2013年06月09日 21:05
來源：中國新聞網(wǎng) 作者：龐無忌

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原標(biāo)題：中國經(jīng)濟(jì)再釋疲軟信號 降息或非應(yīng)對首選

在外貿(mào)增速大幅回落之際，5月CPI和PPI的“雙降”再度釋放中國經(jīng)濟(jì)疲軟的信號。不過此間專家指出，經(jīng)歷“去產(chǎn)能化”的陣痛是中國轉(zhuǎn)型的必由之路，降息并非應(yīng)對問題的首選之舉。

9日，中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月中國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲2.1%，增速回落0.3個百分點(diǎn)；而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降2.9%，創(chuàng)近8個月新低。兩項(xiàng)指標(biāo)均低于市場預(yù)期。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)認(rèn)為，CPI和PPI的再次“雙降”預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)遭遇發(fā)展動力的挑戰(zhàn)。

而這個挑戰(zhàn)，在中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤看來，主要是受到工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過剩的影響。在接受中新社記者采訪時，周景彤表示，在經(jīng)濟(jì)形勢高漲時，產(chǎn)能過剩不會表現(xiàn)出來，但一旦經(jīng)濟(jì)放緩，當(dāng)前的需求不足和此前過度投資擴(kuò)張的弊病就會顯現(xiàn)。

雖然本月社會消費(fèi)品零售總額(內(nèi)需)保持穩(wěn)定，但出口數(shù)據(jù)顯示外需低迷。5月份中國外貿(mào)出口同比僅增長1%，增速較上月大幅回落13.7個百分點(diǎn)。

中國國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平在接受中新社記者采訪時也表示，PPI持續(xù)15個月下跌，且5月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，表明工業(yè)品供過于求的情形嚴(yán)重。

他解釋稱，此前一輪為提振經(jīng)濟(jì)做出的大規(guī)模投資，雖然在短期起到了拉動需求的作用，但當(dāng)投資帶來的供應(yīng)增長問題顯現(xiàn)出來后，產(chǎn)能過剩的矛盾就愈發(fā)突出，“所以用投資來擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)際上是飲鴆止渴”。不過他也指出，目前中國CPI仍保持在2%之上，“還談不上通縮風(fēng)險”。

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟之時，降息一般被認(rèn)為是推動企業(yè)貸款擴(kuò)大再生產(chǎn)及鼓勵消費(fèi)者貸款購買大件商品的重要手段。不過多位專家認(rèn)為，目前尚不宜輕言降息。

周景彤指出，降息可以幫助企業(yè)減輕一部分的資金壓力、擴(kuò)大生產(chǎn)，但卻解決不了甚至?xí)夯a(chǎn)能過剩的狀況。實(shí)際上，中國的貨幣流動性已經(jīng)比較寬裕。5月，中國廣義貨幣(M2)同比增長15.8%，雖較4月增速有所下降，但仍高于官方年初所定的13%左右的目標(biāo)?！叭绻?jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化可能需要啟動降息，但目前還不是時機(jī)”，周景彤稱。

范劍平亦認(rèn)為，如果需要訴諸降息的手段啟動經(jīng)濟(jì)，必須同時嚴(yán)控房價。因?yàn)橐坏┝鲃有栽黾?，在?dāng)前土地價格和房價飛漲的背景下，可能會有更多的資金涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，反而不利振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的狀況，周景彤分析，需要通過擴(kuò)大內(nèi)需和去產(chǎn)能化解決產(chǎn)能過剩的問題?！斑@確實(shí)是一個痛苦的過程，但如果就業(yè)率能得到保證，官方就不應(yīng)該急于出手保增長”，周景彤表示。

他建言，如果經(jīng)濟(jì)增長低于7.5%，官方可以通過減稅、提高個稅起征點(diǎn)、繼續(xù)實(shí)施家電等消費(fèi)補(bǔ)貼的方式擴(kuò)大內(nèi)需。

對于年內(nèi)的物價水平預(yù)測，周景彤指出，考慮到近期豬肉價格的回升等因素，加之目前房地產(chǎn)市場十分活躍、居住價格上漲較快，年內(nèi)CPI應(yīng)該會出現(xiàn)緩慢回升，未來仍需防范通脹風(fēng)險。

不過范劍平認(rèn)為，由于物價是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的滯后指標(biāo)，CPI更是PPI的滯后指標(biāo)。當(dāng)前PPI的持續(xù)下跌意味著工業(yè)品在短期內(nèi)的價格上漲壓力很小，通脹壓力不大。

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