2012年01月20日 02:14
來源：第一財經日報 作者：王佑

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有著百年歷史的一代國際影像巨頭，在不可逆轉的數(shù)字信息時代潮流里，在這一刻終于撐不住了。

美國柯達公司昨日宣布，該公司與其子公司已根據(jù)美國《破產法》第11章向紐約一家破產法院提交破產保護申請。花旗集團將提供9.5億美元18個月期的信貸支持，柯達預計在2013年完成其美國業(yè)務的重組。

分析人士指出，花旗及其他信貸機構的支持、柯達自身轉型戰(zhàn)略及執(zhí)行情況，將決定柯達是否能從破產的邊緣走回正常軌道。

花旗出手相救

柯達宣布，已與花旗銀行達成9.5億美元的“債務人持有破產資產融資”方案?？逻_稱此舉是為了確保業(yè)務繼續(xù)運營，公平解決遺留債務問題，集中最具價值的核心業(yè)務。該貸款額度還需要獲得法庭批準并有一些前提條件，但相信在破產期間，公司有足夠的流動性來維持運營，將繼續(xù)向消費者提供產品和服務。

美國一家著名律師事務所的中國區(qū)代表張先生向《第一財經日報》記者表示，在金融危機發(fā)生時已有過類似的案例，最經典的就是雷曼兄弟和通用汽車。

“在美國，申請破產保護的企業(yè)，實際上是需要信貸機構和政府支持的?！睆埪蓭熣f，由于美國政府沒有出手救援雷曼兄弟，再加上此前傳聞中的兩大競購者英國巴克萊銀行和美國銀行都放棄了收購雷曼兄弟的計劃，導致?lián)碛?630億美元債務的雷曼兄弟應聲倒下。

而通用汽車則幸運很多：其獲得了美國政府數(shù)百億美元的救贖資金，同時又得到了加拿大政府、安大略省政府和一家醫(yī)療信托基金的強有力支持，得以重生。因此，在柯達破產案中，最關鍵的角色就是花旗銀行是否力挺柯達到底，并且使得柯達渡過難關。

柯達如何整合？

美國的破產法中規(guī)定，大多數(shù)情況下，債務人仍然控制其企業(yè)運營，但受法院監(jiān)管，是破產保護的過程，也被稱為破產重整。

張律師告訴記者，按慣例，接下來柯達公司將會分幾步走：首先，其債務將被凍結，債權人在一定時期內無法要求柯達償還債務；第二，公司將進行全方位的裁員，并且用現(xiàn)有資金和籌措來的資金支付遣散費；第三，業(yè)務大范圍重組，比如購買和甩賣現(xiàn)有資產。

通用汽車在2009年6月宣布申請破產保護并獲得批準之后，其對北美地區(qū)進行裁員近8000人，并逐步降低汽車員工的福利水平，公司也關閉了美國多家工廠，并將新通用汽車從現(xiàn)有公司中分離出去，其中新的通用汽車包括別克、雪佛蘭和凱迪拉克、GMC等品牌、核心技術和優(yōu)質資產。

柯達公司在幾天前曾宣布過一項重組計劃，把現(xiàn)有的三個業(yè)務部門(傳統(tǒng)膠片、相片沖洗和娛樂業(yè)務)、“消費者數(shù)字成像業(yè)務”及“圖像通信業(yè)務”重組為“商務”和“消費者”等兩大部門，涉及膠片的這部分業(yè)務也將會并入到新的兩大業(yè)務部門之中。但這一計劃是否會在破產后繼續(xù)執(zhí)行尚無人得知。

盡管公司稱，將對HTC和蘋果等公司進行起訴，狀告兩者侵犯公司的數(shù)字類知識產權，但柯達公司董事長兼首席執(zhí)行官安東尼奧·佩雷斯(Antonio M. Perez)昨日也表示，目前公司最大的問題在于資本結構而非出售核心知識產權，這樣才可能讓企業(yè)更加高效和國際化。

柯達手頭的現(xiàn)金已非常有限。據(jù)柯達去年第三季財報，能為持續(xù)經營而提供的凈現(xiàn)金和自由現(xiàn)金流分別是-1.91億美元和-2.23億美元，，比2010年第三季度的1.4億美元和1.11億美元有大幅減少。

數(shù)碼業(yè)績乏力

去年第三季度，柯達營業(yè)收入為14.62億美元，其中數(shù)字和傳統(tǒng)業(yè)務分別為10.73億美元和3.89億美元，數(shù)字業(yè)務占公司營收的73%左右。

安東尼奧表示，“柯達正采取激進措施來完成企業(yè)的重組。同時，我們已建立了我們的數(shù)字業(yè)務，并已成功退出一些傳統(tǒng)領域。我們關閉了13家制造廠，130個加工實驗室，從2003年以來裁員總計4.7萬人。”

不過，即便柯達曾在2010年力推9款新型數(shù)字化產品及眾多數(shù)碼相機，但其消費數(shù)碼成像子業(yè)務部門(包括數(shù)碼相機在內)的利潤卻大幅下滑，從2010年第三季度的6700萬美元，下跌到了去年同期的-9000萬美元。

記者在上海一處照相器材城內看到，目前柯達數(shù)碼相機品種極少，包括千元左右的1000萬像素的柯達M1033、柯達M2008奧運版產品等。而店內銷售人員表示，該公司已經不與柯達公司續(xù)約了，只是在賣存貨。

按照柯達現(xiàn)有計劃，其將優(yōu)化兩大技術資產：數(shù)字捕獲專利、打印與沉積技術。前者將主要應用于移動和其他消費者電子設備來捕捉數(shù)字影像，2003年至今其為柯達帶來了30億美元的授權營業(yè)收入。而柯達亞太區(qū)一位高層向本報表示，目前柯達在數(shù)碼領域方面會注重三方面的發(fā)展，第一是消費者數(shù)碼如個人彩色打印機，第二則是高端商業(yè)印刷領域，第三則是數(shù)碼打印。另外，柯達相紙也有很大的市場份額，包括專業(yè)和婚紗行業(yè)等都有公司的產品。

柯達也表示，柯達海外子公司將不受破產條款的約束，繼續(xù)向供應商支付未償債務?？逻_公司公關部一位人士昨晚向本報表示，目前柯達在中國有3家工廠，分別位于上海、無錫和廈門，3家工廠估計有2000名左右的員工。

微博柯達申請破產

@六年來連續(xù)虧損、市值蒸發(fā)90%、坐擁數(shù)碼專利技術卻被數(shù)碼時代逼向沒落，柯達除了這些讓人耳熟能詳?shù)臉撕炛?，還有令人覬覦的1萬多項專利。這個黃色巨人在堅守的固執(zhí)和傲慢中，被開放、平等、共享、創(chuàng)新的新時代的科技發(fā)展特點和規(guī)律打倒。而柯達的對手不是任何人，而是自己。

@有一家膠卷企業(yè)，1976年開發(fā)出數(shù)碼相機技術，1991年造出130萬像素的數(shù)碼相機，但因為執(zhí)著膠卷，在2012年1月19日申請破產保護，這家企業(yè)叫柯達，有一家膠卷企業(yè)，2000年被柯達逼至走投無路，轉型數(shù)碼相機，現(xiàn)在已經成為相機的幾大巨頭之一，這家企業(yè)叫富士。

@柯達的今天，是“腳踏兩只船”的悲劇，沒有及時變現(xiàn)數(shù)碼專利，是擔憂失去傳統(tǒng)影像的優(yōu)勢，一念之貪，讓這個上百年的老品牌真的黃了。