2011年12月15日 15:33
來源：《財經(jīng)網(wǎng)》

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經(jīng)濟(jì)需要更加注重實體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然這里也包含了對于金融部門要加強監(jiān)管，也強調(diào)了實體經(jīng)濟(jì)的競爭力。一些發(fā)達(dá)國家也注意到，在最近若干年在制造業(yè)和其他實體經(jīng)濟(jì)方面，有些行業(yè)競爭力是在減弱，需要提高這些競爭力

2011年12月15日，“《財經(jīng)》年會2012：預(yù)測與戰(zhàn)略”在北京舉行。中國央行行長周小川在會上做主旨演講，以下為發(fā)言實錄：

周小川：各位與會代表中午好，首先我想說最好不說什么主旨演講，就是發(fā)個言。很高興有機(jī)會參加《財經(jīng)》年會，這個時點中央剛剛召開了中央經(jīng)濟(jì)工作會議，昨天對中央經(jīng)濟(jì)工作會議的要點已經(jīng)進(jìn)行了報道。今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定了以穩(wěn)中求進(jìn)為方針，對明年經(jīng)濟(jì)工作的意見。

那么我覺得我們正好利用這個機(jī)會也講一下，如何落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議的精神，同時也有一個學(xué)習(xí)領(lǐng)會的過程。

首先我自己感覺這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議，我體會牢牢把握幾個重點的問題，或者說把握幾個重點的主線。

第一個我的體會就是擴(kuò)大內(nèi)需，是我們中國現(xiàn)階段也是明年經(jīng)濟(jì)工作的戰(zhàn)略基點。第二個就是發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，是我們經(jīng)濟(jì)工作的堅實的基礎(chǔ)。第三個就是，加強改革創(chuàng)新是我們經(jīng)濟(jì)工作、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強大動力。第四個要點是，保障和改善民生是我們經(jīng)濟(jì)工作的一個根本目的。

要是都講的話，第一，我也講不好，恐怕也會很泛泛。我就挑一個題目，發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)作為我們經(jīng)濟(jì)工作的堅實基礎(chǔ)，我們要把握住這個環(huán)節(jié)。

首先這一輪經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)、全球性危機(jī)，給我們帶來很多教訓(xùn)。我們說危機(jī)的產(chǎn)生是從金融業(yè)開始的，有一些問題是金融業(yè)中發(fā)生的問題，好象實體經(jīng)濟(jì)沒有產(chǎn)生那么大問題，結(jié)果金融業(yè)發(fā)生很大問題，導(dǎo)致大家感覺金融業(yè)問題也拖累了整體經(jīng)濟(jì)，特別是拖累了實體經(jīng)濟(jì)。

第二個就是隨后大家在克服金融危機(jī)，爭取經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是金融體系由于受到危機(jī)的沖擊，特別是資產(chǎn)負(fù)債表不健康，在這樣的狀況下，金融業(yè)給實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇能夠帶來的支持不夠，也受到了很多批評。

所以總之，很多聲音也是和我們中國當(dāng)前的理解是一致的，經(jīng)濟(jì)需要更加注重實體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然這里也包含了對于金融部門要加強監(jiān)管，也強調(diào)了實體經(jīng)濟(jì)的競爭力。一些發(fā)達(dá)國家也注意到，在最近若干年在制造業(yè)和其他實體經(jīng)濟(jì)方面，有些行業(yè)競爭力是在減弱，需要提高這些競爭力。

在這里我想這個實體經(jīng)濟(jì)的英文翻譯，在中國的概念需要進(jìn)一步精確化，實體經(jīng)濟(jì)不僅包括食物，過去叫做計劃經(jīng)濟(jì)里強調(diào)物質(zhì)的生產(chǎn)，也包括服務(wù)，這都是實體經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)在服務(wù)業(yè)在很多經(jīng)濟(jì)體中占了GDP大部分(份額)，服務(wù)業(yè)除個別(行業(yè))以外，其他都屬于實體經(jīng)濟(jì)。不能把實體經(jīng)濟(jì)搞為物質(zhì)經(jīng)濟(jì)，看得見，摸得著的，只強調(diào)產(chǎn)品、商品這塊，這是一個問題。因此這個題目我想和本輪金融危機(jī)是有密切聯(lián)系的，這是第一點。

