鳳凰財(cái)經(jīng)訊 今日早盤受到上周五證監(jiān)會(huì)處罰兩融消息影響滬指低開5%，券商股幾乎集體跌停。午后，保險(xiǎn)、銀行繼續(xù)上演集體跌停，大盤持續(xù)遭遇重挫，滬指跌超200點(diǎn)一度失守3100，權(quán)重股集體暴跌。截至收盤，滬指報(bào)3116.44點(diǎn)，跌7.70%，創(chuàng)2008年1月以來最大單日跌幅；深成指報(bào)10771.05點(diǎn)，跌6.61%。

個(gè)股方面，近200只個(gè)股跌停，其中：“兩桶油”暴跌，中國(guó)石化跌停，中國(guó)石油跌近9%；除停牌的宏源證券外，券商股全線跌停；除停牌的新華保險(xiǎn)外，保險(xiǎn)股全線跌停；銀行股方面，除招商銀行等三股外，其余個(gè)股全線跌停；房地產(chǎn)板塊中，包括招保萬金在內(nèi)的十余只股票全數(shù)封住跌停。

值得注意的是，股指期貨四大主力合約午后盤中悉數(shù)封于跌停，這是自內(nèi)地推出股指期貨以來首次跌停。

1月16日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)多家券商的處罰措施以整治兩融(融資融券)業(yè)務(wù)的不規(guī)范；同一天，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，對(duì)違規(guī)進(jìn)入股市的杠桿資金，也是當(dāng)頭一棒。不過，也有多家機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士分析，現(xiàn)在的市場(chǎng)估值和點(diǎn)位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要針對(duì)券商以及其他杠桿投資的資金，并非像2007年那樣給大盤“澆冷水”。因此，即便短期內(nèi)券商股等金融股下跌，新的熱點(diǎn)也可能帶領(lǐng)大盤繼續(xù)向上。

中金公司在19日的晨報(bào)中表示，近期市場(chǎng)擾動(dòng)或?qū)е率袌?chǎng)短期波動(dòng)加大，不排除負(fù)面消息被放大的可能。而中信證券分析指出，盡管對(duì)業(yè)務(wù)影響有限，但由于估值已處高位，政策信號(hào)將沖擊股價(jià)。未來券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：股票市場(chǎng)深幅調(diào)整、傭金率加速下跌、創(chuàng)新改革低于預(yù)期。因此，下調(diào)證券行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”。

華泰證券認(rèn)為，作為前期的領(lǐng)漲板塊，最近券商股表現(xiàn)明顯落后于保險(xiǎn)和銀行，是否已經(jīng)包含了主力機(jī)構(gòu)淡化利空的意愿；如果是這樣的話，也許走勢(shì)不像想像的那樣“悲催”?，F(xiàn)在利空出盡，本周殺跌說不定是抄底的機(jī)會(huì)。不管后市券商板塊如何走，建議等待板塊技術(shù)面出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)后再介入。

高盛指出，此后券商將很可能跟隨新指引定立更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜谌瘧艨谝?，料?huì)令融券業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩。該行認(rèn)為，這將令融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更受控制，長(zhǎng)期會(huì)有更佳的杠桿控制。對(duì)行業(yè)的基本面在結(jié)構(gòu)及周期方面持正面看法，但料短期會(huì)因監(jiān)管不穩(wěn)定因素而調(diào)整，傾向選擇估值折讓的H股多于A股(券商A股估值相當(dāng)今年市賬率3.5倍，券商H股估值相當(dāng)今年市賬率2.1倍）。

對(duì)于恐慌的市場(chǎng)情緒，有分析人士認(rèn)為，當(dāng)年的“530行情”是在牛市已進(jìn)行近2年時(shí)間，市場(chǎng)從998點(diǎn)上漲到了3000點(diǎn)后，漲幅300%，而本次牛市才漲了不到半年時(shí)間，漲幅才70%，和“530”當(dāng)時(shí)的情景完全不是一個(gè)層次。

技術(shù)面：

同花順認(rèn)為，首先，盡管今日大盤暴跌，但滬指大盤趨勢(shì)線仍然飄紅，這意味著當(dāng)前市場(chǎng)有錯(cuò)殺的成份在內(nèi)，除券商等個(gè)別板塊受影響之外，其余被錯(cuò)殺的股票均出現(xiàn)低吸的機(jī)會(huì)。滬指盤中反彈至20日均線上方，該指標(biāo)未被有效跌破，大盤上升趨勢(shì)未改。其次，滬指MACD指標(biāo)綠柱開始逐漸變長(zhǎng)，市場(chǎng)做空動(dòng)能開始急劇釋放，短期仍然有較強(qiáng)的拋壓。盡管KDJ、RSI等技術(shù)指標(biāo)釋放短線偏空的信號(hào)，但大盤今日非理性下跌可能已經(jīng)探明了短線底部，解凍資金有望推升股指回升，尤其創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。

