2010年01月17日 18:13鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

【主持人姚長盛】：可以理解為轉(zhuǎn)向嗎？

巴曙松：已經(jīng)超前了，表明要管理通脹預(yù)期了，不要太擔(dān)心通脹，引導(dǎo)市場預(yù)期的作用，即使把流動性控制的很好，利率控制的很好，老百姓也害怕，去年的房地產(chǎn)也是這個原因。

【主持人姚長盛】：買房就相當(dāng)于存錢。一旦我們確認(rèn)宏觀調(diào)控政策退出比較明顯，對行業(yè)的影響會是什么？1月20幾號很有可能再出其他的政策，房地產(chǎn)的上市公司會怎樣？現(xiàn)在已經(jīng)很慘了，實際的樓價已經(jīng)談到了。

王曉寧：如果實際退出流動性從數(shù)量來講持續(xù)收緊，加息也會展開。對樓市來說到今年下半年的開始，北京的供需數(shù)我們是看預(yù)售和你們推出的量，往后看，國家促進開發(fā)的政策后續(xù)的供給已經(jīng)出來了，如果需求端真正的退出，意味著大家的承受能力開始下降，特別是加息，把七折的利率提高到8.5折，那么實際上月供是上升了20—30%，對現(xiàn)在的家庭資產(chǎn)負(fù)債表是很大的影響。所以供需兩方面來說很難漲得動。

什么時候跌？現(xiàn)在房地產(chǎn)上市公司的現(xiàn)金情況非常好，可能是有史以來最好的時候，手里非常有錢，讓他們來決定什么時候下調(diào)價格，一年之內(nèi)他不會做這個決策，但是這是一個沒有交易量的停滯的市場。

【主持人姚長盛】：量會銳減，但是價還會維持在高位。很多房地產(chǎn)商09年一年賺的錢能花三年，而且這個期間買了大批的地。

許淼：站在經(jīng)濟復(fù)蘇的大的背景下應(yīng)該是有長期的機會的，這一次不會出現(xiàn)像08年的房地產(chǎn)公司拼命打折的情況。

【主持人姚長盛】：上市公司的機會會不會出現(xiàn)？

許淼：應(yīng)該會出現(xiàn)，市場利空出盡是利好。

【主持人姚長盛】：現(xiàn)在利空出盡了嗎？

許淼：還沒有出盡。

【主持人姚長盛】：曉寧呢？

王曉寧：上市公司基本面來講現(xiàn)在是非常好的情況，股票方面主要還是看政策的趨勢，什么時候覺得政策恢復(fù)到中性偏鼓勵的狀態(tài)時，才會有及。

【主持人姚長盛】：換句話說現(xiàn)在機會不大，即便看到臥龍地產(chǎn)那樣的狀態(tài)機會都不大。徐先生，請問富蘭克林公司怎樣對待2010年的投資？請用產(chǎn)品說明。

徐荔蓉：產(chǎn)品有專門的人負(fù)責(zé)，我們今年會提出高倉位的中小盤基金，和QDII基金，以及一些其他的股票市場的基金。包括在專戶方面和股指期貨相結(jié)合的絕對收益的產(chǎn)品，我們都會考慮陸續(xù)推出。巴教授說的三個方面我們?nèi)绾呜瀼兀覀儗Y產(chǎn)重組這個領(lǐng)域會比較關(guān)注，無論是央企還是地區(qū)經(jīng)濟都會很珍惜這樣的機會。

【主持人姚長盛】：巴教授，您在2009年的收益怎么樣？

巴曙松：這個不能回答。

【主持人姚長盛】：2010年的投資收益您覺得會怎樣？

巴曙松：2010年應(yīng)該是運氣，正好我們單位3月份把我從香港調(diào)回，香港的股票沒有賣了，我就照了5倍市盈率的股票挑了3個滿倉的拿著，結(jié)果一看運氣好，正好單位又把我調(diào)回。所以有時投資要靠運氣。

【主持人姚長盛】：感謝政府？

巴曙松：點背不能怪社會，命苦不能怪政府。確實聽黨的話投資不會出大錯，08年底溫總理說信心比黃金還重要，1600點擔(dān)心什么？6000點他反復(fù)提醒大家注意泡沫，你還要去買。中央經(jīng)濟泡沫反復(fù)說房地產(chǎn)要調(diào)控，你這時還搶著買，在美國你要和政府對著干還可以，在中國黨和政府怎么說你就怎么做。

