熱度降低，交易成本過高的壓力就將顯現(xiàn)出來。

相對于全球股市，A股市場很難再找到被低估的股票，雖然隨著上市公司業(yè)績的快速增長，包括資產(chǎn)注入的外延式增長，可以改變A股市場目前偏高的市盈率。但在持續(xù)上漲后，A股市場也需要一定的整理，以等待上市公司業(yè)績的提升。

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