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2011年02月11日 06:12
來源：證券日報

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有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年上市銀行利潤總額同比有望增長20%

-本報記者 吳婷婷

春節(jié)假期最后一天，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計在春節(jié)前后落地的加息“靴子”落地，此次加息在本輪加息周期中首度調(diào)高了活期存款利率。

信達(dá)證券銀行業(yè)分析師饒明對《證券日報》記者表示，此次對活期存款的上浮旨在抑制商業(yè)銀行存款活期化趨勢。不過，他認(rèn)為，在加息周期和加息預(yù)期的作用下，存款活期化的趨勢將繼續(xù)延續(xù)， 而定期存款在總存款中的占比也將繼續(xù)維持低位甚至繼續(xù)下降。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次加息對銀行的影響偏中性。

工行投行研究中心認(rèn)為，綜合規(guī)模和利差因素，2011年全年上市銀行利潤總額有望達(dá)到7800億元，同比增長20%。

加息影響偏中性

從此次加息存貸款利率的變化來看，除了一年期存貸款利率上調(diào)幅度相同之外，其他各期限存款利率上調(diào)幅度均大于貸款利率上調(diào)幅度，并且中長期貸款利率上調(diào)幅度較小。而不同于前兩次加息的地方在于，央行首次提高了活期存款利率4個基點。

據(jù)了解，通常在加息或降息周期中活期存款利率很少調(diào)整。分析人士認(rèn)為，本次上調(diào)活期存款利率意在緩解存款活期化的壓力。此外，定期存款利率上調(diào)幅度較大也體現(xiàn)了高通脹背景下緩解負(fù)利率現(xiàn)狀、抑制通脹的需求。其中，長期存款利率提升幅度最大，體現(xiàn)央行希望引導(dǎo)存款向長期轉(zhuǎn)移的意圖。銀行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，此次加息對銀行的息差提升有一定的負(fù)面作用。

今年以來，銀行貸款利率延續(xù)了去年4 季度以來的趨勢，上浮比例加速上升。據(jù)本報記者了解，北京部分銀行已經(jīng)取消首套房按揭貸款利率折扣，由于不對稱加息后收益收窄和繼續(xù)加息的預(yù)期，很多銀行也在醞釀在年后逐步取消按揭貸款利率優(yōu)惠。

此外，2011年以來銀行在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的定價能力已經(jīng)在提高，其中房貸、個人經(jīng)營性貸款、中小企業(yè)貸款和公司貸款上浮比例在10%-30%，上浮水平已經(jīng)明顯超過貸款法定利率的最低水平。

國信證券認(rèn)為，這種一定程度脫離法定利率的貸款利率的上浮，表明目前貸款利率是較為市場化的，法定加息對于貸款市場均衡利率水平的影響要明顯小于100%，使得這次加息對于貸款收益率的影響幅度可能是要小于法定水平的，可能未來貸款利率的上浮水平會有所下降。而與此相反，目前存款利率是明顯低于通脹水平的，存款成本將100%反映法定利率的上升，因此從動態(tài)來看，對息差的影響偏負(fù)面。

2月9日，央行公布利率上調(diào)的第一天，和上兩次加息公布后相同，各大城市銀行網(wǎng)點都迎來了一個轉(zhuǎn)存的小高潮。

自2010年10 月份加息以來，由于繼續(xù)加息的預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)的活期存款占比持續(xù)走高，而定期存款占比則繼續(xù)走低。截止4季度末，銀行業(yè)活期存款占比仍維持高位，達(dá)到42.9%，較3 季度回升2.2 個百分點。不過，由于CPI 處于高位，實際負(fù)利率依然明顯，存款活期化趨勢并未因為小幅加息而趨緩。

信達(dá)證券銀行業(yè)分析師饒明稱，此次對活期存款的上浮旨在抑制商業(yè)銀行存款活期化趨勢。不過，他認(rèn)為在加息周期和加息預(yù)期的作用下，存款活期化的趨勢將繼續(xù)延續(xù)， 而定期存款在總存款中的占比也將繼續(xù)維持低位甚至繼續(xù)下降。

“在市場普遍預(yù)期年內(nèi)還將加息的情況下，這種存款活期化趨勢將會繼續(xù)?！彼硎?。

“活期存款利率未來繼續(xù)上調(diào)的可能性不大，很有可能和2007年那次加息相似，此后便不再調(diào)高活期存款利率?！别埫髡J(rèn)為。

在2007年7月21日的加息中，活期存款利率上調(diào)了9個基點，之后活期存款利率再沒有上調(diào)。中金公司認(rèn)為，央行并不將活期存款利率作為控制通脹預(yù)期的工具，因此持續(xù)大幅調(diào)高的可能性不大。

根據(jù)中金公司的研究報告，此次加息之后，今年仍會加息1-2次，幅度為25-50個基點。而形式方面，央行仍會注重銀行利差管理，加息方式的選擇將會多方權(quán)衡，不會對銀行凈息差帶來重大負(fù)面影響。

業(yè)績同比大增

2010年加息以來銀行利差持續(xù)擴(kuò)大，市場預(yù)期2011年在信貸需求強(qiáng)勁和信貸額度控制的環(huán)境下，銀行議價能力提升明顯，息差將繼續(xù)回升。

部分上市銀行也傳來捷報：由于信貸規(guī)模的超常增長、凈息差的見底回升，上市銀行2010業(yè)績快報年凈利潤的同比增速均大幅超過了2009年。

根據(jù)已公布2010年業(yè)績快報的上市銀行業(yè)績，目前各家銀行對2010年業(yè)績普漲已成市場共識。其中光大銀行發(fā)布的2010年業(yè)績快報顯示，該行去年實現(xiàn)營業(yè)收入353.79億元，同比增長45.84%；2010年歸屬上市公司股東凈利潤達(dá)126.78億元，同比增65.88%。

另外，由于資金成本下降、利息凈收入增加以及中間業(yè)務(wù)收入增長，2010年華夏銀行凈利潤與上年同期相比增長50%以上。而中信銀行也預(yù)計2010 年全年實現(xiàn)營業(yè)收入558.18 億元，同比增長37.63%；凈利潤217.15 億元，同比增長50.71%，不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)雙降，撥備覆蓋率超過200%。此外，在已發(fā)布業(yè)績快報的上市銀行中，南京銀行2010年凈利潤同比預(yù)增也達(dá)到50%左右。

浦發(fā)銀行2010年業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入498.76億元，同比增長35.44%；營業(yè)利潤250.18億元，同比增長45.64%；歸屬于上市公司股東凈利潤190.76億元，同比增長44.33%。興業(yè)銀行2010年公司實現(xiàn)凈利潤185.28億元，增幅在已公布業(yè)績快報的上市銀行中墊底，但也有同比39.5%的增幅。