2010年09月08日 22:25
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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進(jìn)入9月份滬深兩市大幅震蕩。在中小板指數(shù)創(chuàng)新高之后，市場避險(xiǎn)情緒有所上升，情緒化交易明顯。

經(jīng)濟(jì)政策方面，美國、日本都想通過出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，解決失業(yè)率居高不下和經(jīng)濟(jì)疲軟的難題。其中，美國可能采取非常規(guī)手段向市場注資；而日本則希望通過一項(xiàng)約9200億日元的刺激經(jīng)濟(jì)方案，以減緩日元升值和盡快走出通縮。目前，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，這也使得宏觀調(diào)控政策放松空間有限。由于各國處在不同的經(jīng)濟(jì)周期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不同，經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)不同，所以世界股票市場聯(lián)動(dòng)性較小，但大都表現(xiàn)為震蕩行情。

從市場方面來看，融資融券板塊具有雙向交易功能，更能夠體現(xiàn)全流通時(shí)代的市場價(jià)值取向。該板塊目前總市值達(dá)到13.14萬億元，占滬深兩市總市值22.58萬億的58%，2010年中報(bào)加權(quán)平均每股收益為0.315元，加權(quán)平均市盈率為13.4倍。四大國有銀行平均市盈率為8倍左右，處在歷史最低水平。考慮到中國經(jīng)濟(jì)正在實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)著陸，不存在二次探底的風(fēng)險(xiǎn)，因此，藍(lán)籌板塊當(dāng)前的估值水平并不支持股市的繼續(xù)下跌。

銀行板塊是典型的防御性估值品種。由于地方政府融資平臺(tái)的整頓，抑制房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快以及宏觀經(jīng)濟(jì)的減速等因素，使得銀行業(yè)的不確定性增加。近年來銀行業(yè)的的過度擴(kuò)張引發(fā)了普遍的資金饑渴癥，銀行股融資的欲望較強(qiáng)。再加上流通盤較大，上漲所需資金龐大，導(dǎo)致銀行板塊走勢明顯弱于大盤。

而中小板、創(chuàng)業(yè)板是新興產(chǎn)業(yè)的搖籃，估值水平一直居高不下。我們認(rèn)為，新興產(chǎn)業(yè)的高估值與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的低估值的不平衡狀態(tài)將保持較長的時(shí)間，這種結(jié)構(gòu)性的問題比較容易引發(fā)市場劇烈的震蕩。不過，即便市場出現(xiàn)大幅震蕩，市場熱點(diǎn)也難以從新興產(chǎn)業(yè)切換至傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)搭臺(tái)，新興產(chǎn)業(yè)唱戲的格局不會(huì)有大的變化。在具體的投資方面，我們需要尋找基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的公司，尤其應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注涉及新興產(chǎn)業(yè)的公司，從而獲取超額利潤。

當(dāng)前中國人均GDP已超過3000美元。這意味著中國正在成為消費(fèi)大國，小車大量進(jìn)入家庭，城市化進(jìn)程加快，居住條件和環(huán)境不斷優(yōu)化，為新興產(chǎn)業(yè)提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。目前，中國在石油方面的對(duì)外依存度超過50%，因此，能源替代或新能源開發(fā)行業(yè)發(fā)展空間廣闊。近期，A股市場對(duì)上述板塊進(jìn)行了集中挖掘，如成飛集成、江特電機(jī)等涉足鋰電產(chǎn)業(yè)，橫店東磁涉足光伏產(chǎn)業(yè)，這些股票成為8月份市場的明星，有"鋰"儼然成為股價(jià)高定位的一大因素。

城市亮化工程離不開節(jié)能減排，LED半導(dǎo)體照明節(jié)能率超過50%，全面推廣使用是必然趨勢。江西統(tǒng)計(jì)局8月30日發(fā)布的報(bào)告顯示，江西省正在加快發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，目前南昌正在全力打造光伏、LED等3個(gè)超千億元的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展電子信息等四個(gè)超500億元的產(chǎn)業(yè)。該省計(jì)劃在未來5年內(nèi)，初步建成全國先進(jìn)制造業(yè)基地、光伏產(chǎn)業(yè)基地、LED產(chǎn)業(yè)基地、大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)基地、服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)基地和優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工基地。其中，南昌市將抓緊建設(shè)三個(gè)"示范城市"，目前其"十城萬盞"半導(dǎo)體照明示范應(yīng)用工程已取得明顯成效。

值得一提的是，聯(lián)創(chuàng)光電已形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半導(dǎo)體照明光源等較完整的產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)?；a(chǎn)能力，其全資子公司欣磊光電具備每年90-100億粒芯片的生產(chǎn)能力，是目前我國最大的LED液相紅光、黃綠光芯片生產(chǎn)企業(yè)。而江西宜春則具有豐富的鋰資源，有"鋰都"之稱。隨著贛鋒鋰業(yè)的上市，江特電機(jī)向鋰電上下游進(jìn)軍，江西鋰電發(fā)展逐步加快?？梢哉f江西的上市公司在新興產(chǎn)業(yè)方面尚有較多黑馬值得挖掘，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。(證券時(shí)報(bào))

新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股一覽

行業(yè) 子行業(yè)或概念 相關(guān)個(gè)股

新能源 太陽能金晶科技(600586)、天威保變(600550)、孚日股份(002083)等

核能 東方電氣(600875)、中核科技(000777)等

風(fēng)電 金風(fēng)科技(002202)、天奇股份(002009)等

清潔能源 廣匯股份(600256)、天茂集團(tuán)(000627)、豐原生化(000930)等

電動(dòng)汽車 電池及電動(dòng)汽車 杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)、安凱客車(000868)、威孚高科(000581)等

節(jié)能 環(huán)保節(jié)能 紅寶麗(002165)、泰豪科技(600590)、延華智能(002178)、聯(lián)創(chuàng)光電(600363)等

環(huán)保 洪城水業(yè)(600461)、藍(lán)星清洗、合加資源、龍凈環(huán)保(600388)等

新材料 新材料 天通股份(600330)、安泰科技(000969)、中科英華(600110)等

生物育種 種子 登海種業(yè)(002041)、敦煌種業(yè)(600354)、隆平高科(000998)、豐樂種業(yè)(000713)等

信息產(chǎn)業(yè) 電子信息、物聯(lián)網(wǎng) 海虹控股(000503)、中國軟件(600536)、新大陸(000997)、長電科技(600584)、廈門信達(dá)(000701)等。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 國盛證券 肖永明)

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