雖然上周后三個(gè)交易日滬指連續(xù)收陽，但在市場憂慮經(jīng)濟(jì)基本面、基金“88魔咒”逼近和新股發(fā)行等多重不利因素背景下，昨日（9月22日）滬指低開低走，一路下行，最終以2289.87點(diǎn)報(bào)收，下跌1.7%，失守2300點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此背景下，一些此前看多的券商觀點(diǎn)也悄然生變。

滬市成交額低于1500億

每當(dāng)新股申購來襲，股指總表現(xiàn)得疲憊不堪。

資料顯示，按照目前的發(fā)行安排，包含昨日申購的重慶燃?xì)庠趦?nèi)，本周將有12只新股扎堆發(fā)行，成為今年6月本輪IPO重啟以來新股發(fā)行又一個(gè)高峰。在打新資金欲欲躍試的同時(shí)，一些投資者也對(duì)新股給市場造成的壓力產(chǎn)生擔(dān)憂。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，本周新股發(fā)行凍結(jié)資金可能在6000億元以上，考慮到國慶大假因素，A股資金面將面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

在季末資金緊張時(shí)期，新股申購再次分流二級(jí)市場，無疑對(duì)市場造成打壓，而更令人擔(dān)憂的是，基金“88魔咒”也“重現(xiàn)江湖”。 Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，納入統(tǒng)計(jì)的619只基金中，倉位均值為78.2%，比上個(gè)月基金平均倉位上升3.62%。其中，基金倉位維持90%以上的占24.92%，基金倉位在80%～90%范圍內(nèi)的占比達(dá)30.58%，即基金倉位在80%以上的高達(dá)55.5%，超過半數(shù)。分析人士認(rèn)為，由此可見，基金“88魔咒”已開始逼近市場，投資者擔(dān)憂情緒油然而生，不愿持續(xù)持股，獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈。

另一方面，由于美元堅(jiān)挺，大宗商品市場也是連連下挫。昨日，商品市場整體延續(xù)上周五跌勢，螺紋鋼、鐵礦石、橡膠合約封死跌停，滬銀重挫6%，棉花、菜粕、豆粕合約跌逾3%。大宗商品狂瀉不止，導(dǎo)致A股有色、鋼鐵板塊陷入低迷。

受制于資金面壓力，滬指昨日低開低走，盤中幾乎沒有任何抵抗，最終下跌1.7%，報(bào)收于2289.87點(diǎn)，全天成交金額為1478億元，幾乎與上周五持平。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自9月18日以來，滬市成交連續(xù)4日低于1500億元。9月16日滬指下跌1.82%時(shí)，滬市單日成交高達(dá)2377億元。

券商稱前景不樂觀

分析人士認(rèn)為，從技術(shù)形態(tài)看，大盤昨日低開低走，量能維持低位，K線形態(tài)“一陰吞三陽”，且滬指日K線自9月2日以來，首度下探20日線。短線空頭占據(jù)較大優(yōu)勢，2300點(diǎn)附近主動(dòng)拋壓明顯，股指有構(gòu)筑中期頭部跡象，預(yù)計(jì)后市大盤延續(xù)調(diào)整概率較大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?月22日，此前一直唱多的國泰君安分析師任澤平發(fā)布了一份研報(bào)，以“章回小說”體將“熊市”描繪成一頭“太白金星”的“坐騎”，稱正當(dāng)人們欲“徹底將熊市埋葬（國泰君安此前研報(bào)觀點(diǎn)）”時(shí)，太白金星駕到，請(qǐng)大家手下留情。

任澤平借小說式語言如此寫道：“改革攻堅(jiān)勢如破竹，然決勝尚需時(shí)日，舊勢力仍待機(jī)反撲，不若化善此孽畜，期待慢牛，將大熊變化為小牛，寄望改革將其養(yǎng)大”。

不過，有不少分析師直接表達(dá)了更為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

光大證券分析師徐高9月21日發(fā)布研報(bào)稱，宏觀基本面帶給股市的考驗(yàn)才剛開始，展望未來一個(gè)月，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)給股市“施加很強(qiáng)的下行壓力”。理由有二：第一，經(jīng)濟(jì)增速仍將低迷。從30個(gè)城市地產(chǎn)日度銷量數(shù)據(jù)看，一、二線城市低產(chǎn)銷量在前幾周反彈后再次大幅滑坡，重現(xiàn)低迷，估計(jì)9月宏觀數(shù)據(jù)不會(huì)太好看，三季度GDP增速或下滑至7.0%附近；第二，穩(wěn)增長的政策力度難以快速放大。在全面貨幣政策放松越來越必要的時(shí)候，管理層仍然表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度，因此，接下來政策托底力度不易扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)不利局面。

光大證券認(rèn)為，股市可能會(huì)從“講故事”轉(zhuǎn)向“看現(xiàn)實(shí)”的過程中走弱。當(dāng)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)低迷時(shí)，好聽的故事也不會(huì)有太大的市場，除非未來一個(gè)月發(fā)生了一些超預(yù)期政策事件，令經(jīng)濟(jì)增長明顯走強(qiáng)，否則股市前景并不樂觀。