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2011年02月14日 13:07
來(lái)源：理財(cái)周刊

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債券產(chǎn)品亦有機(jī)會(huì)

當(dāng)然，盡管加息對(duì)債市影響負(fù)面，也并不意味著債券基金不值得投資。在股市相對(duì)不確定因素較大的情況下，債券基金可以提供相對(duì)穩(wěn)定的收益，但對(duì)收益率不能像去年那樣預(yù)期過(guò)高。

低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品在目前趨勢(shì)不明的市場(chǎng)中具有良好的配置價(jià)值。特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者來(lái)說(shuō)，盡管從上半年來(lái)看債市也不存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但管理能力較好的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品仍然有望獲得正收益，而且預(yù)計(jì)下半年債市轉(zhuǎn)好的概率較大。因此，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可適當(dāng)布局中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

工銀瑞信固定收益總監(jiān)杜海濤認(rèn)為，在當(dāng)前利率上行風(fēng)險(xiǎn)仍揮之不去的背景下，上半年市場(chǎng)機(jī)會(huì)將更多來(lái)自于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策波動(dòng)帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)。而下半年，隨著通脹壓力的緩和以及加息預(yù)期的兌現(xiàn)，債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)或?qū)⑸仙?。通過(guò)相對(duì)價(jià)值比較，信用債是最值得配置的一個(gè)品種。

華商增利擬任基金經(jīng)理張永志認(rèn)為，活期存款利率從0.36%提高到0.4%，存款利率上調(diào)幅度整體大于貸款利率，這降低了商業(yè)銀行貸款的收益，體現(xiàn)了央行希望通過(guò)價(jià)格工具抑制商業(yè)銀行的貸款沖動(dòng)，進(jìn)而遏制通貨膨脹的思路。

張永志認(rèn)為，隨著調(diào)控效果的逐漸顯現(xiàn)，CPI中翹尾因素的逐漸減弱，通貨膨脹繼續(xù)上沖乃至失控的可能性不大。這意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，加息的空間已經(jīng)有限，隨著債券市場(chǎng)尤其是信用債市場(chǎng)前期收益率的逐級(jí)上行，債券投資可能迎來(lái)較好的機(jī)會(huì)。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，新發(fā)的債券基金在建倉(cāng)上處于有利位置，建議投資者關(guān)注，比如目前正在發(fā)行的工銀瑞信四季收益。隨后還有幾只新的債券基金即將發(fā)行，如下周開(kāi)始發(fā)行的華商穩(wěn)定增利基金。還有即將發(fā)行的封閉式債券基金國(guó)投瑞銀雙債增利，這只基金最大優(yōu)勢(shì)在于可以利用可轉(zhuǎn)債、信用債兩者之間相關(guān)性較低、甚至為負(fù)的特點(diǎn)，利用可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)收益，利用信用債降低波動(dòng)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

基金動(dòng)態(tài)

匯添富社會(huì)責(zé)任基金獲批

匯添富社會(huì)責(zé)任基金已獲批并將于近期發(fā)行。這是“十二五”規(guī)劃出臺(tái)后國(guó)內(nèi)首只獲批的社會(huì)責(zé)任投資(SRI)基金。該基金“自下而上”精選個(gè)股，投資目標(biāo)為具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、誠(chéng)信優(yōu)秀的管理層、獨(dú)特核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

國(guó)投瑞銀雙債增利獲批

又一只封閉式債券基金——國(guó)投瑞銀雙債增利債券基金獲批，將于近期正式發(fā)行。該基金投資于可轉(zhuǎn)債、信用債合計(jì)投資權(quán)重不低于債券類資產(chǎn)的80%。當(dāng)前市場(chǎng)上以可轉(zhuǎn)債和信用債兩個(gè)券種作為強(qiáng)制投資對(duì)象的基金尚沒(méi)有問(wèn)世，該基金的獲批，也為債基市場(chǎng)再添細(xì)分品種，在一定程度上填補(bǔ)了行業(yè)空白。

嘉實(shí)獲5A評(píng)級(jí)

天相投顧發(fā)布的《2011年第一期基金管理公司綜合評(píng)級(jí)報(bào)告》顯示，在綜合實(shí)力排行榜上，以嘉實(shí)、華夏等為首的大塊頭與海富通、華商等中小艦隊(duì)幾乎平分秋色，共11家基金公司斬獲天相投顧5A評(píng)級(jí)。其中嘉實(shí)基金更憑借2010年持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為少有的在最近兩期評(píng)估中均獲5A評(píng)級(jí)的公司。嘉實(shí)基金的搶眼表現(xiàn)也得到了國(guó)際機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

去年四季度華夏、易方達(dá)賺錢(qián)多

2010年四季度為持有人“賺錢(qián)”最多的兩家公司是華夏和易方達(dá)，旗下基金當(dāng)季盈利總和分別為118.28億元和118.03億元，其余58家基金公司旗下的基金盈利均在80億元以下。在賺錢(qián)最多的前五只基金中易方達(dá)獨(dú)占兩只，整體來(lái)看去年四季度“易系”基金表現(xiàn)不俗。

華商品牌曝光度提升最快

“2010年基金品牌曝光度統(tǒng)計(jì)報(bào)告”顯示，華商基金的品牌曝光度全年排名第11，較年初上升28位，成為2010年品牌曝光度提升最快的基金公司。