2009年11月30日 01:20北京商報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

“沒(méi)有人能排除出現(xiàn)‘尾部風(fēng)險(xiǎn)’發(fā)生的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的幾率雖小，但一旦爆發(fā)代價(jià)高昂，可能造成類(lèi)似阿根廷和俄羅斯債務(wù)危機(jī)那樣的影響，導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體外部資金‘?dāng)嗔鳌?，新興市場(chǎng)整體受到?jīng)_擊?！?a href="/company/data/news/1262.shtml" target="_blank">美國(guó)銀行分析師貝諾特·安和丹尼爾·特奈高瑟表示，最好的結(jié)果是這一事件僅限于迪拜商業(yè)領(lǐng)域，解決途徑可能是阿聯(lián)酋政府提供資金支持，或者出臺(tái)一個(gè)對(duì)市場(chǎng)有利的債務(wù)重組方案。

美國(guó)資本經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司發(fā)表的最新報(bào)告認(rèn)為，迪拜的問(wèn)題不是新一輪金融危機(jī)的開(kāi)始，而是全球資產(chǎn)泡沫破滅的“遲到后果”。

不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，迪拜多年來(lái)憑借自身地理優(yōu)勢(shì)，有效促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其模式仍值得肯定。常駐迪拜的商業(yè)分析師易卜拉欣·哈亞特指出，迪拜經(jīng)濟(jì)仍在轉(zhuǎn)型中，波動(dòng)難免，不宜苛責(zé)。

及時(shí)“警報(bào)”還是暴風(fēng)雨前夜？

在部分專(zhuān)家看來(lái)，迪拜事件引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格下挫是對(duì)今年以來(lái)持續(xù)高熱的股市等市場(chǎng)的必要修正。這對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言，更是及時(shí)的“警報(bào)”。

美國(guó)最大的債券基金太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃爾-艾里安說(shuō)：“盡管最近數(shù)周很多人意識(shí)到，市場(chǎng)估值同經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及企業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)際情況的偏離越來(lái)越大，但很少有人愿意減倉(cāng)?！彼J(rèn)為，迪拜事件是一劑催化藥，使依賴(lài)流動(dòng)性而不是基本面支持的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)久違的調(diào)整。

全球低利率和流動(dòng)性充沛的金融環(huán)境為抵御危機(jī)、抑制衰退提供了條件，同時(shí)也埋下新的風(fēng)險(xiǎn)種子。一些在危機(jī)中表現(xiàn)尚好的國(guó)家和地區(qū)吸引了大量資金，導(dǎo)致新的資產(chǎn)價(jià)格泡沫生成，財(cái)務(wù)杠桿率回彈。

迪拜債務(wù)違約事件的發(fā)生，客觀上為部分虛熱的市場(chǎng)和領(lǐng)域降了溫。坦普爾頓資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理馬克·默比烏斯認(rèn)為，受迪拜債務(wù)問(wèn)題影響，新興經(jīng)濟(jì)體股市總體市值未來(lái)“很可能”縮水20%。

當(dāng)然，也有觀察家認(rèn)為，迪拜風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)對(duì)部分行業(yè)會(huì)產(chǎn)生不利影響，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)變數(shù)。美國(guó)銀行的分析也談到，如果新興市場(chǎng)發(fā)生大范圍“傳染”，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能“倒退一大步”。

由于迪拜經(jīng)濟(jì)中商業(yè)地產(chǎn)比重較大，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)可能對(duì)全球相關(guān)行業(yè)帶來(lái)明顯壓力。美國(guó)羅克代爾證券公司分析師理查德·伯烏認(rèn)為：“迪拜可能低價(jià)出售優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項(xiàng)目，這將拉低所有商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值?！边€有行業(yè)人士強(qiáng)調(diào)，迪拜事件對(duì)地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)的心理壓力可能是更加不利的因素。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，目前迪拜的房?jī)r(jià)相比去年的高點(diǎn)已經(jīng)折損一半左右。

能否最終化解危機(jī)？

為緩解外界擔(dān)憂，迪拜財(cái)務(wù)政策最高委員會(huì)主席謝赫艾哈邁德·本·賽義德·阿勒馬克圖姆此前曾表示，“迪拜與世界其他城市一樣也面臨著金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)挑戰(zhàn)，沒(méi)有哪個(gè)市場(chǎng)能免遭經(jīng)濟(jì)問(wèn)題(困擾)”。他說(shuō)，重組決定純屬一個(gè)區(qū)域性的商業(yè)決定，“我們正在調(diào)動(dòng)一切資源，用來(lái)加強(qiáng)迪拜世界公司的運(yùn)作，這其中也包括目前的重組工作，以保障該公司未來(lái)成功地走下去”。他透露，迪拜官方將在下周提供更多相關(guān)信息。

