2012年01月17日 02:14
來源：證券時報 作者：杜志鑫

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2011年12月23日，有媒體報道稱，大摩華鑫基金公司涉嫌內(nèi)幕交易、利益輸送和操縱股價，涉及上市公司華茂股份、寧波富達、廣匯股份、三特索道、中青旅和南京中商。今日，大摩華鑫基金發(fā)布公告，對媒體報道的相關問題進行了全面澄清。

證券時報記者：有媒體報道稱，貴公司旗下基金在買賣華茂股份股票時涉嫌內(nèi)幕交易，貴公司調(diào)查的結(jié)果是什么？

大摩華鑫：華茂股份是我公司長期關注的投資對象。早在2011年5月，我公司旗下基金即開始投資華茂股份，截至2011年12月31日，仍有基金持有該股票。因該股持有廣發(fā)證券、國泰君安、徽商銀行等金融機構(gòu)股權(quán)，基金經(jīng)理將其視為“券商影子股”，并因其具有較高的彈性作為大盤趨勢類品種進行投資操作。該公司于7月8日發(fā)布了業(yè)績預增450%～500%的公告，增強了基金經(jīng)理買入的信心。8月3日、4日，我公司旗下基金增持該股，截至2011年8月11日華茂股份半年度報告發(fā)布前，公司旗下基金合計持有該股股數(shù)占其流通股比例不足1%，持有市值不到我公司旗下基金資產(chǎn)凈值的1%。

8月5日至9日，受歐洲債務危機惡化以及標普公司突然下調(diào)美國政府長期國債信用評級影響，包括中國A股市場在內(nèi)的全球股市大幅下挫，華茂股份股價跌幅接近15%。此時基金經(jīng)理已對后市趨向謹慎，傾向于回避高彈性股票。8月11日華茂股份發(fā)布半年報，股價出現(xiàn)大幅反彈，回到買入價附近，基金經(jīng)理認為這是難得的減持機會，即陸續(xù)賣出該股。資料顯示，我公司旗下基金在此階段還同時減持了中信證券、中國平安、吉林敖東等多只金融股或類金融股，反映出各基金對該類股票投資研判的一致性。

我公司相關基金投資華茂股份比例占各基金資產(chǎn)凈值均不足2%，為基金經(jīng)理授權(quán)范圍的自主投資。經(jīng)查，該股票的研究報告、相關會議紀要、員工辦公通訊記錄中均未發(fā)現(xiàn)包含有內(nèi)幕信息的內(nèi)容。內(nèi)部辦公通訊記錄顯示，基金經(jīng)理曾于該時段依據(jù)技術分析討論買入和賣出的投資策略，因而對買賣時機產(chǎn)生了影響。鑒于內(nèi)幕交易的隱蔽性和復雜性，我公司進行了外圍調(diào)查，調(diào)查結(jié)果進一步證明我公司旗下基金投資華茂股份完全不存在內(nèi)幕交易。

證券時報記者：相關媒體報道質(zhì)疑貴公司旗下基金投資寧波富達涉嫌利益輸送，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：寧波富達是我公司長期關注的投資對象。早在2009年，我公司大摩基礎基金和大摩資源基金曾投資過寧波富達。2011年我公司旗下基金再次投資該股，將其作為地產(chǎn)股重點配置品種。截至2011年末，我公司旗下仍有基金持有該股票，合計約占其流通股本的5%。

我公司對寧波富達的投資情況進行深入分析后發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理下達的所有寧波富達的投資指令中，采用以系統(tǒng)和交易員為主導完成的占比為90%，反映出基金經(jīng)理沒有干預交易執(zhí)行的意圖，因此不存在基金經(jīng)理直接掌控成交時點和成交價格向私募接盤的可能性。

證券時報記者：相關媒體報道質(zhì)疑貴公司旗下基金砸盤廣匯股份，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：2011年9月19日，大摩領先基金經(jīng)理變更，新任基金經(jīng)理制定了減倉調(diào)整組合計劃，其中廣匯股份估值水平相對較高，同時投資項目存在低于預期的風險，因而成為減倉品種之一。10月10日是大摩領先基金第三次減持廣匯股份。當日上午廣匯股份觸及跌停價之前，大摩領先基金下達的全部是以系統(tǒng)和交易員為主導實施委托的賣出指令，且占當時市場成交量的比例甚微，不足1%。顯然，廣匯股份的跌停并非由大摩領先基金的賣出所引起。當天，大摩領先基金下達的賣出廣匯股份的指令數(shù)量中，采用以系統(tǒng)和交易員為主導完成的比例超過95%。10月11日，大摩領先基金按照原定計劃繼續(xù)減持廣匯股份，當時賣出數(shù)量約占當日該股成交量的4%。

我公司結(jié)合市場交易情況，對投資依據(jù)、委托行為和交易模式進行分析后認為，10月10日和11日廣匯股份大幅下跌并非由大摩領先基金的賣出所引發(fā)，基金經(jīng)理并不知曉廣匯股份隨后會發(fā)出利好公告，而是按照既定的投資策略進行操作。在以系統(tǒng)和交易員為主導來完成的交易策略下，通過所謂的“砸盤”進行利益輸送不具備可能性。

