2011年10月16日 04:45
來源：東方早報 作者：忻尚倫 張颯

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一般而言，CPI環(huán)比（和上月相比）數(shù)據(jù)更能反映居民實際通脹感受，而9月CPI環(huán)比增長0.5%，漲幅較8月不降反升。本版制圖 張澤紅

繼8月份居民消費價格指數(shù)（CPI）近4個月來首現(xiàn)漲幅回落，國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，CPI同比（較去年同期）漲幅為6.1%，較8月6.2%的數(shù)據(jù)再度回落。

這一結(jié)果好于市場的預期。此前不少專家曾預測9月CPI同比增幅會回升至6.3%。也因此，眾多專家舒了一口氣，因為物價漲幅連續(xù)兩月回落，很可能意味著通脹下行的趨勢正在得到確立，只要食品價格繼續(xù)下降，則四季度通脹水平很可能將顯著回落。

就在昨日，國家發(fā)展和改革委員會（國家發(fā)改委）價格司副司長周望軍在接受新華社記者采訪時也直言，“物價走勢拐點已經(jīng)出現(xiàn)了，后期將高位趨穩(wěn)、回落，但回落的幅度不大?！?

不過拋開理論上的數(shù)據(jù)，在消費者實際感覺上要感覺到物價的下降恐怕仍需時日。因為上述數(shù)據(jù)是同比數(shù)據(jù)（編注：去年同期基數(shù)逐月升高，所以只要今年價格維持不變，同比數(shù)據(jù)就會逐漸下降，也就是學者常說的“翹尾效應”減?。?，如果看環(huán)比（和上月比）數(shù)據(jù)，部分商品仍然處于上漲勢頭。

肉價同比大漲43.5%

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，9月份CPI仍處高位，但已經(jīng)是4個月來最低。

CPI上漲的主力依然還是食品類價格漲幅——9月，食品類價格同比上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.05個百分點。

其中，最受關注的豬肉價格，本月同比漲幅依然高高在上，為43.5%，影響價格總水平上漲約1.24個百分點。8月份，豬肉價格同比漲幅為45%。

不僅是豬肉，其他食品價格的上漲也不容小覷。9月份，蛋價格上漲14.2%，影響價格總水平上漲約0.12個百分點；水產(chǎn)品價格上漲14.1%，影響價格總水平上漲約0.32個百分點。這些都是上漲較快的品種。

從非食品價格來看，主要是居住類價格上漲較快。數(shù)據(jù)顯示，居住類價格同比上漲5.1%。其中，水、電、燃料價格上漲4.1%，建房及裝修材料價格上漲5.3%，住房租金價格上漲3.4%。

綜觀數(shù)據(jù)，物價漲幅仍然可謂兇猛。不過由于去年的高基數(shù)影響，幾乎所有品種的同比漲幅較8月都有所回落，這也是事實。

或許環(huán)比數(shù)據(jù)更能代表消費者的實際感覺。不少產(chǎn)品價格的降幅并不明顯，甚至還是上升的。環(huán)比看，CPI環(huán)比上漲約0.5個百分點，而食品價格環(huán)比更是上漲了1.1％。其中，豬肉價格環(huán)比上漲1.2%，蛋價格環(huán)比上漲2.4%。

但好消息是，這些產(chǎn)品的環(huán)比漲幅也有所縮小。譬如，豬肉價格環(huán)比上漲1.2%，比8月份的環(huán)比漲幅縮小0.1個百分點；蛋價格環(huán)比上漲2.4%，比8月份的環(huán)比漲幅縮小2.0個百分點。

這說明，總體而言，物價形勢確在好轉(zhuǎn)。

物價拐點已現(xiàn)？

這也讓部分官員和學者堅信，物價拐點已經(jīng)出現(xiàn)。

“CPI跟預期基本一致，印證了CPI漲幅高點在7月已經(jīng)出現(xiàn)，未來將逐步回落的態(tài)勢應已確認?！睂τ谧钚碌腃PI數(shù)據(jù)，中國農(nóng)業(yè)銀行總行戰(zhàn)略規(guī)劃部分析師付兵濤昨日說。

