2013年06月13日 03:52
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：胡健

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6月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.9%，跌幅較上月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)，創(chuàng)8個月新低。

2013年前5個月，我國PPI數(shù)據(jù)分別為-1.6%、-1.6%、-1.9%、-2.6%、-2.9%，呈現(xiàn)跌幅逐月擴(kuò)大態(tài)勢，這被認(rèn)為是企業(yè)產(chǎn)能過剩、工業(yè)領(lǐng)域持續(xù)疲軟需求低迷的標(biāo)志。

通縮風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，PPI大幅回落的原因主要包括兩點(diǎn)。從國內(nèi)看，制造業(yè)持續(xù)疲軟，部分關(guān)鍵行業(yè)，存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，而且?guī)齑嬖俅闻噬练浅８叩乃剑瑢ιa(chǎn)者價(jià)格形成下行壓力；從外部看，近幾個月全球大宗商品價(jià)格不斷下跌。過去3個月，摩根大通大宗商品指數(shù)總體水平下跌6.9%。

5月上、中、下游工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格同比降幅呈現(xiàn)由大到小態(tài)勢，彼此之間的差距也較上月繼續(xù)擴(kuò)大。交行報(bào)告指出，5月采掘與原材料、原材料與加工工業(yè)、加工工業(yè)與生活資料價(jià)格同比之間的差距分別擴(kuò)大至3.9%、2.4%和2.8%。這意味著近期工業(yè)生產(chǎn)的上、中、下游行業(yè)表現(xiàn)差異加大，中上游行業(yè)景氣惡化較為明顯，而相對平穩(wěn)的下游行業(yè)未能有效支撐上游行業(yè)的需求。

國資委研究中心研究員胡遲在分析5月PPI時表示，數(shù)據(jù)表明總需求擴(kuò)張依然不足，而供給端企業(yè)產(chǎn)能過剩的狀況還十分嚴(yán)峻，“去產(chǎn)能化”的過程一再超過人們的預(yù)期。如果PPI繼續(xù)下降的趨勢不改，則通縮將成為更加值得關(guān)注的問題。

海通證券分析師姜超亦表示：通脹大幅回落，PPI已陷通縮，未來通脹壓力將顯著減弱，且由于近期央行政策持續(xù)偏緊，更需警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長動能不足

工業(yè)生產(chǎn)上游行業(yè)正在思量減產(chǎn)和關(guān)停產(chǎn)能問題。

中國鋁業(yè)日前發(fā)布公告宣布，暫時關(guān)停電解鋁產(chǎn)能約38萬噸。近期，跟中國鋁業(yè)一樣宣布減產(chǎn)的還有云南鋁業(yè)、鑫恒集團(tuán)等多家鋁業(yè)公司。

中國第三大銅生產(chǎn)商金川集團(tuán)高管5月24日表示，該公司已關(guān)閉年產(chǎn)能20萬噸的冶煉設(shè)施。此舉可能使該公司今年精煉銅產(chǎn)出減少逾16%。而在更早些時候，國內(nèi)第四大銅生產(chǎn)商云南銅業(yè)宣布減產(chǎn)。

鋼材行業(yè)也有同樣的趨勢，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)6月6日統(tǒng)計(jì)，唐山鋼廠高爐開工率為91.03%，與上周調(diào)查相比，降1.92%。這一數(shù)據(jù)，也是去年11月至今以來連續(xù)7個多月的低點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長動力不足，盈利前景堪憂是諸多行業(yè)主動調(diào)整的原因。中國銀行戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理宗良告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，以前出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱產(chǎn)能就會過剩，但只要過一段時間，投資恢復(fù)需求又將回升，產(chǎn)能過剩就逐漸消化。

“這種模式要循環(huán)的前提是經(jīng)濟(jì)要一直保持高速增長?！弊诹颊f，由于中國已經(jīng)到了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，不大可能再保持以往兩位數(shù)的高速增長，產(chǎn)能過剩遇到結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)能過剩的轉(zhuǎn)化就需要一個比較長的消化期。

交行報(bào)告稱，未來經(jīng)濟(jì)將面臨更加復(fù)雜的局面。而只有經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，PPI才有望回升，預(yù)計(jì)PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正的時間點(diǎn)可能進(jìn)一步后延。

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