2012年01月09日 07:27
來源：投資者報(bào) 作者：劉宗源

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隨著2011年末鐘聲的敲響，對涉及重啤的大成9只基金的規(guī)模影響已經(jīng)有了比較確切的答案：對大成核心雙動(dòng)力、大成景陽領(lǐng)先和大成精選增值的規(guī)模影響較大，但是因?yàn)檫@幾只基金原來規(guī)模相對較小，因此對大成基金公司整體規(guī)模影響不大。

這3只基金受影響較大的原因有兩個(gè)方面：一是原本規(guī)模較小，投資者對小規(guī)模基金比較容易缺乏信心，爭先恐后地贖回。涉及重倉持有重啤的9只基金，有3只為封閉式基金，不存在份額贖回問題，其余6只中規(guī)模越小的遭到贖回的比例越高。

大成核心雙動(dòng)力規(guī)模最小，贖回比例最大，去年三季度末總規(guī)模為7.54億份，四季度末僅有2.26億份，被投資者凈贖回了5.28億份，凈贖回比例高達(dá)70%；緊隨其后的是大成景陽領(lǐng)先，去年三季度末為61億份(總資產(chǎn)44.63億元)，凈贖回31%，四季度末總份額為41.74億份。

對于規(guī)模較大的大成創(chuàng)新和大成財(cái)富管理2020，反而贖回的總份額和比例非常小。這兩只基金總份額分別為108億份和131億份，四季度凈贖回分別僅有2.79億份和3.43億份，占基金總規(guī)模的2.58%和2.62%。

另一個(gè)原因是，在面對重大事件時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者反應(yīng)比散戶快，更容易選擇贖回，這次贖回的主要是機(jī)構(gòu)投資者。

從半年報(bào)公布的機(jī)構(gòu)投資者比例可以看出，受重創(chuàng)最大的大成核心雙動(dòng)力的機(jī)構(gòu)投資者比例最高，高達(dá)77%，贖回比例第二、第三的兩只基金的機(jī)構(gòu)持有比例也分別高達(dá)22%和15%。

而贖回比例最小的兩只基金大成創(chuàng)新和大成財(cái)富管理2020的機(jī)構(gòu)持有比例分別僅有1.45%和1.46%，98%以上為散戶持有。

雖然這3只基金在重慶啤酒事件爆發(fā)之后規(guī)模大幅度降低，但是對于大成基金總規(guī)模來說，影響并不大。

相對于去年三季度，大成基金的總規(guī)模變化不大。去年三季度末，大成基金管理的公募資產(chǎn)合計(jì)為978億份，755億元，在經(jīng)歷重啤事件之后，總份額為1012億份，總資產(chǎn)規(guī)模為743億元；相對于2010年末，資產(chǎn)規(guī)模存在較大的縮小，總份額減少14億份，總資產(chǎn)減少251元。

管理總資產(chǎn)規(guī)模的排名與去年相比較，略有下降。2010年，大成基金管理總資產(chǎn)排名為第7名，2011年排名下降為第8名，華安基金躍居其前列。

外界有傳聞大成基金年底用貨幣基金保量爭排名，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部仔細(xì)比較后認(rèn)為，大成不存在爭排名的嫌疑。

大成基金年末貨幣基金總量為89億元，比去年三季末的貨幣總量增加了81億份，表面上看是用貨幣基金充了80億元的量，而實(shí)際上這只是行業(yè)內(nèi)的常規(guī)做法。

一是因?yàn)榻衲曩Y本市場“股債雙殺”，而貨幣市場基金收益率堪比一年期定存甚至更高，投資者將資金逐漸轉(zhuǎn)向貨幣市場基金也是屬于正常的資金趨利的流動(dòng)。

二是年末基金公司的貨幣市場基金規(guī)模均在大比例增加，大成基金公司并不是很夸張的增加，相反還略低于同等規(guī)模的公司，如同等規(guī)模的基金公司中四季度華安基金增加了91億元、工銀瑞信增加了184億元、廣發(fā)基金增加了93億元。