2011年12月09日 02:50
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：胡健

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存準(zhǔn)率下調(diào)、PMI落入衰退區(qū)間、人民幣連續(xù)觸及跌停，諸多跡象表明經(jīng)濟(jì)基本面正在發(fā)生波詭云譎的變化。

市場原本預(yù)期政策會在12月上旬密集出臺，不過至今遲遲未見動向，這也令各方望眼欲穿。不過可以肯定的是，決策層定調(diào)經(jīng)濟(jì)政策的腳步正越來越近。據(jù)其他媒體報道，萬眾矚目的中央經(jīng)濟(jì)工作會議或在12月12日~14日召開。

最近多位高層領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長中所暴露出的一系列問題，正在成為左右調(diào)控的主軸。此外，2011年以“穩(wěn)物價”為首要任務(wù)的調(diào)控思路，明年可能將有微妙變化。

多名研究人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在即將到來的2012年，“適度寬松”政策或?qū)⑾蚩v深方向推進(jìn)。

明年將突出穩(wěn)增長的重要性

毫無疑問，保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹是最近幾年乃至整個 “十二五”時期宏觀調(diào)控的三大主題。

有關(guān)研究專家對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這三者之間的位置變化將反映多項宏觀經(jīng)濟(jì)變量的博弈。比如在物價持續(xù)上漲的2011年，宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是控通脹。

12月7日，社科院副院長李揚(yáng)表示，中國經(jīng)濟(jì)增長長期值得看好，也好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；但是政策調(diào)控的側(cè)重點(diǎn)、優(yōu)先次序?qū)⒂兴{(diào)整。

高盛高華經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，與2011年以保持物價穩(wěn)定為首要任務(wù)不同，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議的政策定調(diào)可能會突出保增長的重要性。

不過李揚(yáng)對此表示：“我估計在短期內(nèi)，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策不會有大的改變?！彼蔡岬?，當(dāng)中央強(qiáng)調(diào)前瞻性、靈活性和針對性的時候，就表明在維持這樣一種總提法不變的情況下，也會有調(diào)整的預(yù)期。他分析說，相對于過去而言，財政政策或更加激進(jìn)。從財政政策執(zhí)行的格局來看，保增長比其他政策目標(biāo)比如穩(wěn)物價，可能排在更加優(yōu)先的位置上。

至于貨幣政策的調(diào)控取向，社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任陳佳貴指出，“穩(wěn)健的貨幣政策”提法本身比較中性，關(guān)鍵在于實際操作時的走向。他認(rèn)為，針對物價上漲過快得到初步抑制之際，貨幣政策在操作層面可適度放松。

多名研究人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在即將到來的2012年，“適度寬松”或?qū)⑾蚩v深方向推進(jìn)。其中，更加值得期待的是，存準(zhǔn)率或持續(xù)下調(diào)；同時不排除降息的可能性。

李揚(yáng)表示，“我們不會預(yù)測未來存準(zhǔn)率下調(diào)會有多少次、下調(diào)多少點(diǎn)，這不是我們的強(qiáng)項。我們的強(qiáng)項是方向會怎么樣，我們認(rèn)為貨幣政策有可能是在中性偏松的方向上運(yùn)行。”

“11月30日，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是政府釋放的政策放松信號。”宋宇說。

通脹仍面臨上行風(fēng)險

根據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)判，11月CPI數(shù)據(jù)很可能會落至4.5%以下，比上月大幅下跌1個百分點(diǎn)。同時，央行也于11月末3年內(nèi)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

基于上述情況，業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，保增長將成為明年的首要任務(wù)，而下調(diào)存準(zhǔn)率則是政策轉(zhuǎn)向的標(biāo)志。

從7日社科院《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》的預(yù)測看，今年CPI同比增幅將達(dá)到5.5%，而2012年CPI仍將同比上漲4.6%。藍(lán)皮書稱，明年中國仍面臨通脹風(fēng)險，造成物價快速上漲的主要因素如流動性過剩、輸入性通脹等還沒有大的變化，穩(wěn)定物價還會面臨很多挑戰(zhàn)。

陳佳貴表示，抑制通貨膨脹仍是2012年宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)。2012年，在經(jīng)濟(jì)增速適度回落的基礎(chǔ)上，我們既要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長速度，又要繼續(xù)抑制通脹。他分析說，CPI受成本因素推動大一些，而且糧食等產(chǎn)品是剛性的需求，相比PPI，對CPI的上漲控制難度要大一些。他特別強(qiáng)調(diào)，CPI的上漲將直接影響城鄉(xiāng)居民的生活水平，特別是低收入群體，對此絕不能掉以輕心，治理通貨膨脹、穩(wěn)定物價仍然是明年的重要工作。

“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨的新問題是經(jīng)濟(jì)增長速度有所回落，但總體回落幅度不大?！标惣奄F說。2010年我國GDP增速為10.4%，若2011年GDP增速達(dá)到9.2%，只比上年回落1.2個百分點(diǎn)。假如今年第四季度的增速降到9%左右，仍在合理的區(qū)間內(nèi)。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對政策的表述概括為“穩(wěn)中見活、適當(dāng)微調(diào)、統(tǒng)籌兼顧”，其中既包括政策基調(diào)的穩(wěn)定，也包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定；既要顧及實體經(jīng)濟(jì)對資金的需求，不致讓經(jīng)濟(jì)下滑過快，同時仍要控制物價上漲的貨幣條件。

陳佳貴說，經(jīng)濟(jì)增速回落到8%~9%區(qū)間，通脹率降到4%左右，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)保持中性。他表示，“我們不能再重復(fù)過去經(jīng)濟(jì)速度一慢就叫，一叫就放，一放就熱，一熱就緊的怪圈?！?