2011年12月12日 10:01
來源：中國新聞網(wǎng)

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編者按：自2009年IPO開閘，上市公司良莠不齊，業(yè)績大玩變臉，令中國股市背上“圈錢市”的毀譽。中新網(wǎng)證券頻道推出“把脈新股”系列報道，力求借助市場媒體、股民網(wǎng)友、資本專家的慧眼和研究，探討新股財務弊端、經(jīng)營貓膩、競爭花招、行業(yè)通病，給中國股市股民貢獻健康導向。

中新網(wǎng)12月12電 歐洲危機陰云籠罩，港股持續(xù)低迷，時至年末香港上市潮依舊洶涌，繼中信證券香港上市后，“巨無霸”新股海通證券將于12月15日在港交所掛牌上市，試圖進一步開拓國際市場，然而“包銷門”、保薦違規(guī)、不合規(guī)經(jīng)紀業(yè)務等重磅消息頻頻曝出，令人擔憂這是否會成為海通證券香港上市征程的絆腳石。

兩度遭遇“包銷門”

據(jù)京華時報報道，市場低迷，上市公司增發(fā)也不被投資者所接受。在7月20日中天科技的增發(fā)A股，海通證券作為主承銷商包銷了41134195股，占發(fā)行總量的58.27%。

8月1日，威海廣泰公開增發(fā)結果發(fā)布，海通證券作為主承銷商再一次包銷了其中的46%，據(jù)了解，在中天科技和威海廣泰兩樁包銷上，海通證券已花掉近12億元。

道明光學上市保薦書張冠李戴

在不到半個月的時間里，海通證券兩度遭遇了包銷門，耗資近12億元引人注目，而11月下旬的保薦烏龍事件，則將海通證券推向了風口浪尖。

據(jù)華西都市報報道，在11月21日發(fā)布的道明光學保薦書上，海通證券鄭重推薦姚記撲克上市，還搞錯了公司上市前后的市盈率。原本已經(jīng)上市了的姚記撲克，史無前例地在中國股市實現(xiàn)“二次上市”。對比兩家公司的上市保薦書，推薦結論一字不差。

該報道中，市場人士皮海洲發(fā)表評論稱，這起烏龍事件，錯得太過荒唐，成為業(yè)界的一大笑柄。對此海通證券投行部有關負責人回應說：“這是我們一位保代助理在文件上傳時出了差錯?！蔽募蟼鲿r出現(xiàn)差錯是有可能的，但道明光學發(fā)行市盈率數(shù)字也出現(xiàn)錯誤，則讓人不解。

在同一保薦書的第7頁，發(fā)行價格及對應的市盈率部分顯示：道明光學本次發(fā)行的價格為23.00元/股，對應的發(fā)行后市盈率為50.00倍，發(fā)行前市盈率為67.65倍。而考慮到發(fā)行前后總股本的變化，發(fā)行后市盈率應高于發(fā)行前市盈率。兩個數(shù)據(jù)明顯被顛倒了。

皮海洲表示由此看，海通證券的解釋是站不住腳的，越描越黑。此次道明光學事件，海通證券“春光乍泄”，泄露出來的是保薦機構的“潛規(guī)則”——只薦不保，讓投資者看到的是海通證券作為保薦機構的責任嚴重缺失。

皮海洲認為，此事暴露出海通證券內(nèi)部多個環(huán)節(jié)均存在問題，不僅僅是保薦人失職，保薦書的起草部門、審核部門、法律合規(guī)部門等都脫不了關系。歸根到底，反映了海通證券作為一家保薦機構的責任缺失問題，不僅不對投資者負責，甚至對發(fā)行人同樣也不負責。

對此來自新京報的報道稱，一家投資公司的證券事務代表點評這起烏龍事件時說：“行有行規(guī)，收人錢財就得把發(fā)行企業(yè)打扮得好看，別上錯花轎，這是最起碼的專業(yè)精神?！?/p>

在這位“業(yè)內(nèi)人士”看來，投行保薦人員的“專業(yè)精神”只剩下了“把人家打扮得好看”。正是在這樣的“專業(yè)精神”之下，每一個發(fā)行公司都被包裝得美輪美奐，每一個發(fā)行公司都能夠以遠遠超出其實際價值的高定價來圈錢。