2012年01月04日 02:30
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：徐皓

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2011年度基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模(不包括聯(lián)接基金和QDII，下同)座次已塵埃落定。可以看到的是，公募基金資產(chǎn)管理的整塊“蛋糕”仍在縮小，前十大基金公司占據(jù)了其中約一半市場，百億以下的微型基金公司數(shù)量較去年增加10家。然而，市場占有率之爭卻比任何時(shí)候都來得更激烈。

前十座次洗牌

2011年資產(chǎn)管理規(guī)模排名前十大的基金公司已經(jīng)出爐，雖然絕大部分仍是熟悉的面孔，然而座次之間卻也發(fā)生著微妙的變化。

根據(jù)銀河證券基金研究中統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公募基金2011年資產(chǎn)管理規(guī)模排名前三甲為華夏基金、易方達(dá)基金和嘉實(shí)基金，管理基金資產(chǎn)凈值分別為1652億元、1346億元和1272億元。博時(shí)基金、南方基金、廣發(fā)基金仍舊以微弱的差距依次列于其后。

行業(yè)龍頭華夏基金將更為強(qiáng)烈地感受到來自同業(yè)的威脅，易方達(dá)基金管理資產(chǎn)凈值趕超嘉實(shí)基金上升到第二名，同時(shí)其基金管理份額首次超過華夏基金成為行業(yè)第一。而華夏基金2011年資產(chǎn)管理規(guī)模大幅縮水近600億元，與第二名之間的規(guī)模差距進(jìn)一步縮小，市場占有率也從9%下降到7.78%。同時(shí)因?yàn)閮赡晖０l(fā)基金，華夏基金近十年以來份額排名首次丟掉“老大”的地位。

競爭白熱化的第七至第十名則排名大洗牌。大成基金受累于重慶啤酒事件，資產(chǎn)凈值縮水至728億元，排名下降至第八；華安基金上升至第七名，工銀瑞信重回前十摘得第九名，銀華基金位列第十。

前十大基金公司的體量仍舊占了市場總規(guī)模的48%，與2010年基本持平。不過三大巨頭規(guī)模占比略有下降，第四至第十名的基金公司整體市場占有率有所提升。

百億規(guī)模以下公司增加10家

大公司為了奪得一個(gè)好的名次而明爭暗斗、你追我趕的時(shí)候，不少小公司仍掙扎在生存線上。2011年又有6家新公司 “加入競爭”。

截至2011年末，資產(chǎn)管理凈值規(guī)模在百億以下的基金公司達(dá)到23家，比去年增加了10家，約占行業(yè)的三分之一。按照行業(yè)平均情況，這些資產(chǎn)管理規(guī)模微小的公司大多入不敷出，或勉強(qiáng)能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

而回顧2011年，人事動(dòng)蕩或公司治理問題常常伴隨著這些公司，摩根士丹利華鑫、匯豐晉信、華富基金、泰信基金資產(chǎn)管理規(guī)模跌落百億。

新晉加入的基金公司們也并不輕松。在今年逼仄的世道下，他們都用盡全力將首只新基金發(fā)行規(guī)模推上了10億份，然而一旦鎖定期結(jié)束，這些無歷史業(yè)績的新基金均遭受較大幅度贖回。

富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長成立三個(gè)月后，已被贖回超6億份，基金規(guī)模遭腰斬；而同期成立的平安大華行業(yè)先鋒也被贖回超6.5億份。浙商基金、紐銀梅隆西部基金目前資產(chǎn)份額也都在10億份以下。

行業(yè)“蛋糕”縮水3800億元

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，更多的新基金公司和更多的新產(chǎn)品問世卻并沒有使得公募基金的總量擴(kuò)容。事實(shí)上，公募基金的“蛋糕”在不斷縮小，基金公司之間的競爭更像是保住蛋糕的陣地戰(zhàn)。

根據(jù)銀河證券基金研究中統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年末，66家基金公司資產(chǎn)管理凈值總計(jì)為21108億元，較去年減少3771億元，縮水了15.16%。只有八家基金公司(不包括6家新公司)管理的資產(chǎn)凈值出現(xiàn)了增長，而其中6家都是銀行系基金公司。

資產(chǎn)管理規(guī)?？s水最多的分別是華夏基金、嘉實(shí)基金、大成基金、銀華基金和上投摩根，規(guī)模縮水均超過200億元。

不過，由于基金公司仍舊保持了強(qiáng)烈的發(fā)行沖動(dòng)，基金份額規(guī)模反而出現(xiàn)了增長。

2011年新成立的基金數(shù)量達(dá)到211只，基金總體份額達(dá)到25247億份，同比增長1347億份。然而不斷新發(fā)行基金所補(bǔ)充的“血液”，仍比不上投資人贖回以及基金資產(chǎn)在資本市場蒸發(fā)的速度。

需要注意的是，年末基金公司用貨幣基金“沖量”，在一定程度上使得基金規(guī)模的變化失真，如果扣除掉“沖貨幣”的水分，公募基金整體規(guī)?？s水的程度將更加驚人。

“貨幣戰(zhàn)爭”

2011年，貨幣基金是極少取得正收益的品種之一。因此，監(jiān)管層方面對(duì)于控制基金公司年末加大貨幣基金營銷的態(tài)度也有所松動(dòng)。

在一貫的追求短期業(yè)績和排名沖動(dòng)的趨勢(shì)下，不少基金公司對(duì)貨幣基金“大沖特沖”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，相較于三季度末，2011年末貨幣基金整體規(guī)模增加了1684億元。業(yè)內(nèi)人士指出，年末是資金面最為緊張的時(shí)期，貨幣基金規(guī)模大幅激增，顯然為非自然增長。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，四季度貨幣基金擴(kuò)容超過100億元的基金公司共有7家，分別為工銀瑞信、易方達(dá)、華安基金、中銀基金、嘉實(shí)基金、南方基金和廣發(fā)基金。其中，工銀瑞信貨幣規(guī)模突增了184億元，易方達(dá)和華安基金旗下貨幣基金也分別增長了158億元和127億元。

貨幣基金沖量，造成了一些公司“虛胖”的現(xiàn)象，如果扣除掉四季度貨幣基金暴增的份額，不僅基金公司之間的排名次序會(huì)大為改變，基金行業(yè)整體規(guī)模也將進(jìn)一步縮水。

值得注意的是，一些基金公司雖然有實(shí)力和財(cái)力“沖量”，卻已經(jīng)開始用實(shí)際行動(dòng)拒絕這種掩耳盜鈴的行為。平時(shí)規(guī)模就在百億之上的華夏現(xiàn)金增利貨幣基金，今年四季度規(guī)模不增反降21億元，而該基金業(yè)績多年來一直穩(wěn)定地保持在同類前列。

背靠農(nóng)業(yè)銀行大股東的農(nóng)銀匯理基金也并未像其他銀行系基金公司一般，熱衷于沖刺貨幣基金，四季度其貨幣基金基本保持在相對(duì)穩(wěn)定的規(guī)模。