今天已經(jīng)被網(wǎng)絡(luò)配資的消息刷了屏，也許網(wǎng)絡(luò)配資的興起與沒落是一個比較極端的案例，但對于當(dāng)下涌現(xiàn)的各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品而言也不失為一個警示。那就是，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新亦不可踩過界。

去年末才逐漸興起的網(wǎng)絡(luò)配資就像這輪牛市的行情：來得猛也走得急。

盡管最近一段時間監(jiān)管層都在重拳整治場外配資，但不少網(wǎng)絡(luò)配資平臺仍心存僥幸地認(rèn)為，這次清理只是切斷了部分資金來源，而從網(wǎng)上獲取資金的P2P配資方式仍可持續(xù)。但昨日，證監(jiān)會和網(wǎng)信辦的公告無疑徹底掐斷了這個念想。

7月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》（簡稱《意見》），同日晚間，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室（網(wǎng)信辦）也通知各門戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)平臺和媒體單位，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息。

隨后，7月13日，包括米牛網(wǎng)、尋錢網(wǎng)、658金融在內(nèi)的多家網(wǎng)絡(luò)配資平臺先后發(fā)布公告表示，“停止股票質(zhì)押借款的中介服務(wù)業(yè)務(wù)”。而一些上線了網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)的P2P借貸平臺也已內(nèi)部緊急通知撤下廣告，完全暫停此項業(yè)務(wù)。

就這樣，一夜之間，曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火的網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)便走到末路。

零壹研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年涉足股票配資并且已有交易數(shù)據(jù)的P2P借貸平臺有15家，交易規(guī)模在15億元左右；2015年上半年，對應(yīng)的平臺增加到60家，交易規(guī)模達(dá)到150億元左右。

以目前規(guī)模最大的網(wǎng)絡(luò)配資平臺之一658金融為例，去年底上線的網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)，到2015年3-5月，月度增長率均在60-80%以上，盡管6月增幅降到10%以下，但當(dāng)月的交易規(guī)模也有8.5億。

而另外一些民間配資公司直接從線下轉(zhuǎn)到線上，如贏在投資，雖然用戶從線上獲取，但資金基本都是配資公司自己提供給配資用戶，杠桿可高達(dá)10—15倍。據(jù)零壹研究院粗步估算，這類網(wǎng)絡(luò)配資平臺上半年規(guī)模估計在300—500億。

盡管網(wǎng)絡(luò)配資在整個場外配資中的占比并不算高，但其輻射人群之廣、增長速度之快都不可小覷。即便是年初受到嚴(yán)查場外配資的影響，但不少網(wǎng)絡(luò)配資平臺依然沒有收手。

某位從事資金批發(fā)業(yè)務(wù)的民間配資公司人士介紹，雖然從今年4月起，監(jiān)管部門便開始整治場外配資，后來也通過“禁傘令”切斷了部分網(wǎng)絡(luò)配資的資金來源。但不少網(wǎng)絡(luò)配資平臺仍通過P2P產(chǎn)品的形式從網(wǎng)絡(luò)、民間籌集資金。

“只要有需求，市場就還在?！痹撊耸扛嬖V我，過去民間配資公司的客服要打幾百個電話可能才獲得一個配資客戶，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)配資突破了傳統(tǒng)民間配資模式下獲客難、成本高的問題，配資需求旺盛。

前幾日，我從多家網(wǎng)絡(luò)配資平臺了解到，雖然前段時間的大跌讓不讓配資客戶被平樂倉，但股市稍有反彈配資需求便又回來了。在網(wǎng)上看到神評論，股民們的記憶跟金魚一樣，只有7秒……

以前面提到的658金融為例，根據(jù)零壹研究院統(tǒng)計，在股災(zāi)的兩周內(nèi)，658金融的成交額最低的一天僅有341萬。而在上周五，即股市大反彈的當(dāng)天，平臺成交額瞬間躍升至3066萬，增長近10倍。

今日，我致電幾位從事網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)的人士時，收到的回復(fù)無一例外是“太突然”。對于這些隨著牛市而興起的網(wǎng)絡(luò)配資平臺而言，他們并沒預(yù)料到這么快便要面臨著轉(zhuǎn)型或倒閉。

事實(shí)上這兩年，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“大風(fēng)口”，不少民間金融玩兒法被轉(zhuǎn)到了線上，而在冠以互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的名號后，這些原本游走在灰色地帶的做法莫名“被”合理化，網(wǎng)絡(luò)配資就是一個典型的案例。

還記得去年末網(wǎng)絡(luò)配資剛剛興起時，也打著“創(chuàng)新”的旗號招搖過市。趁著股市回暖的勢頭，一時間不少P2P平臺都上線了網(wǎng)絡(luò)配資產(chǎn)品，而一些專注于網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)的平臺也開始涌現(xiàn)。

傳統(tǒng)的民間配資通常門檻都在百萬規(guī)模，而券商的兩融業(yè)務(wù)過去最低門檻為50萬，且開戶必須滿18個月。去年起，部分券商為了提高這一市場交易活躍度逐漸調(diào)低門檻至10萬、20萬等（各家券商規(guī)定不同），開戶時限降低至6個月。

而網(wǎng)絡(luò)配資業(yè)務(wù)則繼承了互聯(lián)網(wǎng)金融低門檻、受眾廣的優(yōu)良基因，參與門檻最低千元起，并且線上操作不再受時間限制，24小時均可申請。同時，因?yàn)榻痤~普遍較小，網(wǎng)絡(luò)配資也省去了信用審核環(huán)節(jié)。

而在資金來源渠道方面，網(wǎng)絡(luò)配資平臺也是無孔不入，線下通過民間配資公司、線上則通過P2P產(chǎn)品籌集資金，還有通過傘形信托接入銀行、信托、券商的資金等等。

此前接觸到不少互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人士，他們有種觀點(diǎn)是，“法無禁止即可為”。尤其，隨著今年監(jiān)管層頻頻表態(tài)支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展之后，這種觀點(diǎn)似乎被越放越大。所以，盡管網(wǎng)絡(luò)配資一直爭議不斷，但卻并沒有令它的發(fā)展止步。

但如今看來，證監(jiān)會、國信辦兩個通知無疑徹底切斷了網(wǎng)絡(luò)配資的網(wǎng)上資金端和流量端，網(wǎng)絡(luò)配資已無生存空間。當(dāng)然，這部分業(yè)務(wù)也不會消失，大部分也是重新轉(zhuǎn)回線下。

今天已經(jīng)被網(wǎng)絡(luò)配資的消息刷了屏，也許網(wǎng)絡(luò)配資的興起與沒落是一個比較極端的案例，但對于當(dāng)下涌現(xiàn)的各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品而言也不失為一個警示。那就是，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新亦不可踩過界。

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