【導(dǎo)讀】

斯萊克發(fā)行價(jià)35.15元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

麥趣爾發(fā)行價(jià)25.38元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

金輪股份發(fā)行價(jià)7.18元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

友邦吊頂發(fā)行價(jià)28.02元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

金萊特發(fā)行價(jià)13.38元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

東方通發(fā)行價(jià)22元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

躍嶺股份發(fā)行價(jià)15.36元 1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

斯萊克發(fā)行價(jià)35.15元1月20日網(wǎng)上申購(gòu)

公司首次發(fā)行A股的發(fā)行價(jià)格確定為35.15元/股，對(duì)應(yīng)2012年攤薄市盈率為22.29倍。該股將于2014年1月20日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。

本次發(fā)行股份總數(shù)為1330.92萬(wàn)股，其中發(fā)行新股數(shù)量為723.7萬(wàn)股，老股轉(zhuǎn)讓607.23萬(wàn)股。網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為798.57萬(wàn)股，為本次發(fā)行數(shù)量的60%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為532.35萬(wàn)股，為本次發(fā)行數(shù)量的40%。

斯萊克本次網(wǎng)下發(fā)行初步詢價(jià)報(bào)價(jià)區(qū)間為12.3元/股-66.6元/股，其中最高報(bào)價(jià)來(lái)自個(gè)人投資者謝勇，最低報(bào)價(jià)為上海證大投資管理有限公司。公告顯示，本次初步詢價(jià)有效申購(gòu)的投資者為428家，擬申購(gòu)總量為19.85億股。剔除最高報(bào)價(jià)部分?jǐn)?shù)量為12.76億股，占網(wǎng)下投資者初步詢價(jià)申報(bào)數(shù)量的64.27%。

公司屬于專用設(shè)備制造業(yè)，截至2014年1月15日（T-3日），中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為22.33倍，可比上市公司2012年靜態(tài)市盈率均值為51.2倍，此次斯萊克發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率低于上述平均市盈率。

根據(jù)申購(gòu)規(guī)則，投資者在2014年1月16日（T-2日）持有深圳市場(chǎng)非限售A股股份市值1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元），每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，且最高不得超過(guò)5000股，申購(gòu)簡(jiǎn)稱為“斯萊克”，申購(gòu)代碼為“300382”。

蘇州斯萊克精密設(shè)備股份有限公司主要從事高速易拉蓋生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配調(diào)試及相關(guān)精密模具、零備件的研發(fā)、加工制造。其本次發(fā)行募集資金將投資于易拉蓋高速生產(chǎn)成套設(shè)備制造及系統(tǒng)改造項(xiàng)目、易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備零備件制造項(xiàng)目和企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目資金需求共計(jì)2.31億元。

國(guó)泰君安研報(bào)：

斯萊克:國(guó)內(nèi)獨(dú)有的高速易拉蓋生產(chǎn)設(shè)備制造商

建議詢價(jià)區(qū)間38.04-42.27元/股:假定募投項(xiàng)目順利投產(chǎn),預(yù)計(jì)2013-2015年收入為3.16、3.73、4.69億元,同比增長(zhǎng)26.2%、17.9%、25.6%,歸屬于母公司凈利潤(rùn)為1.00、1.23、1.54億元,同比增長(zhǎng)12.7%、23.0%、25.4%。綜合考慮斯萊克的成長(zhǎng)性及同類公司估值水平,我們給予公司2013年22.0-26.8倍的合理PE,對(duì)應(yīng)的合理定價(jià)區(qū)間為42.27-52.84元/股,建議詢價(jià)區(qū)間38.04-42.27元/股,對(duì)應(yīng)的PE為20.0-22.0倍。

高速易拉蓋技術(shù)全面解決方案和完整生產(chǎn)線綜合服務(wù)商:公司主要從事高速易拉蓋生產(chǎn)設(shè)備及相關(guān)精密模具、零備件的研發(fā)、生產(chǎn)及制造,是行業(yè)內(nèi)可提供易拉蓋高速生產(chǎn)技術(shù)全面解決方案和完整易拉蓋生產(chǎn)線的設(shè)備制造商,近年來(lái)持續(xù)保持高速增長(zhǎng),2013年1-9月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)22,892、6,920萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)83.1%、59.8%。

五大驅(qū)動(dòng)因素保障公司未來(lái)快速成長(zhǎng):1)全球市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)健,新興市場(chǎng)潛力巨大,全球市場(chǎng)生產(chǎn)線年均需求96條,僅國(guó)內(nèi)年需求就達(dá)8-10條;2)同類產(chǎn)品價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低20-40%,零備件價(jià)格低50%,加上本土、區(qū)域優(yōu)勢(shì),市場(chǎng)份額快速上升;3)核心大客戶關(guān)系穩(wěn)固,新客戶開(kāi)拓順利;4)寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局良好,高毛利的盈利能力有望持續(xù);5)零備件業(yè)務(wù)將成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要一極。

募投項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)擴(kuò)大產(chǎn)能、提升綜合創(chuàng)新能力:公司擬募集資金2.31億投資易拉蓋高速生產(chǎn)成套設(shè)備制造及系統(tǒng)改造項(xiàng)目、易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備零備件制造項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,一方面有利于提升產(chǎn)能和核心競(jìng)爭(zhēng)力,一方面又能提高公司的研究、創(chuàng)新能力。

風(fēng)險(xiǎn)提示:大額訂單取消或確認(rèn)推遲的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。