2013年03月21日 01:24
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近日，以改革派著稱的郭樹清離任證監(jiān)會(huì)，就任山東省委常委、副書記，成為了在證監(jiān)會(huì)任職時(shí)間最短的主席，引發(fā)市場(chǎng)的普遍關(guān)注。

任職證監(jiān)會(huì)主席時(shí)間最短的郭樹清，其離任能獲得媒體和市場(chǎng)前所未有的聚焦，既源自其銳意改革的騎士精神，契合了資本市場(chǎng)期盼已久的系統(tǒng)變革訴求，又反襯出市場(chǎng)擔(dān)心郭樹清的離任會(huì)否使當(dāng)前的改革被虛置之虞。

簡(jiǎn)易梳理郭樹清就任證監(jiān)會(huì)主席的506天，不難發(fā)現(xiàn)其短暫的在任期間就出臺(tái)了70余項(xiàng)改革舉措，超越往屆任何一任主席。同時(shí)其改革不僅節(jié)奏快，如新政規(guī)模即幾乎是每六天一項(xiàng)新政，甚至在離任前3天連發(fā)9個(gè)改革文件，令人目不暇接。

這些改革內(nèi)容盡管看似繁雜，卻透出郭樹清全面系統(tǒng)的市場(chǎng)化改革思路，并可清晰辨識(shí)出其改革的兩大核心主線。其一，通過(guò)出臺(tái)立足現(xiàn)實(shí)的簡(jiǎn)政縮權(quán)，不斷探尋監(jiān)管與市場(chǎng)的行權(quán)邊界。如取消和下放35項(xiàng)行政審批權(quán)，公開強(qiáng)調(diào)對(duì)內(nèi)幕交易零容忍，設(shè)立投資者保護(hù)局，提高IPO財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量，甚至提出IPO“不審行不行”等問(wèn)題，都旨在探尋市場(chǎng)與政府的合適邊界，重構(gòu)市場(chǎng)制度和交易秩序，矯枉監(jiān)管層的越位、缺位和錯(cuò)位監(jiān)管等問(wèn)題，避免權(quán)力過(guò)度介入市場(chǎng)下的尋租和監(jiān)管被俘獲問(wèn)題。

其次是培育市場(chǎng)主體，健全市場(chǎng)自律和重構(gòu)中國(guó)資本市場(chǎng)金融生態(tài)環(huán)境。當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)育不全和競(jìng)爭(zhēng)不充分，市場(chǎng)糾偏和自律能力存在功能性匱乏等，出現(xiàn)了市場(chǎng)跟不上監(jiān)管改革節(jié)奏等問(wèn)題，牽制了市場(chǎng)化改革步伐。為此，證監(jiān)會(huì)一方面放松機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立門檻，降低券商和基金公司等的牌照含金量以打破壟斷，在506天時(shí)間里新增97個(gè)QFII等，為資本市場(chǎng)培育一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)域，另一方面放松營(yíng)業(yè)部開設(shè)管制、開放資產(chǎn)證券化、托管和通道業(yè)務(wù)、啟動(dòng)轉(zhuǎn)融通和融資融券業(yè)務(wù)等，從而既為資本市場(chǎng)營(yíng)造一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)域，又培育市場(chǎng)糾偏能力和市場(chǎng)自律能力等，以解決市場(chǎng)創(chuàng)新跟不上監(jiān)管改革節(jié)奏之現(xiàn)象，以為重塑市場(chǎng)制度和秩序提供市場(chǎng)基礎(chǔ)。

他為當(dāng)前股市改革，走出了股市長(zhǎng)期受困“先改革還是先治理”的宿命，開啟了務(wù)實(shí)改革的新路徑。中國(guó)股市自成立以來(lái)就陷入了“是先改革還是先治理”中，這種對(duì)改革與治理的優(yōu)先排序，實(shí)際是一種先有雞還是先有蛋的混沌，不僅使股市難以走出“一放就亂、一管就死”的政策市泥潭，而且牽制了市場(chǎng)的自律、自治能力，扼殺了市場(chǎng)自發(fā)創(chuàng)新的激情，并帶來(lái)了大量監(jiān)管被俘獲的尋租問(wèn)題。郭樹清上任后摒棄“先改革還是先治理”的認(rèn)知誤區(qū)，以改革中治理、治理中改革的方略，既為股市注入了鯰魚效應(yīng)，又提高了股市的自治和創(chuàng)新活力，為市場(chǎng)制度和秩序重構(gòu)，政府與市場(chǎng)邊際的重新厘定提供了可行空間。

當(dāng)然，郭樹清任職證監(jiān)會(huì)期間，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅政策，公開推薦藍(lán)籌股，多次呼吁養(yǎng)老金和住房公積金入市等，與其整體改革中堅(jiān)持的市場(chǎng)化理念和取向不太吻合；不過(guò)，若放置在改革的市場(chǎng)化取向的大框架下，這些備受市場(chǎng)爭(zhēng)議的政策可釋義為權(quán)宜之計(jì)，不足以遮蔽其改革創(chuàng)新者的形象。

改革未盡而斯人已離任，目前的改革是否會(huì)導(dǎo)致人走茶涼？未然，在改革已成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)主旋律的當(dāng)下，唯一可能會(huì)改變的或?qū)⑹歉母镲L(fēng)格，即由郭式風(fēng)格轉(zhuǎn)向肖式風(fēng)格。鑒于去年肖鋼把銀行理財(cái)產(chǎn)品警示為龐氏金融，以及其在參與1990年代廣國(guó)投破產(chǎn)風(fēng)波的果敢等，我們期許肖鋼治下的資本市場(chǎng)，或?qū)?huì)旋起一輪與郭樹清殊途同歸的針砭時(shí)弊式“肖旋風(fēng)”。畢竟，歷經(jīng)二十余載卻依未成年的股市，已不容再回到“先改革還是先治理”的混沌中裹足不前。

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