證券時報記者：相關媒體報道質(zhì)疑貴公司旗下基金投資三特索道、中青旅和南京中商涉嫌操縱股價，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：依據(jù)相關法律法規(guī)的認定標準，對比當時的市場交易數(shù)據(jù)，我公司對媒體報道中提及的三特索道、中青旅和南京中商的投資依據(jù)、投資指令、交易委托及交易結(jié)果進行了逐筆分析，未發(fā)現(xiàn)上述股票的投資存在操縱股價行為。

在日常投資操作中，當市場走勢與預期不一致時，基金經(jīng)理及時應變，調(diào)整投資交易策略，是專業(yè)能力的體現(xiàn)。例如，三特索道在媒體報道中提及的9月9日至10月11日期間成交不活躍，基金經(jīng)理因長期看好該股，在流動性不佳的情況下，下達買入指令是希望在合適的價位能夠有機會盡量買入。再如，10月10日，大摩領先基金共下達3筆買入中青旅指令，臨近收市時該股拋壓增大，基金經(jīng)理判斷該股有可能繼續(xù)下跌，撤銷了當時該股所有未成交的指令以避免損失。另外，10月11日，我公司只有一筆南京中商的賣出指令，指令人并非媒體報道中所提到的徐強。

證券時報記者：相關媒體報道稱，基金經(jīng)理在投資決策時隨意加減倉，實際情況是否如此？

大摩華鑫：2011年9月的市場復雜多變，從月初到9月20日，上證綜指已有近5%的跌幅。當時市場關注美聯(lián)儲21日會議，如推出QE3，市場有可能出現(xiàn)反彈。此時大摩卓越成長基金倉位已接近基金合同60%的下限，遠低于估算的市場同類基金的平均倉位水平。21日，大盤表現(xiàn)強勁，結(jié)合前期判斷，基金經(jīng)理認為這是反彈的開始，所以迅速將倉位提高到75%。當晚，美聯(lián)儲會議沒有出臺期望中的QE3，海外市場出現(xiàn)了大幅下跌。22日，A股市場低開低走，證明了21日的大漲和前期短暫的單日大漲一樣，并沒有持續(xù)性?；鸾?jīng)理及時糾錯，調(diào)低倉位。上證指數(shù)當日下跌超過2%，之后數(shù)個交易日又持續(xù)下跌接近5%。正是因為這一階段時間內(nèi)，市場每次都是弱勢反彈，持續(xù)時間僅幾日甚至單日，所以基金經(jīng)理在對后續(xù)市場走勢的判斷上更加趨于謹慎，減少操作。

證券時報記者：相關媒體報道稱，大摩領先的基金經(jīng)理不知道60%的底倉限制，實際情況是否如此？

大摩華鑫：基金經(jīng)理知曉所管理基金的倉位限制。2011年10月中旬，大摩領先基金在調(diào)倉過程中，股票倉位降至60%的基金合同底限。因投資交易系統(tǒng)中設置了相應的風控閥值，該基金無法再執(zhí)行賣出委托。交易員給基金經(jīng)理發(fā)了提示郵件。而此時基金經(jīng)理正在公司會議室參加路演，未能及時收到相關信息?；鸾?jīng)理在郵件中表示“這么重要的事現(xiàn)在才知道”，指的是他此時才知曉當日其投資指令不能完全執(zhí)行，而不是指他不知曉有關底限的規(guī)定。

證券時報記者：相關媒體報道稱，大摩領先基金經(jīng)理未遵循投資決策委員會關于基金投資決策區(qū)間的規(guī)定，實際情況是否如此？

大摩華鑫：我公司在每月的第二個交易日召開投資決策委員會的月度會議，并在會上確定當月各基金倉位控制區(qū)間，該區(qū)間具有一定彈性，由交易管理部負責日常監(jiān)控。大摩領先基金9月的倉位建議是由原任基金經(jīng)理提出的，新任基金經(jīng)理于9月中旬接任后曾與公司投委會主席和委員溝通過其投資策略，即首先通過減倉調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，倉位會減到基金合同規(guī)定的底限，并獲得批準。經(jīng)查，大摩領先基金于10月初向投委會提交了新的持倉計劃。新任基金經(jīng)理的倉位方案履行了相應審批程序，符合公司相關流程和規(guī)定，不存在“連續(xù)一個月不遵循規(guī)定”的情況。

證券時報記者：相關媒體報道稱，公司督察長代行交易管理部總監(jiān)，實際情況如何？

大摩華鑫：2011年10月28日，我公司決定對交易管理部進行人事調(diào)整。為了在管理崗位出現(xiàn)空缺的特殊時期加強該部門的內(nèi)部管理，穩(wěn)定隊伍，控制風險，我公司決定委派督察長臨時代理交易管理部總監(jiān)職務。在此期間，督察長指導交易管理部對內(nèi)部制度和流程進行梳理，加強了內(nèi)部管理，協(xié)調(diào)了公司各部門關系，確保了投資交易的正常有序進行。在順利完成過渡交接后， 12月5日公司已解除了督察長的代理職務。我公司認為，在交易管理部管理出現(xiàn)問題成為風險源時，為控制風險，保證投資交易的安全有序開展，由督察長代管交易管理部是必要的，與督察長指導監(jiān)督風險管理的職責并無根本性沖突，符合公司整體風控的需要，也符合公司治理結(jié)構(gòu)的要求。