2013年02月07日 03:40
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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*ST中鎢 266萬(wàn)股或率先出逃

每經(jīng)記者 楊維波

因2007～2009年連續(xù)三年虧損，*ST中鎢于2010年4月9日被深交所暫停上市交易。

*ST中鎢原名中鎢高新，湖南有色原來(lái)是公司的控股股東。*ST中鎢的自貢硬質(zhì)合金分公司與湖南有色的控股子公司自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱自貢公司)和全資子公司株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)有限公司 (以下簡(jiǎn)稱株洲公司)之間存在關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面的“五不分開”問(wèn)題。

2007年開始，湖南有色多次推出擬非公開發(fā)行股份募集資金購(gòu)買湖南有色持有的自貢公司、株洲公司股權(quán)，但多次被股東大會(huì)否決。2009年底，五礦集團(tuán)戰(zhàn)略重組湖南有色，并成為*ST中鎢的實(shí)際控制人，但作為不大。

去年12月8日，*ST中鎢的重組方案再度被否，最新方案與舊方案相比變化不大，依然沒有解決關(guān)聯(lián)交易、“五不分開”等內(nèi)部治理問(wèn)題。某大型券商行業(yè)研究員表示，被注入的公司均為加工型企業(yè)，公司原材料需要外購(gòu)，而公司產(chǎn)品的下游定價(jià)能力弱，盈利能力不佳。

重組被否，無(wú)疑給*ST中鎢復(fù)牌后的走勢(shì)蒙上了陰影。

此外，*ST中鎢的主營(yíng)業(yè)務(wù)依然低迷。2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司虧損約4900萬(wàn)元～5200萬(wàn)元，而上年同期是盈利462萬(wàn)元。公司表示，2012年公司產(chǎn)品需求萎縮，價(jià)格下降，還為此計(jì)提了資產(chǎn)減值1400萬(wàn)元。

值得注意的是，去年底，五礦集團(tuán)承諾，在未來(lái)三年內(nèi)通過(guò)并購(gòu)重組等方式使*ST中鎢形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將*ST中鎢打造成為五礦集團(tuán)鎢及硬質(zhì)合金的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。

五礦集團(tuán)為*ST中鎢描繪出了美好的圖景，但操作層面的細(xì)節(jié)卻鮮為人知。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電公司董秘李俊利，她表示，大股東目前只是承諾了三年注礦計(jì)劃，具體是注入哪一個(gè)礦產(chǎn)還不知道，因?yàn)榈V山環(huán)評(píng)前期需要較長(zhǎng)的時(shí)間。大股東是計(jì)劃將公司打造成鎢業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，自貢公司和株洲公司的注入計(jì)劃也會(huì)是未來(lái)重組的一部分。

上述券商行業(yè)研究員表示，五礦集團(tuán)目前把國(guó)內(nèi)的鎢資源整合得差不多了，有注入鎢礦的能力；但五礦集團(tuán)與鎢資源各方的利益可能難以平衡，實(shí)際操作中，要把這些資源注入*ST中鎢難度太大。

值得注意的是，暫停上市前，2010年一季度，北京銘澤、湖南成卓、北京嘉利突然殺入*ST中鎢前十大流通股東名單中，分別持有90萬(wàn)股、89萬(wàn)股和87萬(wàn)股，合計(jì)266萬(wàn)股，此次恢復(fù)上市將提供絕佳的退出機(jī)會(huì)。

S*ST天發(fā) 利潤(rùn)“寒酸”的房企

每經(jīng)記者 王海?O

由于2004～2006年連續(xù)3年虧損，2007年5月25日，S*ST天發(fā)淪落至被暫停上市的境地。在經(jīng)歷破產(chǎn)重整、資產(chǎn)重組等努力之后，S*ST天發(fā)終于獲得恢復(fù)上市資格，將于2月8日重新上市交易。

盡管如此，S*ST天發(fā)未來(lái)的情況仍不容樂(lè)觀。

S*ST天發(fā)在最新公告中強(qiáng)調(diào)，根據(jù)2010年國(guó)務(wù)院的房地產(chǎn)調(diào)控精神，和證監(jiān)會(huì)暫緩受理房企重組申請(qǐng)的決議?！澳壳?，公司的主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)。因此，公司可能存在因政策原因無(wú)法進(jìn)行重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份的情形。

值得注意的是，公司實(shí)際控制人陳炎表旗下的舜元置業(yè)及其子公司成都陽(yáng)光均從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)，與舜元地產(chǎn)(即S*ST天發(fā))及其子公司長(zhǎng)興蕭然、成都舜泉存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。為消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，陳炎表已作出承諾：或通過(guò)引入第三方對(duì)公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的方式，變更公司的實(shí)際控制人并同步將上市公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)置出；或在符合國(guó)家政策的前提下，將其控制的從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司以適當(dāng)?shù)姆绞街萌肷鲜泄尽?/p>

