2012年01月09日 07:29
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：劉夢(mèng)

字號(hào):T|T

0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

重啤似乎永遠(yuǎn)都踏不上自己定好的節(jié)拍。原本預(yù)計(jì)在1月6日出爐的乙肝疫苗二期試驗(yàn)終稿再次被推遲。

1月6日早晨，重啤連發(fā)三則與試驗(yàn)數(shù)據(jù)毫不相關(guān)的公告。正當(dāng)眾多重啤投資人在當(dāng)天晚上守著重啤公布終稿數(shù)據(jù)時(shí)，一則“尚不能完成披露”的消息，再次證實(shí)了，重啤手中的乙肝疫苗項(xiàng)目存在極度復(fù)雜的資本關(guān)聯(lián)。

而對(duì)于終稿數(shù)據(jù)，深圳圈內(nèi)人士向記者透露，重啤乙肝疫苗二期試驗(yàn)結(jié)果很可能出現(xiàn)利好信號(hào)。

四則公告均過(guò)早泄露，終稿數(shù)據(jù)可能利好

1月5日晚，一位重啤資本圈內(nèi)人士向理財(cái)周報(bào)記者爆料，第二天重啤會(huì)發(fā)布三則公告，分別澄清二股東減持傳聞，說(shuō)明在NCTS網(wǎng)站出現(xiàn)的試驗(yàn)內(nèi)容，公布對(duì)董事違規(guī)購(gòu)買(mǎi)股票的處分，但絕對(duì)不會(huì)提及試驗(yàn)數(shù)據(jù)。

第二天早晨，重啤果然發(fā)布三則公告，信息與爆料所述完全一致。同時(shí)，關(guān)于當(dāng)晚再發(fā)布終稿數(shù)據(jù)的消息也在圈中傳開(kāi)。

1月6日19點(diǎn)22分，正當(dāng)眾多重啤投資人等待重啤發(fā)布終稿數(shù)據(jù)時(shí)，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于“重啤決定1月9日繼續(xù)停牌，1月10日復(fù)牌”的消息忽然出現(xiàn)。

“數(shù)據(jù)今晚出不來(lái)了，重啤還沒(méi)發(fā)公告，但是我已經(jīng)看到公告全文了。”一位知情人士說(shuō)。

果不其然，重啤在數(shù)小時(shí)后發(fā)布公告稱，重慶佳辰生物公司尚在與負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工作的中介機(jī)構(gòu)辦理終稿交接手續(xù)，1月6日不能完成信息披露工作，重啤將在1月9日繼續(xù)停牌一天，并在1月10日按規(guī)定披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

這意味著，重啤不僅延遲了四天發(fā)布數(shù)據(jù)，甚至剔除了一個(gè)交易日。有市場(chǎng)人士分析，重啤的資本關(guān)聯(lián)方很可能還在影響事件節(jié)奏。

“揭盲應(yīng)答率就是最核心數(shù)據(jù)，安慰劑、600ug劑量、900ug劑量的應(yīng)答率才是這個(gè)試驗(yàn)的主要指標(biāo)，這早在12月8日就釘錘了?，F(xiàn)在苦苦等一些細(xì)枝末節(jié)的結(jié)果，這不是瞎扯！”深圳重啤資本圈一位人士對(duì)記者說(shuō)。

據(jù)悉，12月重啤大跌的第二天，深圳重啤私募圈的人士便召集起來(lái)，集體趕往重慶，接觸了重啤董事長(zhǎng)黃明貴，當(dāng)面質(zhì)疑為什么在停牌數(shù)日之后才發(fā)布公告。

“他(黃明貴)說(shuō)實(shí)驗(yàn)結(jié)果其實(shí)要四周以后才出來(lái)，說(shuō)得很明白，一點(diǎn)都不含糊。”一位接近該事件的人士說(shuō)，“既然明白是四周后才出，為什么早早就說(shuō)12月5日要發(fā)布公告，之后還一直拖了三天？”