第二點我想說，既然強調(diào)發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，我們就需要對什么是實體經(jīng)濟(jì)，什么不是實體經(jīng)濟(jì)，有一個區(qū)分。我覺得這個題目還是需要做一些研究的，需要經(jīng)過討論，大家能夠進(jìn)一步的提高認(rèn)識，統(tǒng)一認(rèn)識。 若干年以前也有過一個討論，說到實體經(jīng)濟(jì)就提虛擬經(jīng)濟(jì)，所以曾經(jīng)一度討論虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系問題。后來也是有點不了了之，并沒有說得很清楚。曾經(jīng)有一度簡單化理解，不專門研究這個問題，理解金融就是虛擬經(jīng)濟(jì)，制造業(yè)或者是其他類別服務(wù)業(yè)就是實體經(jīng)濟(jì)，我覺得這個理解也是不對的。金融業(yè)里頭有一些不是虛擬經(jīng)濟(jì)，因為它是直接為實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行融資，比如說銀行貸款，一般企業(yè)發(fā)行債券、股票進(jìn)行融資；金融部門能夠把其他實體，包括企業(yè)和個人的儲蓄動員起來，給企業(yè)進(jìn)行融資，這是直接聯(lián)系到實體經(jīng)濟(jì)的流動資金的研發(fā)和投資活動的，應(yīng)該說這些是屬于直接為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。

因此，這有一個概念的問題，當(dāng)然，金融業(yè)也會搞出一些基本上在金融業(yè)內(nèi)自己循環(huán)的，實體經(jīng)濟(jì)不怎么關(guān)心的，對實體經(jīng)濟(jì)作用比較小的一些產(chǎn)品。所以如果用虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)的概念的話，有一個劃分還需要進(jìn)行研究。

這也涉及到對于金融工具的劃分，哪些金融工具是我們支持實體經(jīng)濟(jì)的金融工具，哪些可能會脫離實體經(jīng)濟(jì)，需要進(jìn)行研究和討論和劃分。那么對于監(jiān)管來講就提出了同樣的問題，我們支持實體經(jīng)濟(jì)，支持哪些金融市場板塊，支持哪些金融市場工具的發(fā)展。

從去年開始我們國家經(jīng)濟(jì)工作有一個新的提法，就是說我們不再把每年年度新增貸款總規(guī)模當(dāng)作一個最重要的指標(biāo)，而提出叫社會融資總規(guī)模。嚴(yán)格地講，社會融資總規(guī)模這個定義比較學(xué)術(shù)化一點，就是在整個經(jīng)濟(jì)范疇、融資活動里，通過金融系統(tǒng)向非金融部門實體經(jīng)濟(jì)提供資金的總量，就是叫社會融資總規(guī)模。第一條金融部門相互之間融資，就扣除了。因為它們相互之間可能有很多融資，就容易重復(fù)計算，另外相互之間融資有一些可能是比較復(fù)雜，同時脫離實體經(jīng)濟(jì)的，這個扣除了。所以就是金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的融資。另外一個就是沒走金融中介的，也就是說民間的，直接通過合同(融資)的，個人與個人這樣的東西也扣除了。應(yīng)該說這是去年中國經(jīng)濟(jì)工作會議開始提出這個概念的時候，也就是要了解到全社會融資哪些是支持實體經(jīng)濟(jì)的，就埋下了這個思想。

另外也要看到社會融資是多元化的，貸款占的比重越來越小，這個也確實是金融市場深化和金融工具發(fā)展的結(jié)果。那么要是只說貸款總規(guī)模，恐怕就不全面，所以這里頭就包括了股票融資、債券融資、保險理賠、商業(yè)票據(jù)、信托、委托、金融租賃等等，這些融資就各在中間占了一部分。大概占多少？其他方式的融資占社會融資的總規(guī)模少于60%。我們這里用的都是流量，也就是新增量，企業(yè)債券融資他又有償還，又有新借，所以用的是他新增的數(shù)量。

