對緊縮政策的預(yù)期，令投資者操作更謹慎，股市已連續(xù)4個交易日下跌。

第三季度宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)被推遲到本周四公布，盡管各方對主要宏觀經(jīng)濟指標好轉(zhuǎn)存在普遍預(yù)期，但由于貨幣信貸等指標近期表現(xiàn)強勁，使得本周五再次成為加息的敏感時間點。

學術(shù)界對于主要經(jīng)濟指標的樂觀判斷已經(jīng)得到官方的證實。國家發(fā)改委副主任朱之鑫在上周四透露，9月份CPI(居民消費價格指數(shù))同比上升了6.2%，比8月份的同比升幅下降了0.3個百分點。央行副行長吳曉靈上周六曾表示，前三季度社會固定資產(chǎn)投資增長25.7%，比上半年下降0.2個百分點。

盡管9月份CPI首次從頂峰回落，固定資產(chǎn)投資也再度放緩，不過市場對緊縮政策的預(yù)期并未減退。中信證券宏觀分析師陳濟軍認為，“雖然CPI和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為樂觀，但市場加息的壓力依然存在?！?/P>

陳濟軍認為，雖然未來食品價格和豬肉價格將回落，但是目前仍處于高位，而通脹水平在第四季度也可能仍然處于5%的高位，“以目前1年期存款基準利率3.87%來衡量，實際利率仍然為負，央行再度加息的可能性依然非常大”。

此外，貨幣信貸等指標數(shù)據(jù)三季度以來表現(xiàn)搶眼，也將成為促使央行再度加息的一個重要誘因。陳濟軍表示，第三季度M1(狹義貨幣供應(yīng)量)增勢較猛，增速達到22%，較前兩個季度要高。同時9月末貸款同比增長17.13%，增速較快，需求相當強勁。

事實上，中央調(diào)控政策仍在近期繼續(xù)密集出臺。本月13日，央行宣布年內(nèi)第8次上調(diào)存款準備金率；而在此前兩天，央行發(fā)行了1500億元定向票據(jù)，市場普遍認為年內(nèi)第六次加息的信號越來越明顯。此外，央行行長周小川上周也曾明確表示，當前中國經(jīng)濟溫度偏高，有加大貨幣政策宏觀調(diào)控力度的必要。

陳濟軍最后表示，綜合各項經(jīng)濟指標，央行本月選擇再度加息的可能性最大?！叭绻驹虏患酉?，今年剩余兩個月加息的可能性將非常小，而這個周末將是加息的敏感期”。

來源：北京晨報  

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