巨豐投顧認(rèn)為，“藍(lán)籌股去年7月份以來大幅拉升，估值修復(fù)行情或許接近尾聲，再度大幅拉升的條件不具備。前期藍(lán)籌股的大幅拉升雖有估值恢復(fù)和前景預(yù)期變好的因素存在，但更多是資金推動(dòng)的結(jié)果。后市，對(duì)于藍(lán)籌股，建議投資者逢低介入，不追漲。”周五券商的“黑天鵝”事件，無疑只是藍(lán)籌股短線集中出貨(震倉(cāng))的一個(gè)借口。總體來看，目前經(jīng)濟(jì)基本面并未走壞，且存強(qiáng)烈二次降息預(yù)期，預(yù)計(jì)牛市仍未結(jié)束，待本輪新股發(fā)行后有望重拾上漲腳步。

中原證券研究院院長(zhǎng)袁緒亞認(rèn)為市場(chǎng)人士的牛市共識(shí)與管理層的穩(wěn)健市場(chǎng)理念存在差異，從銀監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)委托貸款管理到券商兩融違規(guī)被罰，都超過市場(chǎng)預(yù)期。以券商兩融為例，中信、海通、國(guó)泰等三家運(yùn)營(yíng)規(guī)范度較好的綜合性大券商被重罰后，市場(chǎng)對(duì)兩融的增量發(fā)展很不樂觀；加之中信證券等券商大股東的大額減持對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面情緒。這些緣由致使券商及兩融標(biāo)的股暴跌，引發(fā)了股指今日崩潰。此次調(diào)整可參照“5.30”時(shí)的回撤幅度，預(yù)計(jì)滬指3000點(diǎn)將是參與反彈較好時(shí)點(diǎn)。從明日起，2014年宏觀數(shù)據(jù)將相繼發(fā)布，可以預(yù)見將有政策對(duì)沖手段出現(xiàn)，如對(duì)規(guī)范兩融的詳盡說明、利于注冊(cè)制等金融改革的配套措施等。建議關(guān)注政策紅利釋放概念股，如近期的社保、收入分配政策影響的個(gè)股等。在沒有大量新資金入市的情況下關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)期良好個(gè)股的行情。

消息面：

券商兩融違規(guī)涉三大類 證監(jiān)會(huì)規(guī)范杠桿資金態(tài)度堅(jiān)決

在1月16日（上周五）的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)明確表示，中信證券、海通證券和國(guó)泰君安因兩融業(yè)務(wù)違規(guī)，被暫停新開兩融信用賬戶三個(gè)月。除上述3家券商外，包括招商證券在內(nèi)9家券商也因相關(guān)違規(guī)問題被責(zé)令限期整改以及警示。分析人士認(rèn)為，從本次監(jiān)管層對(duì)兩融業(yè)務(wù)抽查后指出的違規(guī)問題看，尚在各方預(yù)期和承受范圍之中。有券商分析師認(rèn)為，比如證監(jiān)會(huì)并未對(duì)之前已開戶的賬戶進(jìn)行追溯，存量客戶業(yè)務(wù)不受影響。

銀監(jiān)會(huì)立規(guī)委托貸款嚴(yán)管資金來源與用途

1月16日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《委托貸款管理辦法（征求意見稿）》，明確規(guī)范委托貸款的使用范圍，業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和法律責(zé)任等方面內(nèi)容。分析認(rèn)為，《辦法》總的趨勢(shì)是引導(dǎo)委托貸款回歸委托代理業(yè)務(wù)的本質(zhì)，進(jìn)一步明確了受托銀行的責(zé)任，規(guī)范了資金來源和用途，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了要求。這對(duì)遏制信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市、變相規(guī)避銀行信貸規(guī)模管制都將起到一定作用。

本周解凍打新資金近萬億

上周A股市場(chǎng)迎來了史上最密集的IPO發(fā)行潮，共計(jì)22只新股進(jìn)行申購(gòu)。按照發(fā)行安排，本輪打新資金都將在本周實(shí)現(xiàn)解凍，涉及資金接近一萬億元，這將有利于緩解二級(jí)市場(chǎng)的資金壓力。

自貿(mào)區(qū)“2.0”時(shí)代即將起程 三大擴(kuò)展片區(qū)先謀后動(dòng)

據(jù)媒體報(bào)道，3月1日起，陸家嘴金融片區(qū)、金橋開發(fā)片區(qū)以及張江高科技片區(qū)將正式納入上海自貿(mào)區(qū)版圖。上海自貿(mào)區(qū)三大擴(kuò)展區(qū)或?qū)⒂?月1日與天津、福建、廣東自貿(mào)區(qū)同時(shí)掛牌，四地自貿(mào)區(qū)將統(tǒng)一適用2015版負(fù)面清單。至此，自貿(mào)區(qū)“2.0”時(shí)代將正式起程。一知情人士表示，擴(kuò)區(qū)后上海自貿(mào)區(qū)將在更廣的改革開放領(lǐng)域和更大的空間范圍內(nèi)，進(jìn)一步探索以制度創(chuàng)新推動(dòng)全面改革開放的新路徑。