但在嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控背景下，陳炎表通過(guò)資產(chǎn)注入來(lái)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)這條路障礙重重。

困擾舜元地產(chǎn)的另一大問(wèn)題為股改方案遲遲不能得到落實(shí)。在停牌期間，公司分別于2009年、2010年兩度推出股改方案，但均被流通股東否決。在退市大限逼近之下，2012年9月28日，公司第三次推出流通股股東每10股增加3.5股的股改方案，同時(shí)推出與贛州晨光稀土的重大資產(chǎn)重組方案。按深交所的有關(guān)規(guī)定，只有通過(guò)股權(quán)分置改革后，公司才能申報(bào)重大資產(chǎn)重組。但這一議案再度被股東大會(huì)否決。

目前來(lái)看，S*ST天發(fā)房地產(chǎn)主業(yè)的盈利能力仍然堪憂。公司預(yù)計(jì)2012～2014年凈利潤(rùn)分別為236.94萬(wàn)元、552.72萬(wàn)元及1515.83萬(wàn)元，這在凈利潤(rùn)動(dòng)輒上億的上市房企中顯得十分寒酸。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者測(cè)算，近3年公司的毛利率分別為6%、16%、20%，而目前上市房企的毛利率平均在30%～40%。

對(duì)于S*ST天發(fā)今后的盈利前景，德邦證券地產(chǎn)行業(yè)分析師胡青認(rèn)為，公司營(yíng)收主要來(lái)源于浙江長(zhǎng)興、上虞這樣的小城鎮(zhèn)，發(fā)展空間有限。

不過(guò)，為了表達(dá)對(duì)上市公司的支持，實(shí)際控制人陳炎表在公告中承諾，“舜元地產(chǎn)或其子公司在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中，若資金需求不能通過(guò)金融機(jī)構(gòu)融資等方式予以解決的，本人及本人控制的公司將給予足夠資金和其他方面的支持。

ST宏盛 預(yù)計(jì)2012年凈利潤(rùn)約11億

每經(jīng)記者 鄭佩珊

暫停上市已3年的ST宏盛終于獲得新生，公司股票將于2月8日在上交所恢復(fù)交易，簡(jiǎn)稱變更為ST宏盛。

鑒于此前嚴(yán)重資不抵債的狀況，ST宏盛將通過(guò)公開拍賣或變賣等方式處置現(xiàn)有全部資產(chǎn)，變現(xiàn)資金用于清償公司負(fù)債，經(jīng)資產(chǎn)處置并償還債務(wù)后，ST宏盛將成為 “凈殼”公司負(fù)債，

隨后，ST宏盛引進(jìn)戰(zhàn)略合作方。具體操作路徑為，公司以現(xiàn)有總股本1.29億股為基礎(chǔ)，用資本公積金按每10股轉(zhuǎn)增2股的比例向全體股東轉(zhuǎn)增股本，共計(jì)轉(zhuǎn)增2575萬(wàn)股，該部分股份由全體股東讓渡給重整管理人，管理人將該部分股份讓渡給戰(zhàn)略投資人張金成以換取其持有的萊茵達(dá)國(guó)際融資租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱萊茵達(dá)租賃)45%股權(quán)，然后由重整管理人將萊茵達(dá)租賃45%股權(quán)贈(zèng)與ST宏盛，ST宏盛成為萊茵達(dá)租賃的第一大股東，并取得控制權(quán)。

公告顯示，2011、2012年，萊茵達(dá)租賃的營(yíng)業(yè)收入分別為4445萬(wàn)、5464萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為2164萬(wàn)、2338萬(wàn)元。截至2012年12月31日，萊茵達(dá)租賃總資產(chǎn)7.5億元，股東權(quán)益2.47億元。

據(jù)公告，根據(jù) 《重整計(jì)劃》安排，\*ST宏盛已于2012年9月29日取得萊茵達(dá)租賃45%股權(quán)，開始開展大型設(shè)備的融資租賃業(yè)務(wù)，已恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

萊茵達(dá)集團(tuán)、張金成承諾，萊茵達(dá)租賃2012、2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)均不低于2500萬(wàn)元，如未實(shí)現(xiàn)上述承諾凈利潤(rùn)，承諾方將在以現(xiàn)金方式按差額的45%補(bǔ)足給上市公司。

ST宏盛預(yù)計(jì)，公司2012年凈利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)約150倍，參照2011年凈利潤(rùn)744萬(wàn)元，這意味著公司去年業(yè)績(jī)將達(dá)到11億元。

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