2013年06月19日 21:14
來源：鳳凰黃金

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鳳凰黃金訊 據華爾街見聞報道，目前，美國失業(yè)率遠高于美聯(lián)儲的既定目標，通脹水平很低而且正在下降。那么，為什么人們正在熱衷討論美聯(lián)儲削減QE的話題呢？

花旗外匯專家Steven Englander分析稱美聯(lián)儲的動機是：抑制投機行為。

看下Englander的分析：

美聯(lián)儲的擔憂是：資產負債表擴張，產生的回報是風險驅動的，而非收益驅動的。這么說的證據是：第一季度分紅的股票表現(xiàn)比成長的股票和納斯達克股票更優(yōu)異；低質量的新興市場債券市場被哄抬、非投資級債券繁榮以及美國股票市場改善。

將伯南克國會作證內容和WSJ、FT以及Market News的新聞綜合在一起，我們會發(fā)現(xiàn)這樣的一個美聯(lián)儲：即使美國經濟體每月創(chuàng)造的就業(yè)數量少于20萬，美聯(lián)儲還是將削減QE作為一個優(yōu)先選項。

然而，美聯(lián)儲仍然想通過溝通策略來拉低利率甚至拉動流動性——所以它強調在QE和超低利率操作上，可能是雙向的。

美聯(lián)儲可能會試圖承諾，在較長時期內維持低長期利率，以保留低利率給經濟活動帶來收益。

這種對投資者的承諾可能帶來“溫水煮青蛙”式的效果——水溫慢慢熱起來，青蛙沒有意識到水溫變熱，慢慢被煮死了，來不及跳出來。

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