2012年03月13日 03:22
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：魏玉卿

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一年前雙匯瘦肉精事件帶給基金“血”的教訓，尤其是在高位接盤、低位割肉的基金，這是一次慘痛的回憶。隨著3·15消費者權(quán)益日又漸臨近，這是否會讓基金們緊張起來重新審視重倉股、消費股？

一些機構(gòu)對此足夠重視，其前車之鑒令基金輸?shù)舻牟粌H是業(yè)績、規(guī)模，更輸了人心?！坝钟心募疑鲜衅髽I(yè)會‘中槍’？”與往年不同，今年3·15前夕，為了避免“踩雷”，北京某基金公司基金經(jīng)理的疑問已在心中油然而生。

3·15在即機構(gòu)擔心“踩雷”

陳揚(化名)在某保險機構(gòu)做消費行業(yè)研究員。上周末，他和一圈內(nèi)人吃飯聊天，“聽券商的人說今年3·15又有可能有一家上市企業(yè)被曝光?！边@位人士無意間說的這句話，引起了陳揚的注意。想想去年雙匯發(fā)展讓機構(gòu)遁形的慘景，他心里不由打了個顫，他所在的保險機構(gòu)正重倉某只家電股，需要投入十二分精神去捕捉各種相關(guān)信息。

“很難猜！那么多家消費類上市公司，你們媒體打聽到了什么嗎？”深圳某基金公司基金經(jīng)理言語間透露出了一絲急切。

作為一名券商研究員，張涵(化名)的工作重心最近也發(fā)生了偏移，他已開始提前搜集各種信息了。尤其在最近一周里，特別留意媒體在關(guān)注哪些領(lǐng)域的問題，看看自己負責的領(lǐng)域是不是屬于“敏感區(qū)”，希望能及時排除隱患。

“對重點股票會多一些與公司溝通，看看是不是有媒體采訪、產(chǎn)品投訴等情況，并會給客戶提示?！边@是他目前正在做的工作。

基金重新審視重倉股

“想想真是讓人不寒而栗，雖然雙匯發(fā)展股價回升，但留下的后遺癥至今還難以完全消除。”提到去年的雙匯發(fā)展事件，滬上某基金公司投資總監(jiān)回憶說道。

有媒體報道，網(wǎng)絡(luò)購物、醫(yī)療領(lǐng)域、隱私安全、食品安全、教育培訓、快遞行業(yè)等是最有可能遭到投訴的領(lǐng)域。“又有哪家上市企業(yè)會 ‘中槍’？”北京某基金公司基金經(jīng)理的疑問在心里打轉(zhuǎn)。

海通證券的報告顯示，從剔除指數(shù)型基金的股票型基金和混合型基金持有的五大重倉行業(yè)來看，去年4季度末，基金持有的前五大行業(yè)分別為機械設(shè)備、食品飲料、金融保險、醫(yī)藥和信息技術(shù)?；鹪龀值那拔宕笮袠I(yè)為金融保險、食品飲料、房地產(chǎn)、電力以及社會服務(wù)業(yè)。

截至去年年底，主動型股票基金中，有超過60只持有大消費類股票

(包含醫(yī)藥、食品飲料、批發(fā)零售貿(mào)易等)市值占凈值比超過了20%。尤其是一些完全在消費類股票中游走的主題投資類基金，如匯添富醫(yī)藥保健、易方達醫(yī)療行業(yè)、鵬華消費優(yōu)選行業(yè)等。隨著3·15臨近，是否會引起基金對重倉股的重新審視？

滬上某基金公司投資總監(jiān)向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析道：“這兩年的報道重點是食品安全，如牛奶、豬肉。接下來醫(yī)藥、環(huán)保、產(chǎn)品質(zhì)量等都容易發(fā)生缺失社會責任的情況。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，一些基金從過去的案例中吸取教訓，在惶恐中開始注重企業(yè)的社會責任，迫使基金重新審視此類重倉股。

“這么多家上市企業(yè)，我們不去猜，也不是我們能掌握得了的。從我們的角度出發(fā)，就是不會再單看業(yè)績，也要看企業(yè)是不是重視社會形象，是不是具有良好的治理結(jié)構(gòu)?！北本┠郴鸸净鸾?jīng)理說到。

雙匯發(fā)展的前車之鑒

讓機構(gòu)緊張的還是去年慘痛的教訓。“做夢都沒想到會有這樣的事情發(fā)生在大企業(yè)身上。”當時有基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者說到。

去年，央視在3·15消費權(quán)益日播出了一期《“健美豬”真相》，披露了河南濟源雙匯公司使用瘦肉精豬肉。作為食品行業(yè)的標志性企業(yè)，雙匯集團遭到了社會的強烈抨擊和痛斥。

節(jié)目播出當天，雙匯發(fā)展股票跌停。緊接著在3月16日，雙匯發(fā)展宣布停牌。事件發(fā)生一個月后股票于4月19日復(fù)牌，雙匯發(fā)展連續(xù)兩個交易日一字跌停，股價最低觸及55.60元/股，與停牌前相比，跌幅超過30%，市值蒸發(fā)了近200億。

整個事件中，除了雙匯，遭遇打擊最大的當數(shù)持股數(shù)量占到流通股比例三分之一的公募基金?；饌兂钟惺兄悼s水嚴重，尤其是在2010年四季度買入的基金，買入成本價超過84.9元/股，還有在2011年一季度買入的基金，全數(shù)被套。

而更令基金公司損失慘重的，還是旗下重倉該只股票的基金遭遇了持有人大規(guī)模贖回，基金規(guī)模瞬間蒸發(fā)了數(shù)十億。興業(yè)全球基金由于旗下基金全系持有雙匯發(fā)展，當時被推到了風口浪尖成為眾矢之的，旗下興全趨勢發(fā)布的2011年半年度報告顯示，在二季度其遭遇凈贖回超過28億元?；鸸拘蜗笠矌捉宦淝д?。

在基金發(fā)布的2011年半年度報告中，該股遭到了一些基金“甩包袱式”的拋售。諾安股票在二季度大量拋售，大成旗下7只基金重倉雙匯發(fā)展，在二季度有6只拋售了該股；在一季度增持了雙匯發(fā)展的南方成分精選，在二季度也選擇了割肉離場；華夏藍籌核心、長盛同德、長城安心回報等等均在二季度拋售。

記者手記

調(diào)研踏實 還怕“心慌慌”？

在采訪中，一些基金經(jīng)理對“究竟可能是哪家上市公司”表現(xiàn)出了關(guān)心和好奇。從券商到基金公司，今年機構(gòu)對3·15的關(guān)注從消費者維權(quán)的角色轉(zhuǎn)換到了投資上，這與以往有很大的不同。

基金經(jīng)理為什么會“心慌慌”，這背后這究竟折射出什么問題？

雙匯瘦肉精事件發(fā)生時，市場質(zhì)疑基金的調(diào)研和研究工作是否做到位。采訪中，記者問：“萬一你管理的基金重倉股不幸命中，怎么辦？”“這個……還真沒想過?！?/p>

也許，還沒有哪家基金公司能“坦然”面對3·15，同時底氣十足的說：“我們持有的股票沒問題，不會觸雷?！倍鸸緦τ谧约核采w上市公司盡職盡責的調(diào)研和反向求證，也是應(yīng)該做好而做得不夠好的。