該人士認(rèn)為，有絕對(duì)的理由質(zhì)疑黃明貴主觀影響重啤資本。他甚至說(shuō)，12月8日發(fā)布的揭盲公告，就是試驗(yàn)的最主要指標(biāo)，已經(jīng)可以判斷整個(gè)試驗(yàn)、藥品的成功與否。

但是，重啤的終稿數(shù)據(jù)存在另一種極大的可能性。11月23日，在揭盲公告之前，重啤修改過(guò)試驗(yàn)指標(biāo)，并承認(rèn)此事。

“乙抗指標(biāo)、病毒下降指標(biāo)被替換，揭盲數(shù)據(jù)不理想。但是，我了解到的是，下一個(gè)終稿數(shù)據(jù)公告里，試驗(yàn)指標(biāo)非常好。如果1月10日公告，終稿數(shù)據(jù)非常理想，那么基本可鎖定重啤?！绷硪晃粎⑴c重啤投資的人士說(shuō)。

最核心指標(biāo)是早在12月8日公布的應(yīng)答率

而記者梳理重啤乙肝疫苗二期試驗(yàn)的時(shí)間脈絡(luò)，發(fā)現(xiàn)事實(shí)印證了幾位資本圈人士的說(shuō)法，北大組的轉(zhuǎn)陰率對(duì)比試驗(yàn)才是主要指標(biāo)，而浙大組的試驗(yàn)僅僅是為了“擴(kuò)展臨床應(yīng)用范圍的研究”。

要搞清楚各個(gè)試驗(yàn)數(shù)據(jù)的重要性，很有必要先搞清楚整個(gè)試驗(yàn)的任務(wù)分配。

重啤的乙肝疫苗試驗(yàn)主要交由北大組、浙大組兩方完成。北大組的課題為“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的II期臨床研究”。浙大組的課題為“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗聯(lián)合恩替卡韋治療慢性乙型肝炎患者的療效及安全性的隨機(jī)、雙盲、多中心II期臨床研究”。

需要提醒的是，北大組的試驗(yàn)，主要目的是考評(píng)藥物的絕對(duì)療效和安全性。而浙大組的試驗(yàn)，是為了擴(kuò)展臨床應(yīng)用范圍。

這意味著，北大組的研究數(shù)據(jù)才能決定該疫苗是否具有療效。在北大組試驗(yàn)結(jié)果成功的情況下，浙大組的研究結(jié)果才存在意義。

況且，浙大組的研究配合“恩替卡韋”藥物，根本就不可能檢測(cè)出疫苗的療效。這也是為什么北大組研究進(jìn)度相較浙大組一直更快的原因。

“北大組的核心數(shù)據(jù)就是揭盲應(yīng)答率。所有人在等待的數(shù)據(jù)只是多了浙大組結(jié)果的數(shù)據(jù)。如果基礎(chǔ)試驗(yàn)已經(jīng)基本宣布無(wú)效了，其他組難道能有成果？除非這中間數(shù)據(jù)有被修改過(guò)?！鼻笆錾钲谒侥既耸空f(shuō)。

自2010年6月開(kāi)始，重慶啤酒每月發(fā)布一則“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進(jìn)度報(bào)告，至2011年11月一共發(fā)布18則公告，都極度準(zhǔn)時(shí)，未曾落下一次。

“揭盲、終稿出爐時(shí)，重啤兩度延遲數(shù)據(jù)，很難令人相信只是流程沒(méi)計(jì)算好?！鼻笆鲋仄≠Y本圈內(nèi)人士說(shuō)。

關(guān)于罷免黃明貴的股東會(huì)將會(huì)在2月初召開(kāi)，大成獲得的支持，可能更多來(lái)自參與了重啤投資的私募圈人士?！叭ψ觾?nèi)都很熟，這件事我們態(tài)度也一致?！鄙钲谝晃凰侥既耸空f(shuō)。但是，在監(jiān)管部門(mén)未有最終調(diào)查定論之前，錯(cuò)綜復(fù)雜的重啤故事遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到結(jié)束的時(shí)候。