浙商證券的郭磊也說，“9月CPI符合預期。至此，本輪通脹算是有驚無險地度過了最后一個關隘，確認了7月的峰值?！?/p>

他預計，下一步大概率情形下CPI將進一步走低，預計10月將進一步回落到6%以下，11月和12月則將到5%附近。

這樣的情景出現(xiàn)并不困難。畢竟，眼下食品價格同比環(huán)比漲幅都已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。更重要的是，此前市場最為擔心的輸入性通脹壓力，隨著國際經(jīng)濟形勢惡化而明顯緩解。

數(shù)據(jù)顯示，跟蹤國際大宗商品價格走勢的CRB指數(shù)9月大跌逾13%，國內(nèi)市場跟蹤絕大多數(shù)上市商品平均價格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)也下挫了10%，雙雙創(chuàng)下2008年10月份以來的單月最大跌幅。

不僅如此，倫敦、紐約兩地油價跌幅也達到10%，紛紛創(chuàng)下了金融危機以來的單月最大跌幅。受到國際油價連續(xù)下跌的影響，國家發(fā)展改革委已宣布從10月9日零時起下調(diào)成品油最高零售價格300元／噸。這也是中國成品油價格16個月以來首次下調(diào)。

這些都為下一步物價走低埋下了伏筆。

國家統(tǒng)計局昨日公布的代表企業(yè)成本的工業(yè)品價格數(shù)據(jù)（PPI）顯示，9月PPI同比上漲6.5%，漲幅亦回落。一般而言，PPI是CPI的先行指標。

負利率之辯

現(xiàn)在一個值得注意的問題在于，雖然CPI拐點已過，但處于高位運行的數(shù)據(jù)，使得實際負利率仍然在延續(xù)。雖然自去年10月以來，央行已經(jīng)連續(xù)加息五次，但是目前3.5%的一年期存款利率仍然低于目前6.1%的CPI數(shù)據(jù)約2.6個百分點。

實際上，從2010年2月CPI同比漲幅達到2.7%以來，物價數(shù)據(jù)已經(jīng)高于一年期存款利率長達20個月。那么，央行是否需要加息？

對此，上海交通大學安泰經(jīng)濟管理學院應用經(jīng)濟系主任陳飛翔認為，改變負利率狀態(tài)對于優(yōu)化整個宏觀經(jīng)濟運行格局已經(jīng)是刻不容緩的事情?！皬母旧现v，嚴格控制貨幣流量是治理通貨膨脹、扭轉(zhuǎn)負利率水平的關鍵。”

但更多的專家似乎看法謹慎，不少專家認為，既然物價下行趨勢已經(jīng)確立，央行似乎就沒有再次收緊政策的必要，畢竟外圍形勢已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。

前一日剛剛發(fā)布的中國9月貿(mào)易數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，當月出口同比增長17.1%，增幅降至今年3月以來的最低水準，這表明海外需求疲軟的影響逐步顯現(xiàn)。

綜觀大部分學者的觀點，眼下各方似乎都更傾向于貨幣政策陷入觀察期，即雖然不會大幅放松政策，但也不至于短期內(nèi)再次收緊政策。

中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家彭文生就旗幟鮮明地指出，9月CPI通脹在較高的季節(jié)性因素影響下仍然呈現(xiàn)回落，顯示控通脹的成效有所穩(wěn)固，預計未來CPI將顯著回落。短期內(nèi)貨幣政策仍將維持偏緊，但沒有加碼的必要，加息窗口已經(jīng)關閉。

彭文生還說，“為了應對中小企業(yè)融資難和保證保障房的建設資金，貨幣和財政政策將以總量偏緊、定向?qū)捤蔀橹??！?/p>

中國溫州等地近來頻發(fā)的部分中小企業(yè)經(jīng)營困難，多家企業(yè)主因高息借貸、資金鏈斷裂“跑路”事件引發(fā)各方關注。為緩解小微企業(yè)的資金困局，國務院周三晚間剛出臺一系列政策，加大對小型及微型企業(yè)的信貸支持和稅收扶持力度，包括提高其增值稅和營業(yè)稅的起征點。

周望軍昨日在接受采訪時則表示，“按照中央的要求，物價上漲要與經(jīng)濟增長相匹配。經(jīng)濟不是越高越好，物價也不是越低越好。要逐步提高居民收入水平，應對物價上漲壓力，不斷改善人民生活。最低工資標準每年應至少增長10%”。

[責任編輯：xuzg] 標簽：CPI 拐點 物價漲幅 

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