2011年12月09日 01:35
來源：第一財經(jīng)日報

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聶偉柱 郭興艷

昨日，人民幣對美元匯率盤中再次跌停，這是自11月30日以來，人民幣對美元匯率連續(xù)第七個交易日觸及跌停。對此，多位接受采訪的經(jīng)濟學家認為，短期來看，人民幣貶值預期將存在一定時間，但這只是階段性的，中長期看人民幣將重回升值預期。

“國際投資者擔心明年中國經(jīng)濟出現(xiàn)‘硬著陸’風險?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/stock/sh601988/" target="_blank" title="中國銀行 601988">中國銀行國際金融研究所高級分析師溫彬認為，人民幣貶值預期的出現(xiàn)有國外、國內(nèi)兩方面的原因。

從國外層面看，受歐債危機影響，市場避險情緒持續(xù)上揚，美元因其避險功能而持續(xù)被大量購買，匯率走強。而國內(nèi)層面，今年我國經(jīng)濟增速逐季放緩，尤其出口方面下滑明顯，順差收窄。這種情況下，國際投資者對人民幣升值的預期發(fā)生變化，其人民幣資產(chǎn)需求下降。

溫彬稱，從資產(chǎn)價格角度看，今年股市、地產(chǎn)表現(xiàn)不佳，人民幣出現(xiàn)貶值也在預期之中。

人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春則認為，導致目前人民幣匯率下行最重要的原因是資本出逃?！叭蛄鲃有赃M一步緊縮，美元指數(shù)進一步回調(diào)，以往流入中國的非FDI資金可能會大幅度流出，因此人民幣貶值壓力還將存在一段時期?！?

劉元春還表示，明年2月將是歐洲國家債務償還的最高峰，也是歐債危機惡化的關(guān)鍵時間點。在這之前，各國相對匯率將處于一個大變動的階段。但他同時也強調(diào)，如果歐洲債務危機相對穩(wěn)定，中期來看，人民幣升值壓力還是存在的。

“目前由于投機資本流入量下降和人民幣升值預期減弱，人民幣升值壓力將相應減弱?！敝袊缈圃簩W部委員余永定撰文指出，但是，只要中國有較大的貿(mào)易順差，只要中國還未建立起由外匯市場供求決定匯率的匯率形成機制，國際社會上要求人民幣升值的呼聲就不會消失。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛昨日告訴《第一財經(jīng)日報》，人民幣匯率短期的波動主要受投機因素影響。他指出，在歐債危機背景下，中國出口不再強勁，人民幣對美元升值的步伐追不上美元的強勁升勢，持有人民幣的投資者收益隨之下降。投資者通過拋售人民幣購買美元資產(chǎn)獲得更高收益，這是造成短期波動的直接原因。

中信銀行國際中國業(yè)務首席經(jīng)濟兼策略師廖群向本報表示，外匯占款的首次下降顯示資金流出大于流入，從供需關(guān)系上看人民幣存有貶值壓力。但他認為，國際資金流動性過剩的局面仍存在，在歐洲情況得到改善后，資金凈流入中國仍是趨勢，人民幣將同時走上升值通道。

高盛亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家Michael Buchanan近日則向包括本報在內(nèi)的記者表示，去年該行認為人民幣升值幅度為5%~6%，現(xiàn)在預計明年上半年升值幅度為3%，下半年隨著脆弱外部環(huán)境得到改善，升值幅度將達5%。