【主持人姚長盛】：政府給巴教授發(fā)工資的方式是通過這樣的方式來發(fā)的，既然政府定總基調(diào)，現(xiàn)在政府的聲音當(dāng)中最重要的一點是什么？

許淼：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

【主持人姚長盛】：你看好哪個產(chǎn)業(yè)？

許淼：我看好消費升級，我覺得四萬億投資開始是下了一劑西藥，為了保發(fā)展?，F(xiàn)在應(yīng)該是改成中藥了，從治標(biāo)到治本，下一步調(diào)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，4萬億開始我們一直是鐵路、基建等，下一步的調(diào)結(jié)構(gòu)可能會有新的特點。從投資熱點上我更看好消費。子行業(yè)上我更看好葡萄酒行業(yè)。

【主持人姚長盛】：買一只波爾多，這是農(nóng)行的金牌客戶經(jīng)理，沒有推薦黃金，而是推薦葡萄酒，葡萄酒比黃金更重要。曉寧呢？

王曉寧：結(jié)構(gòu)調(diào)整。

【主持人姚長盛】：以后你在公司的研究當(dāng)中是不是被邊緣化了？你下一個方向會轉(zhuǎn)向什么？

王曉寧：現(xiàn)在方向還不是非常明確，還是看到底哪個產(chǎn)業(yè)能帶起中國新的經(jīng)濟增長點，房地產(chǎn)作為一個歷史性的使命，不能說完成，只能說攻堅力量，要逐漸淡出，要出一個新的，現(xiàn)在還沒有定。比如新能源、生物醫(yī)藥都是方向。

【主持人姚長盛】：徐先生，政府政策方面聽到的聲音，您怎么認(rèn)為？

徐荔蓉：政府可能說我們要細(xì)水長流，不要把一年的飯都吃完，那么就是調(diào)結(jié)構(gòu)，換句話說不要把這些資源在一年之內(nèi)、兩年之內(nèi)都使完，這些政策我個人認(rèn)為基調(diào)比較明確。

【主持人姚長盛】：徐先生的風(fēng)格和國海富蘭克林很一致，不要做任何的冒險。

徐荔蓉：聽黨的話是絕對沒錯的。

【主持人姚長盛】：巴教授呢？

巴曙松：剛才我在講座中說了退出和結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)構(gòu)調(diào)整里面我講的第三個觀點就是國際視角變得非常重要，因為2010年中國的GDP如果按照正常速度超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體，盡管我們離美國還有很大距離，但是我們成為第二經(jīng)濟體，作為世界大國的居民怎么管理自己的財富？我們要比以前更有國際的視野，我們預(yù)計國際化方面2010年會有很多進展，國際版的推出，更多QDII的推出，包括銀行業(yè)推出的海外資產(chǎn)，我們很快會發(fā)現(xiàn)，在中國這樣一個階段，快速發(fā)展的經(jīng)濟即使在最壞的時候我們還有貿(mào)易順差和資本流入，中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)決定了我們是加工貿(mào)易做主導(dǎo)。

中國這么多商業(yè)機會，最壞的時候還有資本流入，經(jīng)濟好的時候流入更多。我們不可能完全靠升值，要靠鼓勵我們的居民把我們的財富在全球分配?，F(xiàn)在國內(nèi)有些行業(yè)的成長性很好，有些行業(yè)的估值就是有點貴，比如美國的很多小股票也很貴，科技股不貴，現(xiàn)在市盈率根本不高，科技股的年報增長非常強勁。俄羅斯現(xiàn)在有7、8倍，但是因為制度不如中國的好，普通投資者不敢買，但是可以開發(fā)產(chǎn)品。印度去年的GDP增長只有零點幾。日本經(jīng)歷了十多年，也要耗出來了。很多人在討論日本的經(jīng)濟，日本老一代的企業(yè)家基本上在換班，像我們主持人這樣反應(yīng)靈敏的人要上馬了，日本有一些很好的像7—11在廣州、香港都有，我們的寶島臺灣經(jīng)濟增長也很快。

我們作為一個大國的居民，農(nóng)行的高端客戶要有國際的視野，我們談國際的資產(chǎn)要像如數(shù)家珍一樣，到那時你會發(fā)現(xiàn)賺錢的機會太多。

【主持人姚長盛】：再次感謝四位嘉賓的妙語連珠，今天的活動可謂是高潮迭起，同時也感謝今天所有到場嘉賓和觀眾的參與，我們的活動就到此結(jié)束。

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