總之，從正面來講如何判斷，哪些是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，既有概念上的需要研究和討論的內(nèi)容，也有數(shù)字上定量以后應(yīng)該怎么確定的問題。當(dāng)然這個問題從反面來說，(就是)哪些是脫離實體經(jīng)濟(jì)的金融活動。這個就是要回答也不容易，可能多數(shù)金融界的行業(yè)、人都會說我這個金融活動是非常有益，對國民經(jīng)濟(jì)非常有益，可能有益程度并不像他所說的那么高。

這里頭首先明確一下，金融業(yè)自己相互之間融資，有很多也是一種正常的活動，也是為了金融業(yè)更好發(fā)揮作用，更好的活動。也有一部分變成自我循環(huán)，自己賺錢，或者說甚至是金融業(yè)賺非金融業(yè)，由于他們金融知識不夠，所以賺他們錢的一種工具。這個也引起了社會上很多不滿，我們也看到很多不滿。我們說這個也沒有特別明確的界限，有一些產(chǎn)品他在一開始的時候，是服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的，比如說CDO，做的時候可能想服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，但是到CDO平方的時候就離實體經(jīng)濟(jì)就有少了一半。CDO三次方可能又少了一半，衍生產(chǎn)品翻番的時候，最后有些東西變成了跟實體經(jīng)濟(jì)距離越來越遠(yuǎn)。

我們說想一刀切劃分也不太容易，我們建議要考慮首先是實體經(jīng)濟(jì)關(guān)心不關(guān)心(這種)產(chǎn)品。如果說只有金融部門和金融市場的交易員關(guān)心的產(chǎn)品，實體部門看不太懂、也不關(guān)心的產(chǎn)品，恐怕距離實體經(jīng)濟(jì)比較遠(yuǎn)了。

還有一些CEO說，現(xiàn)在金融市場產(chǎn)品太多了，絕大多數(shù)我都不懂，有很多CEO自己坦白說不懂。這個不懂一個不知道它們是干什么的，第二是對它們?nèi)绾芜M(jìn)行風(fēng)險控制也不太知道。這種產(chǎn)品就是大家需要打個問號?？傊也]有什么結(jié)論，如果從反面來看，什么不是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，這個事還需要研究和探討。

接下來我想講一下隨著技術(shù)的發(fā)展，出現(xiàn)了很多新的機(jī)會，使得技術(shù)上能夠產(chǎn)生很多高頻的交易。這些交易越來越計算機(jī)化、網(wǎng)絡(luò)化，有可能都超出了正常的投資者和交易員所能掌控的速度。越來越多的出現(xiàn)程序款交易，這個部分可能需要有一個把握的過程。

現(xiàn)在有很多科幻電影說，將來是人和機(jī)器人打仗，可能打不過機(jī)器人。這類電影不少，我這么想的，我還不關(guān)心那么遠(yuǎn)的事，可能我不一定能活到那個時候，看到那種情況。但是我們看到在金融市場中，確實有一些交易，人已經(jīng)干不過機(jī)器，機(jī)器所做的交易占的比重越來越多。因為機(jī)器在處理信息，在交易速度和反應(yīng)速度，在所有這些方面很可能超過人。

我們說除了速度以外，還有就是人工智能，這個技術(shù)過去我們覺得沒有什么太厲害，反正他們是模仿人。后來覺得人工智能和自學(xué)習(xí)，這兩個過程加在一起可能很厲害。過去我們說下國際象棋我們不怕機(jī)器，但是說著說著忽然就有了一天世界冠軍下不過機(jī)器，以后他們就認(rèn)帳了，雖然我們還比賽，但是肯定下不過計算機(jī)。

金融市場可能也有這樣的問題，我們說比較擔(dān)心這些交易容易脫離經(jīng)濟(jì)基本面，脫離實體經(jīng)濟(jì)。為什么？這些交易絕大多數(shù)高頻率，依靠技術(shù)發(fā)展起來，它們的優(yōu)勢就是反應(yīng)快，多數(shù)都是做趨勢性交易?？赡懿魂P(guān)心背后產(chǎn)品的基本面是什么，比如說是債券、股票，背后代表應(yīng)該是企業(yè)。到底企業(yè)怎么樣，關(guān)心得比較少。

