2012年01月31日 07:34
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：曹淑彥

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節(jié)后開市頭一天，A股市場并未如期上演“龍?zhí)ь^”好戲，大盤以1.47%的幅度收跌。在一片失望之中，黃金板塊全線飄紅。然而，從2011年基金四季報來看，基金普遍在去年四季度對黃金股進行了減持，從而錯失了此輪黃金大送“開門利是”的行情。有基金經(jīng)理表示，受美國聯(lián)儲繼續(xù)寬松的利好刺激，黃金價格有望繼續(xù)上漲，但是我國的黃金股整體估值較高，因此并不看好黃金股下一階段走勢。

減持黃金股 錯失“開門利是”

昨日，黃金板塊開盤后領漲，板塊漲幅近4%。至收盤，黃金概念個股全線飄紅。然而，基金卻未能充分享受到這波行情，在去年四季度大幅減持了黃金股。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2011年三季度末，博時基金持有山東黃金和中金黃金分別為1229.92萬股和1069.99萬股。而去年四季度，博時基金明顯大幅減持，其中，對山東黃金的持股數(shù)減少了1029.92萬股，僅剩200萬股；減持中金黃金719.99萬股至350萬股。從具體基金產(chǎn)品來看，博時基金持有的中金黃金股票全部集中在博時平衡配置上，該基金在去年四季度不但將中金黃金的持股數(shù)縮減了67%，還減持了430萬股山東黃金。

同樣，南方基金也在去年四季度對中金黃金“揮刀”減持，持股數(shù)降低了76.75%。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，去年三季度末，中金黃金還是南方隆元的第八大重倉股，至去年四季度末，南方隆元前十大重倉股中已不見中金黃金的身影。

此外，一些中小基金公司也在去年四季度大幅減持黃金股，原本列入基金公司三季度重倉股名單的潮宏基、山東黃金和老鳳祥，在四季報披露的數(shù)據(jù)中已難覓蹤跡了。

不過，也有基金或早已預計到了2012年的“黃金”行情。國聯(lián)安基金在去年四季度增加了對中金黃金和老鳳祥的配置，持股數(shù)分別較三季度增長了45%和13%，同時這兩只黃金股在其重倉股的排名中也得到了提升。此外，華商基金對山東黃金也進行了小幅增倉。

看好黃金 不看好黃金股

分析人士指出，美國聯(lián)邦儲備委員會日前宣布維持超低利率政策的決定繼續(xù)為金價提供了有力支撐，黃金作為替代美元的避險產(chǎn)品而出現(xiàn)一定幅度的上漲。國內市場受美聯(lián)儲繼續(xù)寬松的利好刺激，黃金股昨日高開，但由于大盤下跌的牽制最終略有回落。

有基金經(jīng)理表示，面對需求不足的經(jīng)濟基本面，歐美通過進一步貨幣擴張來刺激經(jīng)濟，同時利用適度的通貨膨脹來減少實際債務壓力，仍是最佳的路徑。所以，金價向上的大趨勢并未改變，仍舊是投資者組合中不可或缺的資產(chǎn)類別，預計今年黃金漲勢有望延續(xù)。

但基金經(jīng)理似乎并不看好黃金股的走勢。有基金經(jīng)理表示，QE3推出的預期增強會對黃金價格形成正面刺激。不過，我國的黃金股與金價雖具有一定的相關性，但這種相關性并不是特別強?！拔覈狞S金股定價太高了，即使把中金黃金、山東黃金的探明儲量都挖出來也無法支持現(xiàn)有股價。所以黃金的價格會漲，但是黃金股不會有太好的表現(xiàn)?！?