2013年03月14日 06:11
來源：上海證券報

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史麗 攝

目前，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境。一邊是，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，“緊財政、寬貨幣”成主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策選擇；一邊是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固，物價不確定因素也在增加。

雙重壓力前，貨幣政策面臨考驗(yàn)，是追隨發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放松銀根，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，還是收緊流動性應(yīng)對通脹壓力？昨日，央行行長周小川在十二屆全國人大一次會議記者會上，給出了答案——穩(wěn)健中性的貨幣政策取向。

《政府工作報告》指出，今年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。至于政策工具的選擇，報告指出，會綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)市場流動性，保持貨幣信貸合理增長，適當(dāng)擴(kuò)大社會融資規(guī)模。接受記者采訪的代表委員認(rèn)為，今年靈活的公開市場操作仍可能是央行調(diào)節(jié)流動性比較重要的工具。⊙本報兩會報道組 ○編輯 楓林

面臨國內(nèi)外雙重考驗(yàn)

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境。從全球市場看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，部分經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，“緊財政、寬貨幣”或成主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長期政策選擇。

從國內(nèi)情況看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固。物價形勢雖然相對穩(wěn)定，但不確定因素正在增加，多方面導(dǎo)致物價上行壓力，全球超寬松的貨幣環(huán)境還會持續(xù)較長時間，主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策不斷加碼，潛在的輸入性通脹壓力加大。

在昨日的記者會上，周小川也透露出了對通脹壓力的擔(dān)憂。他說，2月份CPI達(dá)到3.2%，略高于大家的預(yù)期，表明通貨膨脹需要高度警惕。央行歷來高度重視消費(fèi)物價指數(shù)，“因此我們打算通過貨幣政策等其他措施，希望能夠穩(wěn)定物價、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期?！毖胄薪ㄗh，除了觀察CPI同比，還要觀察環(huán)比。

全國政協(xié)委員、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院院長、央行貨幣政策委員會委員錢穎一表示，由于勞動力等要素價格以及農(nóng)產(chǎn)品和服務(wù)類價格都存在上漲壓力，今年通脹壓力很大。此外，由于海外一些國家相繼推出寬松政策，輸入性通脹壓力會更大。

全國人大代表、全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈則稱，今年CPI目標(biāo)控制在3.5%基本上比較客觀，“我認(rèn)為有壓力，但是不會特別大，尤其是不會出現(xiàn)惡性通脹?！?/p>

中性貨幣政策將持續(xù)

《政府工作報告》稱，今年廣義貨幣M2預(yù)期增長目標(biāo)擬定為13%左右。這一指標(biāo)一經(jīng)公布，就引起市場的廣泛關(guān)注和猜測。絕大多數(shù)市場人士認(rèn)為，這一目標(biāo)值低于去年，意味著貨幣政策可能會在去年穩(wěn)健的基礎(chǔ)上適當(dāng)收緊。

對此，周小川說，13%代表了穩(wěn)健的貨幣政策，比較中性的貨幣取向，既非寬松擴(kuò)張型的貨幣政策，也非從緊的貨幣政策，“除了在應(yīng)對金融危機(jī)高峰期會有一些特殊的政策，一般情況下我們都會強(qiáng)調(diào)貨幣政策要保持平穩(wěn)?！?/p>

吳曉靈此前也預(yù)測，貨幣政策還會保持穩(wěn)定狀態(tài)。因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)雖然發(fā)展速度比前幾年放慢，但是中國政府已經(jīng)意識到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是次要的，質(zhì)量和效率是更重要的。因而會用穩(wěn)健的貨幣政策來保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。但也會考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，不會過度抽緊。

但在錢穎一的眼中，今年的貨幣政策會更加謹(jǐn)慎，“考慮到地方投資的沖動，今年央行的壓力蠻大的?！毕啾扔贕DP增速，今年要實(shí)現(xiàn)M2和CPI目標(biāo)的難度比較大。錢穎一說，“今年M2目標(biāo)為13%，去年實(shí)際執(zhí)行數(shù)13.8%，預(yù)期為14%，今年要分別降低0.8個百分點(diǎn)和1個百分點(diǎn)。”

全國人大代表、央行濟(jì)南分行行長楊子強(qiáng)的觀點(diǎn)與錢穎一接近。他認(rèn)為，根據(jù)今年通脹的情況，貨幣政策會呈現(xiàn)中性偏緊，“當(dāng)然會根據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，適時適度地進(jìn)行微調(diào)?！?/p>

工具選擇將偏重靈活

貨幣政策的基調(diào)已定，工具的選擇將考驗(yàn)央行宏觀調(diào)控的能力和智慧。《政府工作報告》中指出，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)市場流動性，保持貨幣信貸合理增長，適當(dāng)擴(kuò)大社會融資規(guī)模。

全國人大代表、央行濟(jì)南分行行長楊子強(qiáng)接受本報記者采訪時表示，今年會根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同情況，靈活操作數(shù)量型工具和價格型工具。

他預(yù)計，公開市場操作可能是未來央行調(diào)節(jié)流動性比較重要的工具，“相比于利率和準(zhǔn)備金率工具，它對市場的震動性不大，比較柔和、靈活?！?/p>

但錢穎一則認(rèn)為，今年不排除央行加息的可能性，“CPI限定在3.5%左右，但是地方政府投資沖動較強(qiáng)。在這些背景下，央行也可能會采取一些避免經(jīng)濟(jì)大起大落的措施?！?/p>

至于信貸方面，周小川稱，今年信貸還會平穩(wěn)增長。信貸的增長要和GDP增長的目標(biāo)以及控制物價水平的目標(biāo)相匹配。與此同時，也要給改革以及結(jié)構(gòu)調(diào)整留有一定的空間，“如果你觀察中國信貸增長的指標(biāo)，除了特殊時期外，總體來講都是保持平穩(wěn)增長?！?

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