如果說得出這個結(jié)論，也應(yīng)該是這樣說，經(jīng)濟(jì)基本面變化的頻率大概有多快，我們交易應(yīng)該和他的頻率有所配合。比如說我們說一個農(nóng)產(chǎn)品你要種總得要有一個季節(jié)，這個供求關(guān)系是多了是少了，可能有天災(zāi)，可能有條件變化，可能需要投入農(nóng)機(jī)、化肥等等，但是他基本上是一個種植季，不可能在比一個種植季短得多的時間內(nèi)，發(fā)生太大的供求關(guān)系的變化。但是我們說金融市場交易，有時候就看出非常高頻的變化，變化幅度相當(dāng)大，這就有可能脫離了實體經(jīng)濟(jì)實際的波長或者是頻率。

我們說當(dāng)金融交易如果高出實體經(jīng)濟(jì)變化頻率的很多倍，甚至好幾十倍，甚至更高的時候，我們要打一個問號，要注意審查，看看有沒有可能這些東西會脫離實體經(jīng)濟(jì)。

同樣我們也說企業(yè)也是這樣，企業(yè)可能有的(情況)會比較復(fù)雜，他可能跟產(chǎn)品開發(fā)有關(guān)系，跟研發(fā)有關(guān)系，跟原材料供給價格有關(guān)系，跟產(chǎn)出市場消費有關(guān)系。企業(yè)的供求關(guān)系，它的興衰，它未來的盈利，它的回報，它的變化有它自己固有的周期。不排除說，忽然發(fā)現(xiàn)什么事，忽然發(fā)生地震、忽然發(fā)生海嘯，忽然發(fā)生什么軍事事件沖突了所帶來的突變。但是我覺得突變的時候，我們有應(yīng)付突變的機(jī)會，而不是說日常金融交易頻率是主要應(yīng)對突變，我們絕大多數(shù)是應(yīng)對正常變化這樣一種狀況。這是從技術(shù)發(fā)展角度來看這個問題，可以幫助我們設(shè)法回答實體經(jīng)濟(jì)和非實體經(jīng)濟(jì)的問題。

再一點就是衍生產(chǎn)品的發(fā)展，剛才已經(jīng)提到了，有一些衍生產(chǎn)品的發(fā)展可能有些失控。所以現(xiàn)在不管是G20會議，F(xiàn)SB金融穩(wěn)定理事會，還有巴塞爾都對衍生產(chǎn)品的發(fā)展，衍生產(chǎn)品的中央對數(shù)清算和衍生產(chǎn)品交易對資本的要求，都對這方面進(jìn)行改進(jìn)。一方面是控制衍生產(chǎn)品的風(fēng)險，另外一個就是說，衍生產(chǎn)品應(yīng)該考慮是對實體經(jīng)濟(jì)有用的衍生產(chǎn)品。我們可能爭議比較大，從教育方式來講有"裸賣空"，傳統(tǒng)來講就是CDS。

還有一個學(xué)科就是金融工程，從出發(fā)點來講就是很好的學(xué)科，幫助我們設(shè)計金融產(chǎn)品為企業(yè)服務(wù)。也有金融工程在發(fā)展，有一些服務(wù)只考慮說，對更復(fù)雜、慢慢已經(jīng)脫離實體經(jīng)濟(jì)的這些產(chǎn)品，已經(jīng)提供了金融工程設(shè)計與服務(wù)。我強調(diào)金融工程在設(shè)計產(chǎn)品的時候，我們從金融業(yè)道德角度來說，考慮是有直接間接實體經(jīng)濟(jì)背景，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，不能過脫離實體經(jīng)濟(jì)。

我想在下一個問題中稍微提一下，這也涉及到這次金融危機(jī)以后，大家所討論的有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的議題，就是說有效市場假設(shè)的問題。如果我們用有效市場假設(shè)，所以就會大致有一個概念，只要是市場的交易和市場的定價，應(yīng)該來說他是一個有效的活動。