阿聯(lián)酋國(guó)民銀行負(fù)責(zé)人卡齊姆表示，前段時(shí)期，投資者積極認(rèn)購(gòu)迪拜發(fā)行的債券，這表明投資者對(duì)迪拜的發(fā)展?jié)摿Τ謽?lè)觀態(tài)度。經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾哈邁德·賽義夫說(shuō)，迪拜在債務(wù)方面相當(dāng)透明，而且并未宣布無(wú)力償還。在經(jīng)濟(jì)層面，推遲和重訂還債期對(duì)大小商家而言都是可以理解的事情。

瑞士聯(lián)合銀行分析師薩烏德·馬蘇德認(rèn)為，迪拜世界公司不能按時(shí)還貸將對(duì)迪拜造成消極影響，因?yàn)榧幢阏窈蠼o出頗具吸引力的利率，外國(guó)投資者也很難被打動(dòng)繼續(xù)借款給迪拜。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，迪拜政府此次采取的做法值得肯定，因?yàn)橥顿Y者會(huì)意識(shí)到，迪拜政府在按照嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)掌控下屬企業(yè)。

阿聯(lián)酋《國(guó)民報(bào)》發(fā)表的署名文章認(rèn)為，對(duì)于迪拜世界公司債務(wù)危機(jī)，迪拜政府將首先解決該公司面臨的資金問(wèn)題，隨后采取措施確保迪拜經(jīng)濟(jì)和財(cái)政長(zhǎng)期保持健康狀態(tài)。但這篇文章承認(rèn)，迪拜世界公司債務(wù)問(wèn)題所產(chǎn)生的影響超出了海灣地區(qū)，市場(chǎng)對(duì)迪拜的信心有所減弱。

昨日最新消息顯示，阿聯(lián)酋第一大酋長(zhǎng)國(guó)阿布扎比已通過(guò)阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)中央銀行和兩家私人銀行向迪拜注資了150億美元。阿聯(lián)酋央行表示將密切關(guān)注迪拜債務(wù)危機(jī)，確保不對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面后果。商報(bào)綜合報(bào)道 姚鈺珂/文

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國(guó)內(nèi)專(zhuān)家集體“把脈”迪拜危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限

商報(bào)訊(記者 崔呂萍)“迪拜債務(wù)風(fēng)波已在短期內(nèi)導(dǎo)致全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，但與當(dāng)年雷曼兄弟的倒下相比，迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)世界以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力都較為有限，但市場(chǎng)恐慌程度與雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)相似。”對(duì)此事件，國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪昨日在參加第五屆證券市場(chǎng)年會(huì)時(shí)這樣表示。不過(guò)在他看來(lái)，迪拜危機(jī)僅僅是“局部事件”。從涉險(xiǎn)資金規(guī)模看，當(dāng)年雷曼兄弟管理的資產(chǎn)規(guī)模比迪拜債務(wù)事件涉及金額要大上好幾倍。

陳東琪同時(shí)認(rèn)為，“類(lèi)似‘迪拜債務(wù)還款延期’的事件經(jīng)常發(fā)生，而且這并不代表破產(chǎn)清算，債權(quán)人受影響的程度與雷曼兄弟債權(quán)人受影響程度不可同日而語(yǔ)”。

對(duì)此，同時(shí)參加會(huì)議的清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也表示，由于迪拜債務(wù)危機(jī)的核心迪拜世界公司不是金融危機(jī)，沒(méi)有大量金融工具，因此不會(huì)引起一系列復(fù)雜的后果，因此“不要因?yàn)榈习莸膯?wèn)題否認(rèn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的事實(shí)，更不應(yīng)被看做是影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素”。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末也認(rèn)為，迪拜的發(fā)展之所以遇到問(wèn)題，主要是其“沒(méi)有內(nèi)容”，沒(méi)有實(shí)體產(chǎn)業(yè)。在他看來(lái)，迪拜主要經(jīng)濟(jì)收入依賴(lài)旅游業(yè)，這樣的經(jīng)濟(jì)體不夠厚重和扎實(shí)。在談到事件對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)樊綱表示，短期看盡管世界金融危機(jī)還沒(méi)有完全過(guò)去，但在政府刺激計(jì)劃的作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的道路上將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

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