2010年04月15日 16:02證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中國聯(lián)通(600050)

通信行業(yè)的龍頭股，最新總市值為1507.08億元；最新收盤價7.11元，1月來累計漲幅-2.47%；預(yù)測2010年每股收益為0.2479元，對應(yīng)市盈率為28.68倍。

通信概念、大盤概念、社保重倉概念、滬深300概念、3G概念、中證100概念。

獲WCDMA3G牌照：聯(lián)通集團(tuán)于2009年1月7日獲得由中華人民共和國工業(yè)和信息化部發(fā)放的WCDMA第三代數(shù)字蜂窩移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，經(jīng)工信部批準(zhǔn)，聯(lián)通集團(tuán)授權(quán)公司持有的下屬公司—中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司在全國范圍內(nèi)經(jīng)營WCDMA第三代數(shù)字蜂窩移動通信業(yè)務(wù)；2009年，公司將牢牢把握3G發(fā)展機(jī)遇，集中資源，盡快建立公司在3G領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，預(yù)計到2011年2G+3G人口覆蓋率達(dá)96%；截止09年10月末，3G用戶累計到達(dá)數(shù)102.1萬戶。

擁有GSM網(wǎng)絡(luò)：2009年1-9月完成通信服務(wù)收入人民幣531.2億元，移動業(yè)務(wù)平均每月每用戶通話分鐘數(shù)(MOU)為251.3分鐘，平均每月每戶收入(ARPU)為41.6元。2009年11月份統(tǒng)計期間內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)：2G用戶累計達(dá)14,420.5萬戶，當(dāng)月凈增60.5萬戶；3G用戶累計到達(dá)數(shù)182.2萬戶，當(dāng)月凈增80.1萬戶；固網(wǎng)業(yè)務(wù)本地電話用戶累計到達(dá)數(shù)10,493.2萬戶，當(dāng)月凈增-125.2萬戶；寬帶用戶累計到達(dá)數(shù)3,833.1萬戶，當(dāng)月凈增32.5萬戶。

64.3億收購母公司四大資產(chǎn)：2009年1月股東大會批準(zhǔn)以64.3億元的價格收購聯(lián)通集團(tuán)和網(wǎng)通集團(tuán)的相關(guān)電信業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，分別為，網(wǎng)通集團(tuán)目前在南方21省、市(區(qū))經(jīng)營的固網(wǎng)業(yè)務(wù)和聯(lián)通集團(tuán)在四川省和重慶市經(jīng)營的本地固話業(yè)務(wù)及其與業(yè)務(wù)運(yùn)營相關(guān)的債權(quán)和債務(wù)；聯(lián)通集團(tuán)在天津市擁有的本地固話資產(chǎn)以及經(jīng)營的本地固話業(yè)務(wù)及其相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債；網(wǎng)通集團(tuán)通過其下屬子公司在北方10省、市(區(qū))擁有的北方一級干線傳輸資產(chǎn)以及聯(lián)通集團(tuán)持有的聯(lián)通興業(yè)科貿(mào)、中訊郵電咨詢設(shè)計院和聯(lián)通新國信通信三家電信服務(wù)子公司100%的股權(quán)；還將向聯(lián)通集團(tuán)租賃南方21省的固網(wǎng)資產(chǎn)，租賃的初始期限為兩年，2009年度的租賃費(fèi)為20億元，2010年度的租賃費(fèi)為22億元。(先決條件已滿足，自2009年1月1日至交割日，目標(biāo)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)所帶來的經(jīng)營性損益，由聯(lián)通運(yùn)營公司單獨(dú)擁有和承擔(dān)；交割日后，目標(biāo)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)所帶來的損益由聯(lián)通運(yùn)營公司單獨(dú)享有和承擔(dān))

產(chǎn)業(yè)投資基金概念：公司實際控股的聯(lián)通紅籌公司是一家同時在香港、紐約兩地上市的公司，聯(lián)通紅籌公司為公司提供了境外融資渠道。公司持有中國聯(lián)通(BVI)有限公司82.09%股權(quán)，而BVI又持有中國聯(lián)通股份有限公司(0762.HK)77.33%股權(quán)，因此公司實際持有中國聯(lián)通H股62.80%股權(quán)(韓國SK電訊于2007年8月20日擬全面轉(zhuǎn)換可換股債券，公司間接持有的聯(lián)通H股股權(quán)比例將由目前的62.80%變化為58.64%)。

國泰君安：給予“謹(jǐn)慎增持”評級

該公司3G穩(wěn)定增長趨勢可期待，維持2009年—2011年每股收益為0.183元、0.180元、0.211元的財務(wù)預(yù)測不變，對應(yīng)2009年39倍市盈率，給予“謹(jǐn)慎增持”評級。

東莞證券：維持“推薦”評級

雖然短期內(nèi)電信運(yùn)營商3G方面的資本投入還將高于收入，但是就中國聯(lián)通而言，憑借在3G方面的優(yōu)勢，提高市場地位，這對中國聯(lián)通收入、盈利能力的提升作用將是長期的，維持“推薦”的投資評級。

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