與此同時，我看現(xiàn)在媒體、報刊、經(jīng)濟(jì)學(xué)界也都注意到了，像經(jīng)濟(jì)學(xué)家明斯基，他曾經(jīng)是白俄羅斯籍的，一直在美國重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他的觀點是，有關(guān)金融市場可能自身會產(chǎn)生問題的假設(shè)，主要挑戰(zhàn)有可能金融市場在某種性質(zhì)上有自身、自我循環(huán)，產(chǎn)生問題的機(jī)制。這個(觀點)跟脫離實體經(jīng)濟(jì)的自我循環(huán)這個概念有很大關(guān)系。

最后一點，當(dāng)跟金融界辯論的時候，他們都有一個非常明確的說法，盡管很多金融業(yè)之間自己做的很多交易，表面上看起來脫離實體經(jīng)濟(jì)，但是他提供了風(fēng)險管理和定價。意思就是這還是很有用的東西，有風(fēng)險管理和定價。確實我們說，風(fēng)險管理和定價是金融市場很主要的一個功能，但是也不是說不可以作出區(qū)分，也可以大致畫出一個界限。

比如說從風(fēng)險管理來說，你如果有基礎(chǔ)資產(chǎn)，你是為基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險來進(jìn)行風(fēng)險管理，或者你是間接有一些衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理，也可以間接來說，還是跟實體經(jīng)濟(jì)有關(guān)系。但是如果說有一些產(chǎn)品，他的風(fēng)險管理實際上只為金融機(jī)構(gòu)自身服務(wù)，只為交易部門自身服務(wù)；大家知道這些年交易部門自身膨脹很厲害，有可能這部分風(fēng)險管理會脫離實體經(jīng)濟(jì)。他看到現(xiàn)象就是無緣無故大起大落，而用實體經(jīng)濟(jì)無法解釋大起大落。

價格發(fā)現(xiàn)是這樣的東西，(根據(jù))有效市場假設(shè)，金融市場只要是充分競爭，交易總能發(fā)現(xiàn)金融價格。事實上也有博弈，同樣一個東西在他的整個生命周期中，實體經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生什么變化，金融市場前幾天是一個價格，后幾天漲十幾二十倍，后幾天又降下來。你是頂峰對的，前幾天你的價格發(fā)現(xiàn)就不對。低谷的時候你的價格發(fā)現(xiàn)是對的，你在高谷的時候價格發(fā)現(xiàn)就不對。價格發(fā)現(xiàn)是個重要功能，我們從反證角度來說，價格發(fā)現(xiàn)功能并不那么健全。有可能風(fēng)險管理與價格發(fā)現(xiàn)有時候變成市場過度投機(jī)和產(chǎn)生過度頗動的借口。

我們也需要對此大致畫一個界限，所有這些工作都聯(lián)系到監(jiān)管，通過加強監(jiān)管來限制金融市場中可能發(fā)生不良現(xiàn)象。同時支持金融市場更好為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

最后總結(jié)一下，我們要落實中國經(jīng)濟(jì)工作會議提出若干要點，有很多問題需要研究討論。特別是我剛才講的只是其中一個題目，別的題目可能也涉及這些問題。我們?nèi)绻芨宄母闱宄@些問題的話，我們就知道如何通過金融市場的實際活動，對金融支持實體經(jīng)濟(jì)作為一個國民經(jīng)濟(jì)的堅實基礎(chǔ)，來進(jìn)行發(fā)展我們所要做的事。

那么從央行的角度，我們剛才提到了關(guān)于社會融資總規(guī)模概念的建立和逐步完善，同時我們也還在其他方面爭取做更多事情來落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議的精神，我就講到這里，講錯了請大家批評指正，謝謝大家。

主持人王波明：我這拿了一堆問題，有些問題不太靠譜，我先說一個。行長您好，金融危機(jī)以來人們生活的幸福感在下降，痛苦感在加深，您認(rèn)為這是不是與央行貨幣政策有直接關(guān)系？

