英國《金融時(shí)報(bào)》29日報(bào)道說，如果部分計(jì)入在香港上市的個(gè)股，中國股市的市值已經(jīng)超過了日本股市。報(bào)道認(rèn)為，這主要?dú)w功于中國股市在過去18個(gè)月以來的一波牛市行情。在股指持續(xù)大漲的背景下，中國內(nèi)地股市的總市值此前已首次超過GDP總值。一時(shí)間，海內(nèi)外對于中國股市估值過高、泡沫凸現(xiàn)的爭論也甚囂塵上。

日成交額占亞洲一半

《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道引述相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，截至28日收盤，日本股市總市值為4.7萬億美元，而以滬深兩地市場及在香港上市內(nèi)地企業(yè)計(jì)算的中國股市總市值為4.72萬億美元。報(bào)告稱此為“里程碑”式的事件，而中國股市今年以來已創(chuàng)造了不止一個(gè)類似的新紀(jì)錄。

瑞士信貸亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬本周表示，他長期看好中國的資本市場，預(yù)計(jì)到2017年，中國A股市場的總市值將超過4.5萬億美元，躋身世界前三名。

報(bào)道還稱，在最近的很多交易日中，中國內(nèi)地股市的成交額甚至超過了亞洲所有其他市場的交易額總和。而陶冬提供的統(tǒng)計(jì)則顯示，今年5月，滬深兩地A股的平均日成交額達(dá)到416億美元，這一數(shù)目已相當(dāng)于日本、韓國、中國臺灣、中國香港和新加坡股市的交易額總和。陶冬表示：成交額的爆炸式增長，折射了中國內(nèi)地股市當(dāng)時(shí)的炒作風(fēng)氣，但同時(shí)也反映出中國資本市場近年所取得的長足進(jìn)步。

在個(gè)股方面，去年開始在香港和上海上市的中國工商銀行，目前已成為全球市值最大的銀行，而中國人壽則是世界上市值最大的壽險(xiǎn)公司。

高增長引發(fā)泡沫爭論

中國股市的持續(xù)快速上漲，也在業(yè)界引發(fā)了廣泛爭論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國股市的估值過高，泡沫已經(jīng)出現(xiàn)。不過也有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，考慮到中國穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面以及內(nèi)地可供選擇的投資產(chǎn)品有限，當(dāng)前股市的高市盈率有其合理性。

《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道稱，一些海外分析人士認(rèn)為，中國股市市值超過日本這一事實(shí)，進(jìn)一步表明內(nèi)地股市已處于一個(gè)估值過高的危險(xiǎn)境地。而統(tǒng)計(jì)上述數(shù)據(jù)的海外分析師候偉(FraserHowie)則表示，一個(gè)“巨大的泡沫”已經(jīng)出現(xiàn)。

不過陶冬認(rèn)為，A股目前總的情況是“估值偏高，但泡沫不大”，尤其在最近內(nèi)地基金業(yè)出現(xiàn)的明顯“散戶化”趨勢，更是對市場長期發(fā)展有利的可喜變化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，內(nèi)地開放式基金中的個(gè)人投資者占比已超過80%。

陶冬表示，中國股市市盈率高于世界其他地方，很大程度上由于中國的資本賬戶不開放，老百姓的投資渠道有限。其次，中國經(jīng)歷的許多結(jié)構(gòu)性改革以及企業(yè)盈利的高速增長，為股市上漲提供了強(qiáng)勁支持。

雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春則指出，隨著股市持續(xù)大漲，中國內(nèi)地股市的總市值已超過GDP總值，因此他認(rèn)為，今后股市對于經(jīng)濟(jì)的影響力將得到更明顯的體現(xiàn)。如果出現(xiàn)股市持續(xù)大幅波動(dòng)的情況，中國經(jīng)濟(jì)可能難以再“免疫”。盡管中國公司業(yè)績增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本公司，但世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，2006年日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍比中國高出60%左右。

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