謝百三：管理層小心翼翼呵護股市六大動力點燃奧運行情

2008年07月26日 12:49金融投資報【大中小】【打印】已有評論0條

復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

一、"奧運行情"悄然展開，波動震蕩，箱體運行

一直到不久前，人們對"奧運行情"是否會來臨是有爭議的。隨著奧運的臨近，人們更多的看到了政府的呵護和市場好的一面，這些觀點前面已經(jīng)講過，以下再做一個分析:

第一，管理層希望在奧運前后，中國的金融市場特別是證券市場要穩(wěn)定。穩(wěn)定是壓倒一切的，開好一屆世界最好的奧運會是中華民族幾千年的一件大事，此事重要性和意義極大。

第二，管理層在小心翼翼地呵護股市，可以說，希望止跌、穩(wěn)住的愿望很強烈。比如，限令大小非每月只能減0.99%（這樣一來，要4--5年才能減完）；比如，對違規(guī)多跑的公司進行處罰；比如，把大的募集資金申請全打了回去，如中國平安1200億（沒有時間表了），中國建設(shè)、光大證券IPO等等，全推遲了；比如，讓"三一重工"等來表示持股決心，（雖然不是管理層要他們做的，但肯定是管理層認可和贊許的）；比如《人民日報》、新華社一直發(fā)文章吹暖風(fēng)。

第三，目前仍在股市中堅持的投資者大多數(shù)認為，在奧運會期間，管理層會精心呵護股市，這樣一來，大家的持股信心相對比較堅定，在這種點位，這種形勢下都不愿意輕易認賠出局，這樣就形成了局部的階段性的跑得少，拋盤小的均衡狀態(tài)。

第四，基金，特別是公募基金倉位都已經(jīng)減到了他們所能減的相對低的位置，這對股市的穩(wěn)定是有利的。

第五，從時間看，從現(xiàn)在起前后有1個多月的時間，也是可以做一些行情的。

第六，美國、香港等周邊的市場有可能走得比過去好一些。大漲了許久許久的石油，終于進入下降通道，從147美元跌到124美元了。一則是擔(dān)心美國經(jīng)濟冷卻，石油需求減少了；二則是伊朗等又發(fā)現(xiàn)大油田了；三則是本身就有投機因素。可以肯定，各國領(lǐng)導(dǎo)人現(xiàn)在都松了一口氣，美、港本周前半周的走好，肯定也會帶動A股。

但是仍有一些不同看法，他們認為:

第一，這個"奧運行情"已經(jīng)悄然展開，從2566多次達到2900多點，比如6月18日到2945點，6月26日到2931點，7月9日到2920點，7月24日到2912點，反彈高度達到14%。

第二，相當一些股票有30-40%的漲幅，主要是一些小盤股和游資喜歡的股票。另外，有一些好的質(zhì)優(yōu)藍籌股也參加了這次反彈，如招商銀行，兩次反彈高度達到20-25%。

第三，這次的反彈不一定能形成一個大的、波瀾壯闊的行情，有可能以箱體震蕩，上下波動，低買高拋，分段盈利這樣的方式來完成。

總之，由于本次"奧運行情"是在反通脹（同時也防經(jīng)濟冷卻）的貨幣政策從緊的情況下，在沒有平準基金的情況下發(fā)生的。因此，這個行情走多久，走多高還不知道，還有待于我們邊走邊看。建議投資者選好個股，做好波段，積少成多。

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