這個問題稍微有點意義。行長，現(xiàn)在有一些對中國明年經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂，尤其是民間信貸部分，甚至有的說法是民間信貸向抱著炸彈擊鼓傳花。有擔(dān)心鏈條斷裂會影響實體經(jīng)濟(jì)，請問您怎么看這個問題？

周小川：關(guān)于幸福感、痛苦感這個問題好象離我們(的主題)稍微遠(yuǎn)一點。但是既然問了，我也不是不可以說一點意見，看看大家有沒有用。我說經(jīng)濟(jì)學(xué)里來講個人行為，有一個叫做效用最大化，個人行為往往是追求效用最大化，既包括就業(yè)賺錢，獲得工資，拿工資，同時也包括他最佳支配他自己所獲得收入獲得效用。

因此，實際上除了和外界環(huán)境有關(guān)系，我們說經(jīng)濟(jì)危機(jī)肯定是大家都有痛苦。全球金融危機(jī)是全球人都比以前更加痛苦，但是對個人來講還是可以做很多事，你要最大化你自己的收入，如何支配，使你獲得最大幸福，同時當(dāng)然你也有選擇工作，選擇報酬的權(quán)利。

數(shù)學(xué)上來講，很有意思的一點是，效用最大化的函數(shù)從數(shù)學(xué)來講是實現(xiàn)不了的，他沒有數(shù)量表達(dá)只有排序表達(dá)。你可以說怎么去消費，會使得這個消費比那個消費好，好多少要用百分比來計算數(shù)字是不行的，這是很有意思的一個定理。 因此，我們說也不要把事情(的原因)都推為外部環(huán)境。至于央行在這里能做什么事，我不認(rèn)為我們在這各方面能夠做什么太多的事情。大家可以從整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和從效用函數(shù)角度來分析。

第二個問題說到民間金融的問題，我們剛才提到社會融資總規(guī)模，特別點到民間融資不在我們統(tǒng)計范圍之內(nèi)。應(yīng)該說民間融資基本上是遵照合同法，沒有通過金融業(yè)所產(chǎn)生的活動。理論上來講，在法律上是民事的一個活動，如果出現(xiàn)什么糾紛也是民事糾紛。如果涉及到高利貸，那么高利貸在中國是不受法律保護(hù)的，事先也不是都能監(jiān)管到的，他不報告到監(jiān)管部門，監(jiān)管部門也不一定知道。事后打官司，不受法律保護(hù)。民間金融的出現(xiàn)，和金融危機(jī)和整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)系，但很多是民間自己的選擇。

從宏觀上來講，我們是要注意剛才所說的，民間融資如果是運用信息上的優(yōu)勢，因為在民間，你相互認(rèn)識的人信息間有優(yōu)勢，他們可能會有借貸關(guān)系。從這個角度來講，它是對經(jīng)濟(jì)的有利補充。如果搞成對公眾進(jìn)行籌資，那就是違法的。我們不允許非金融機(jī)構(gòu)變向吸收公眾存款，非法集資，這個是有界限的。當(dāng)然也不能允許剛才所說的"擊鼓傳花"，都不是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在那變成一種投機(jī)活動，我們也在某一些行業(yè)中發(fā)現(xiàn)(了這樣的問題)。

從這個角度來講我覺得這個問題提的也是對的，也是需要給予關(guān)注的。這里頭有對廣大公眾的教育，特別是在有民間金融活動傳統(tǒng)的地區(qū)，要增加對大家的教育，金融知識的教育，來防止出現(xiàn)不正常的現(xiàn)象。同時也要說，任何過于貪婪的行為都有可能出現(xiàn)問題。同時監(jiān)管部門要守住，他們?nèi)绻缭搅诉`法界限，要給予堅決處理。在這種情況下，我們還是希望民間金融活動中的主體，能夠?qū)τ谡?guī)金融部門起到一個補充的作用，還是趨利避害，我就說到這里，謝謝大家。

[責(zé)任編輯：xuzg] 標(biāo)簽：實體經(jīng)濟(jì) 財經(jīng) 央行行長 

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