2012年11月17日 15:12
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 11月17日，央行行長(zhǎng)周小川出席財(cái)新峰會(huì)，發(fā)表了主題演講。周小川總結(jié)了十年來(lái)中國(guó)貨幣政策的特點(diǎn)，他表示，銀行體系過(guò)去財(cái)務(wù)不健康，有很多轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的問(wèn)題和歷史包袱。他認(rèn)為，中國(guó)這么大經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)又不足，你讓他停下來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)受影響，既要帶病干活，同時(shí)一邊干活還要自己修理。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

我們說(shuō)在研究和制定貨幣政策的時(shí)候，必然研究貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制說(shuō)的復(fù)雜有很多學(xué)術(shù)語(yǔ)言，說(shuō)的簡(jiǎn)單，就是用經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)控的時(shí)候，至少銀行要充分響應(yīng)你的調(diào)控，實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就是企業(yè)和家庭會(huì)響應(yīng)你的調(diào)控信號(hào)。

從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中，我們面臨的問(wèn)題是銀行體系過(guò)去財(cái)務(wù)不健康，有很多轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的問(wèn)題和歷史包袱，有一些指標(biāo)根本不達(dá)標(biāo)。這么調(diào)控的話，他可能不會(huì)去響應(yīng)你。我們?cè)?jīng)也說(shuō)過(guò)，要是不良資產(chǎn)多的話，他再多一點(diǎn)也不在乎。也就是俗話說(shuō)虱子多了不怕咬。對(duì)價(jià)格的要求，資本充足率的要求，反正達(dá)不到，所以不響應(yīng)你。

為了使貨幣政策能夠有更好的傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)也是為了金融穩(wěn)定，也是為了整個(gè)金融市場(chǎng)和金融服務(wù)的健康發(fā)展，所以強(qiáng)調(diào)推動(dòng)改革，要使金融機(jī)構(gòu)健康化。不良資產(chǎn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，各個(gè)方面使他健康化，使貨幣政策更有效。與此同時(shí)也能保持金融穩(wěn)定和金融服務(wù)的有效發(fā)展，又能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

為了實(shí)現(xiàn)這種健康化，我們說(shuō)叫在線修復(fù)，修復(fù)他的資產(chǎn)負(fù)債表，為什么強(qiáng)調(diào)在線，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)法中斷，機(jī)器要繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)更換問(wèn)題部件，不能讓他停下來(lái)。金融危機(jī)以后，有些金融機(jī)構(gòu)發(fā)生大問(wèn)題，干脆停下來(lái)修理。中國(guó)這么大經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)又不足，你讓他停下來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)受影響，既要帶病干活，同時(shí)一邊干活還要自己修理。

有的出了比較明顯的問(wèn)題，這些問(wèn)題一部分是發(fā)生在亞洲金融風(fēng)波期間，這類(lèi)問(wèn)題要考慮對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)金融穩(wěn)定，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的影響。實(shí)在是需要救助的，應(yīng)該堅(jiān)決出手救助，救助有副作用，比如會(huì)有道德風(fēng)險(xiǎn)，還可能有其他一些副作用，激勵(lì)機(jī)制也可能產(chǎn)生偏差，但是必須作出權(quán)衡?？傊?，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展這十年，還是要強(qiáng)調(diào)在線修復(fù)和救助。其中有一個(gè)原因和西方發(fā)達(dá)國(guó)家不太一樣，就是我們?cè)谵D(zhuǎn)軌的過(guò)程中，特別是在80年代和90年代的過(guò)程中，金融系統(tǒng)健康性出現(xiàn)大量的問(wèn)題，不太說(shuō)的清楚是誰(shuí)的錯(cuò)，究竟是原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留的問(wèn)題，還是轉(zhuǎn)軌機(jī)制不健全，同時(shí)在一定程度存在行政干預(yù)所造成的錯(cuò)，還是這些金融機(jī)構(gòu)自己搞壞了造成的錯(cuò)，有時(shí)候很難加以區(qū)分。所以要渡過(guò)這個(gè)階段，從中央銀行，中央政府必須考慮怎么加以應(yīng)對(duì)。

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