国产91精品久久久久久_欧美成人精品三级在线观看_高潮久久久久久久久av_人妻有码av中文字幕久久其 _久久久久久好爽爽久久_国产精品嫩草影院永久_亚洲.欧美.在线视频_蜜桃精品视频国产

2011年02月16日 09:31
來源：東方早報

字號:T|T

0條評論 打印 轉發(fā)

◎ 記者觀察

早報記者 杜琴慶

隨著利率市場化進程寫進中國人民銀行今年工作重點，利率市場化迅速成為最受關注的熱點話題。數(shù)位學者昨日在接受早報記者采訪時指出，中國目前加快利率市場化的進程，將緩解負利率、遏制通貨膨脹，同時也有利于銀行業(yè)的戰(zhàn)略轉型。

但與此同時，上述專家也指出，推進利率市場化尚有較多問題亟需解決，千萬急不得。

市場倒逼

“近年來尤其是今年，我們比以往更多地、更強烈地感受到利率市場化的壓力，自發(fā)的利率市場化也已經(jīng)暗流涌動?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh601166/" target="_blank" title="興業(yè)銀行 601166">興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委說。

他指出，首先從銀行的資金供給者角度來看，存款者已在想盡各種辦法來謀求更高的收益，想到怎么樣來跑贏CPI，這就表明資金從銀行出逃的壓力非常大，存款來源顯然已開始選擇用腳投票。

其次，從資金需求者角度來看，企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)開始更多地利用直接融資的工具，比如發(fā)債券、發(fā)股票的方式，特別是有些在銀行面前具有談判地位的企業(yè)也開始想盡辦法突破央行的規(guī)定說貸款利率下限最多不能突破10%，“也正因為此，在過去的兩年中，我們大量的企業(yè)在通過信托的信貸資產(chǎn)轉讓方式獲得資金?！?/p>

或可引以為鑒的是，當初美國正由于對存款利率放松太晚致使存款資金大量從儲貸機構中出走。而如今，在中國不斷增強的通脹壓力預期以及持續(xù)的負利率下，中國居民儲蓄已出現(xiàn)大規(guī)模搬家跡象，尤其是去年10月，居民儲蓄存款環(huán)比銳減7003億元，如此大規(guī)模的儲蓄搬家，歷史罕見。

換個角度來看，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，推進利率市場化試點，將大大增加銀行自身的議價能力，有利于緩解銀行的資金壓力。更重要的是，這還將有利于銀行業(yè)的戰(zhàn)略轉型，比如加大發(fā)展中間業(yè)務力度以支持利潤增長。

條件初具

事實上，中國一直在進行利率市場化探索。有資料顯示，1996年6月1日，中國就放開金融機構同業(yè)拆借利率，向市場利率邁出第一步。

1997年6月放開銀行間債券回購利率。1998年8月，國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場首次進行了市場化發(fā)債。1999年10月，國債發(fā)行也開始采用市場招標形式，從而實現(xiàn)了銀行間市場利率、國債和政策性金融債發(fā)行利率的市場化。

1998年，中國央行還改革了貼現(xiàn)利率生成機制，貼現(xiàn)利率和轉貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率的基礎上加點生成，在不超過同期貸款利率(含浮動)的前提下由商業(yè)銀行自定。再貼現(xiàn)利率成為中央銀行一項獨立的貨幣政策工具，服務于貨幣政策。

在最受關注的金融機構存貸款利率上，2003年之前，銀行定價權浮動范圍只限30%以內(nèi)，2004年貸款上浮范圍擴大到基準利率的1.7倍。2004年10月，貸款上浮取消封頂；下浮的幅度為基準利率的0.9倍，還沒有完全放開。與此同時，允許銀行的存款利率可以下浮，下不設底，但規(guī)定是不能上浮。

利率市場化“急不得”

但是，魯政委同時強調(diào)，利率市場化也不宜過快。同樣以美國為例，在大量存款資金撤離儲貸機構后，美國又一次性放開最終導致儲貸機構競相高息攬儲，最終在上世紀80年代后期成批倒閉?！斑@一教訓恰恰說明，利率管制不能逆市場潮流維持過久，利率市場化也不能不顧金融機構的定價能力和條件，推進過快?！?/p>

此外，值得關注的是，存款利率上限和貸款利率下限堡壘的拆除，必然導致銀行存貸款利差嚴重收窄。因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，利率市場化的推進需漸進式，前期還需謹慎考量放開的程度。